仓又加错-刘成岗 的讨论

以3年后合理估值（利润×20倍pe)的一半买入。
我的理解有几含义：
首先，三个前提条件下筛选出来的公司，主要是品牌消费类，所以定20倍pe估值。
预计3年后合理估值一半买入，就留了安全边际，看对了赚，即使看错了利润没有增长，尽量不亏。
定三年这个时间段，是靠经验，市场的牛熊转换，三年时间内有大概率遇到高估卖点，如果有机会就卖出盈利，不需要等3年。没机会就继续持有。
我个人觉得有一定道理。

多谢。
实操DCF估值就会发现，它有几大致命难题：
一是永续价值占比甚高，且不说世界上没有哪家企业可以说永续，即便能接近永续，永续价值对贴现率也十分敏感，几个百分点的晃动，就会造成估值的成倍增长或下降，主观性很强。
二是永续增长率。对企业有深入研究的人，判断近期的增长比较靠谱，比如仓老师之于互联网企业、老唐之于茅台，但判断永续增速，又是一个很主观很强的事情。
最后，以上难题会造成这样的结果：对行业和企业有深入研究的投资者，对企业未来几年的判断很客观很接近事实，但因为贴现率和永续增速定的比较随意，会导致估值差之千里。

老唐有专门针对该问题做了回复。而且老唐也强调，看懂一个公司才是最重要的，当你懂了一个公司后，估值对与你来说是自然而然的事情。

利润为真，利润可持续，维持当前盈利能力不需要大量资本投入。其实老唐也认为估值不重要，只是一个锚。

我看他的公众号打赏，天啊，感觉能赚非常多钱，是我都不需要炒股了[哭泣]

不低于2%，巴神也有类似的表述

本来好好的估值被用来做骗人的道具
股票折射出很多问题啊，韭菜好骗是不争的事实

为了规避估值折现率的主观性，我选择了生意收益率和回本时间这两个指标，更贴近真实生意投资的算法。

这个他有专门讨论过，像之前美股零利率，老唐估值的最低无风险利率差不多4-5%。低于这个数值也按4-5%这个数值计算。

文中没有提老唐的前提条件：企业的商业模式在未来较长时间内能持续创造自由现金流。