$特斯拉(TSLA)$ $比亚迪(SZ002594)$ $天齐锂业(SZ002466)$
电动汽车今年很火。在中国，去年电动车销量达到了50万辆，大家纷纷预计今年能达到70万辆。在美国，Tesla的平民电动车Model 3今年下半年将正式量产，目前订单已经有50万辆。
但是，我却对电动汽车未来3-5年的前景感觉到越来越多的担忧。最根本的问题在于，在我看来，电动汽车并不是比燃油车更好的车。
先看性能。
电动车启动更快、行驶中更安静，但这两点对于普通消费者而言，基本可以忽略；反而其带来里程的焦虑、充电的麻烦，以及安全问题，对于普通消费者而言，是很难接受的。所以我认为，从性能上讲，电动车是比燃油车更差的。
再看成本。
相对于燃油车，电动车要多一个电池的成本，要接近普通乘用车的续航里程的话，需要500公里的续航，即使考虑电池能量密度未来进一步提高，那至少60度电是需要的（model 3是65度电，续航340公里）；按1000元/度电的价格算（已经考虑成本大幅下降，现在成本在1600元/度电），这就是6万元。另一方面，电动车的驱动系统（电控+电机）比燃油车（发动机+变速）便宜，对于A级车估计有约1万元/辆（这是假设未来电动车规模化以后）。这样算的话，一辆电动车成本要比同样性能的燃油车高出5万元左右。
当然，电动车的使用成本又要低一些。首先是燃料成本，电动车百公里耗电10度（这已经是非常理想的状态），约10元，燃油车百公里油费估计60元，所以电动车相对于燃油车可以节约50元/百公里，如果全生命周期行驶12万公里（10年*12月*1000公里），那电动车可以节约6万元；电动车的保养成本也要低一些，按一年节约1000元的保养费用，10年可以节约1万元。再考虑一下折现，这两项大概要比燃油车的成本低4万元。
这么综合算下来，性能接近的电动车和燃油车相比（A级车），也得贵出1万；这个幅度，相对于十来万的A级车，也有10%了。
也就是说，即使电动车的技术再进步，成本再下降，最终与燃油车相比，仍然是一个性能更低、成本更高的产品。这样的产品，不会被大众消费者所接受。电动车与燃油车的关系，不是智能机与功能机的关系，不是数码相机和胶片相机的关系，也不是彩电与黑白电视机的关系：或者说电动车更像是功能机、胶片相机、黑白电视。
再分析一下现在的两大电动汽车市场。
首先是中国。最大的特点就是政策支持，而且这种支持已经到了有点畸形的状态。
先看市场。客车就不说了，去年的骗补已经轰轰烈烈，最近北京烧掉的89辆电动大巴事后也被发现停在那儿一年多没动了。看乘用车，现在的销量60%以上集中在几个限牌城市，剩下的40%在其他城市的销量中，又有70%以上是由政策主导采购的，比如出租车或者租赁公司采购；在而非限牌城市的个人自主采购，基本可以忽略，也就是说，除开政策补贴支持，国产的电动车完全无法获得大众消费者的认可；至于原因，前面的已经很清楚：性能差、成本高。今年大家都预期国内电动车销量达到70万辆，那这要求电动乘用车至少达到50万辆，而前三个月，销量只有5万辆，最近的4月，销量也仅2.96万辆，也就是说，要实现全年50万辆电动乘用车的销售，接下来的8个月需要达到月均5.4万辆：我认为这是不可能的，因为今年下半年不会再出现补贴退坡带来的抢购，而且由于电动汽车牌照在4月已经拍完，下半年北京的电动车销量大概率会下滑，这可是目前国内最大的电动乘用车市场。
再看企业。今年国内电动车企业的一个重要突破点，就是推出续航在200公里左右，指导价11万左右，终端补贴后5、6万左右的低端电动车，比如北汽的EC180、江淮的IEV6E。为什么电动车企业现在会这么热衷于推这样低端的车？因为在今年的补贴下调之后，续航在250公里以上，电池在40度电以上的电动车，由于电池成本过高（6万以上），即使补贴了，也相对燃油车没有明显价格优势了。而对于这种20度电的车，电池成本没那么高，补贴之后，还有明显的价格优势（5万的价格买一个10万成本的车），对消费者还有吸引力。这也是为什么北汽新能源今年能后来居上超过比亚迪的原因：北汽做20度电的纯电乘用车，而比亚迪在做40度电的纯电乘用车。但是，如果2019年补贴再次下调，这种极度依靠补贴获得价格优势的低端电动汽车将瞬间死亡。
再看看美国。最大的特点就是Tesla一骑绝尘，而其他电动车企酿酿跄跄。
先看市场。由于加州对电动汽车补贴高，所以现在美国50%的新能源汽车销售也集中在加州，这有点类似中国的限牌城市。再看企业，除开Tesla，其他的主流电动车销售（比如Volt、Leaf、Fusion、C-max等）增速是比较慢的，除开Tesla，美国其他电动车14、15、16年的增速分别仅有31%、-11%、22%，这是很不符合“新兴行业”的特征的，毕竟现在美国电动车渗透率才1%。原因也在于前面所探讨过的：电动车的性能、成本相对燃油车都没有优势。
单独说说风头正劲的Tesla。今年要量产model 3，现在在手订单有50万辆，万众瞩目。但在我的理解里，Tesla的牛逼，不在于电动汽车牛逼，而在于Tesla的设计能力和营销能力。消费者为什么买Tesla的车？并不是因为电动车用起来比燃油车好，更不是因为电动车比燃油车便宜，核心在于Tesla的车设计够新潮、概念够炫酷。这跟当年智能手机的崛起是完全不同的：消费者买智能手机，是因为智能手机的性能，而不是因为某个品牌，所以我们看到了苹果的成功，同时也有HTC、三星、小米、华为、OV等等的成功。从消费者使用的角度讲，model 3与同等价位的燃油车相比，是没有什么优势的；340公里的续航里程（路况差一点、天热开个空调，就要大打折扣），可能还会带来很多麻烦。但由于Tesla新潮的设计、炫酷的概念，获得了很多粉丝的订单：这绝不是因为车好；真正考虑买一辆好车的消费者，至少在试驾之后才会下订单的，这才是主流的消费者。所以，现在那些狂热粉丝的50万订单，并不意味着后续大众消费者就会跟上100万订单，很可能，在这些粉丝的50万订单之后，大家发现model 3的性能、成本并没有预期的那么好，后续来自大众消费者的订单大幅低于预期。
Tesla目前市值500多亿美元，如果估值20倍，需要25亿的净利润，如果单车2500美元净利，需要年销售100万辆车。所以，这个估值，隐含了两个预期，一是电动汽车行业要全面发展起来，二是在电动汽车行业全面发展起来之后，Tesla要保持住其龙头的地位。在我看来，凭电动汽车天生的性能缺陷和成本劣势，第一个预期都很难实现。
预计今年国内电动汽车的销售会低于预期，明年行业全面过剩，引发从业人员、投资者的反思；预计Tesla的Model 3在现在的50万辆订单之后，明年将发现后劲不足，进一步引发从业人员、投资者的反思。反思的核心，就在于电动汽车的性能是不是更好？成本是不是更低？这究竟是一个更先进的车，还是一个更落后的车?