慢投ZI

我的投资原则

1）寻找最确定的机会，胜率高达99%以上的个股机会，只在低廉价格，买顶级商业模式、顶级企业文化
2）长持10年
3）不懂不做
4）不用任何杠杆
5） 只动用部分家庭现金流做投资，保证即使投资归零，家庭生活质量不受影响
简单说，就是做时间的朋友，静静等待时间的玫瑰逐渐盛开

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回复@更健康更长久: 这是大道前些年的观点，近些年的观点是不怎么提价格了，对于懂的人，这本质上没有变化，但对于扫一眼的人，会造成极大的误导性。要买的便宜永远是必须的，也就是dcf不等式要严重倾斜。//@更健康更长久:回复@曼巴投资:没说大道不重视价格啊。大道说商业模式和企业文化排第一，价...

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回复@更健康更长久: 细看大道的经典投资，都是择时相当成功的。再有还要看合适和略高的定义，不同人的定义差距是非常大的。//@更健康更长久:回复@慢投ZI:你意思大道这个观点有误导性？我不觉得，我觉得正是这个观点才让我能摆脱价格诱惑，坚持拿住好公司。我也没说价格不重要。谁都想好公司碰上个...

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回复@更健康更长久: 价格没那么重要，是大道的观点。这个观点是非常有误导性的，实际上价格极其重要，对任何公司都一样。//@更健康更长久:回复@九行天下:因为短期价格不便宜错过了好公司可是很不划算的。好的商业模式➕好的企业文化最重要。价格没有那么重要。从10年后看回来能看懂...

着眼长期，忘记短期

2024上半年结束了，又到了不少人做半年投资总结的时候了，雪球上放眼望去，亏钱的少，赚钱的多，很多30%+收益的，甚至看到100%+收益的。
貌似繁华似锦，大家都赚钱了，这就是亲眼所见，但统计意义上的真相，今年上半年这光景，肯定是赚钱的是极少数。因为沉默的大多数，亏钱的还愿意做总结的值...

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严密的逻辑是很奢侈的，做到非常不容易。

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回复@仓又加错-刘成岗: 这个逻辑合理，盼着交税//@仓又加错-刘成岗:回复@仓又加错-刘成岗:[已修改]简单说下我的看法。
1、纳税是公民的义务，该交的税都交。
2、这笔钱交税了，就意味着国家承认它合法了，那么这笔钱要允许能回到国内，否则法理上矛盾了。
3、我是...

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讲严密逻辑非常重要，真正讲逻辑的很少//@大道无形我有型:回复@xlli-777: 没考过GRE以及任何这类考试。大概十来年前不知道哪根神经起了主导作用，去考过一次托福，没有任何目的，只是想看看现在英文水平是不是有点进步了。结果进去不到20分钟就出来了，主要是不心疼报名费，同时还发现自己已经很难...

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2014年茅台81-150，当前价格1531，10年后是多少呢？//@大道无形我有型:回复@登高望远11: 大道没这个本事。茅台价再掉一段时间我也不意外的。还是那句老话，10年后回头看这个价钱，很可能像现在看10年前的价钱。

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好公司也是必须要看价格的，大道所谓不看价格指的是不必等到静态低估，只要动态低估就行，也就是合理价格就行，不是不看价格。对于买贵的人，大道也说活该。

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回复@准绳的赚钱小锦鲤: 我觉得估值是为了判断价格运行区间合不合理，生意收益率更本质//@准绳的赚钱小锦鲤:回复@慢投ZI:估值只是说，大概对未来的判断。

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回复@慢投ZI: 我不太喜欢估值，主要受折现率影响太大了，有人取6%，有人取3%，都有自己的道理。//@慢投ZI:回复@准绳的赚钱小锦鲤:d/p+g就是生意收益率，我喜欢这个指标，去除了折现率和几年后市场出价的影响，另一个简化指标是回本时间，我也喜欢。

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回复@准绳的赚钱小锦鲤: d/p+g就是生意收益率，我喜欢这个指标，去除了折现率和几年后市场出价的影响，另一个简化指标是回本时间，我也喜欢。//@准绳的赚钱小锦鲤:回复@慢投ZI:那个大佬还说过一句，投资就是：股息d/p当成自己的现金流，g代表公司收益增长率，其实长期看也代表你未来的收益率。现在...

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如果能让数据说话更好，都是观点陈述，欠缺数据支撑。

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回复@慢投ZI: 茅台这两年为了高增长，直销打的太猛了，当然2023年的增长主要来自产量上涨//@慢投ZI:回复@谷雨轩:茅台的问题确实是未来的低增长，直销比例已经非常高了，后续空间不大了，产量空间释放也有限，提价一般只有3%每年

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茅台的问题确实是未来的低增长，直销比例已经非常高了，后续空间不大了，产量空间释放也有限，提价一般只有3%每年

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“大家也看到我们近年做了很多的尝试，它是这么大的一个集团，也希望大家给予一定评价。但是你们要相信我们企业有自身的纠错能力，当觉得这条路不太适合茅台的时候，我们会马上调整。” 说的太好了，长久看，纠错能力决定生死。

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巴菲特投资取得如此巨大的成功，其实只因为两点，
1）找到了长期必然赚钱的投资原则
2）对投资原则的极致坚守
这两点都不容易，很多人过不了第一关，一辈子都花在长期必然亏钱的投资原则上，更多的人过不了第二关，轻易的放弃了自己的投资原则。
巴菲特必然赚钱的投资原则是啥？就...

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总量回升不容易

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回复@曼巴投资: 折现率一般取多少？//@曼巴投资:回复@大唐炼金师:这不就是dcf不等式吗。并且，不等式的右侧，内在价值，是一个大致模糊的区间，而不是精准值。
“我得出的结论是它值1000亿，然后我看了下价格，它当时大约350亿。
跟管理层谈有什么意义？基本上你和几乎每一家公司的管理层...

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调仓是很复杂的操作，个人不太喜欢，我喜欢简单的操作，就是尽量不买卖。