大周末的有必要对“加息预期”表达一下我的观点：
1、我国虽然已经使用LPR利率，但是市场的两个重要利率，国债利率和同业利率是一直都在波动的。国债利率和同业利率是真正敏感的市场利率，也是比LPR更重要的利率。国债利率和同业利率的上行已经可以反映出了一种加息预期。
2、我们经常听到的美联储加息就是加的是美国的同业利率。
3、同业市场一般使用国债作为抵押品，因此国债利率会传导给同业利率。
4、资本市场喜欢讲“预期”而不是落地。一旦某个预期落地了，又会产生新的预期。
5、这预期如果最后没落地，就叫“不及预期”，不叫“打脸”。
6、利率上行对“银行、保险”的利息收入影响是正面的。但是对于资产质量来说可能是考验。部分资产在加息周期可能面临流动性压力。
7、美国1.9万亿美元刺激计划，是政府要做的事情，政府做这件事需要发行债券，这个债券可能由美联储埋单，也可能由市场存量流动性埋单，也可能一起埋单。不要一看到1.9万亿来了就说要放水，也不要说就会抽走流动性。谁埋单的问题仍在博弈。
8、国债利率的上行会增加估值模型里的折现率/贴现率。因此会对估值产生压力。
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