仓又加错-刘成岗 的讨论

我没看过唐的文章，我在主贴里看到【老唐估值法可以简单概括成一句话：企业三年后预测利润除以无风险收益率。虽然简单，但其原理来自经典DCF估值理论。】，不知道是唐教的还是楼主自己理解的。谁说的无所谓了。真实的DCF大家用用就知道了，充满假设，且，结果对输入参数非常敏感。只能作为一只思想指导投资，而不是用来算估值的。

那直接说20PE就好了，干嘛非要往DCF上找所谓的理论依据。那第二个问题是：啥公司都是20PE合理？

我还没喷3年后20倍PE的慷慨出价呢

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是这意思。
唐朝与其它大V策略的区别，就是在限制条件内把投资决策具体量化了，这对小散户来说有很大吸引力和易抄性。

主贴的仁兄，也许可能并没有仔细研究过老唐。。。

是的仓老师，我“用一句话概括”这事不合适，太误导了。我在前言说了，老唐简易估值法的详细内容在书里，其基本原则是三大假设（利润为真、利润可持续、无须大额再投资）。我只是拎出其中的一件事来讨论，就是：企业估值中涉及一些基础假设，包括贴现率、无风险收益率、风险溢价等，每个人理解不同，差异很大，这些东西偏宏观经济范畴，对企业研究很深入的人也未必搞的准这些，不如躲开它们。至于用这种简易估值法来躲开这些假设是不是合理，正是我想引起讨论的话题。望明鉴。

在DCF上找理论依据是啥意思，没看懂？
按大道的说法，DCF是种思维方式，企业未来现金流净折现决定价值，这不是价投的根基么。
我看散户乙 老唐 方丈 大道 的投资理论，共同根基都在这里。

低于5%的情况下，默认按5%。

还真是，在他的体系里 “all cash is equal”。
当然有前提，是股票池里股票对比，进股票池的条件又有几个：利润为真、不需要大额资本支出等等。