寒烟亭

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白酒依旧好赛道

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市场不能预测，只能利用

分众传媒：看得见的优秀

$分众传媒(SZ002027)$
分众是由江南春2003年首创的楼宇媒体，其业务相对简单，主要就是整合城市碎片化、零散广告点位，租给有广告投放需求的企业，有点类似于二房东的生意。
看似简单的生意，却隐藏着极大的利润，翻看分众的半年报，简直优秀的吓人。
优秀的资产结构
分众的资产...

万科半年报简评

$万科A(SZ000002)$
2021年上半年，万科营业收入1671.1亿元，同比增长14.2%；归母净利润110.5亿元，同比下降11.7%。毋庸置疑，增收不增利。
针对万科各项成本的分析，三项费用率6.71%，较2020年7.78%略有下降，说明公司的经营整体没有问题。
万科总裁祝九胜将万科归母净利润的下滑归因...

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$中国平安(SH601318)$
平安代理人改革不确定性还是很大，大白马成长道路阻且长。
保险公司的收益主要来源于浮存金的投资收益。
利润增长只有两大途径，一是浮存金的增加，二是投资收益的增加。
平安的投资盈利能力基本上与国家经济发展同步，既没有超凡的能力，也没有拖后腿。

万科：广积粮，缓称王

$万科A(SZ000002)$
万科的2020
2020年，万科总债务和权益增加了1392亿元，其中债务增加了601亿，所有者权益增加了792亿。
债务中，约百亿有息负债短债变长债，减轻短期还债压力；
拖欠供应商账款284亿，比结算多卖了537亿。
用这1392亿干了些什么呢？还了各种负债234亿，应...