1，$万科A(SZ000002)$ 上半年营收为1059.75亿元，同比增长51.8%；报告期内，本集团实现净利润人民币135.2亿元，同比增长34.5%；实现归属上市公司股东的净利润人民币91.2亿元，同比增长24.9%。其中来自联营合营的表外收益是7.8亿。
归属上市公司股东利润增速小于集团利润增速，这里也有一些困惑少数股东利润比例那么高？91.2亿VS44亿？（融创收并购比例最高，17年年报两者比例是110亿VS1.9亿）我之前对万科的判断2018年年报利润增速判断是30%左右，也就是最低不会低于20%，最高也不会超过40%，中报来看在预期范围内，全年的预期不变仍然是30%左右增速的判断。
2，报告期内结算收入同比增长53.6%。上半年本集团实现结算面积701.4万平方米，同比上升20.2%；实现结算收入1,006.4亿元，同比上升53.6%；房地产业务的结算均价为14,349元/平方米。本集团房地产业务的结算毛利率为27.3%，较2017年同期提高2.5个百分点；
结算收入增速明显大于利润增速，万科上半年销售额增速只有9.9%，可以说错配费用的影响是非常小的。毛利率提高，结算收入同比增长53.6%，利润同比增速按理应该是大于收入增速的，但集团利润增速只有34.5%，归属上公司股东增速更低，只有24.9%。这里疑惑了，毛利率上升反而利润率明显下降？或者有其他费用支出？
3，已售未结资源持续上升。合并报表范围内有3,693.0万平方米已售资源未竣工结算，合同金额合计约5,200.5亿元，较上年末分别增长24.7%和25.5%。合并报表的已售未结有5200亿，表外多少未知，估计累计俞6000亿，利润储备还是很大（但利润率不会多高，因为地拿的贵，17年7900均价拿地2000多亿，18年5000多平米目前拿了1000多亿）
4，截至报告期末，本集团持有货币资金1,595.5亿元；有息负债合计2,269.0 亿元，净负债率为32.7%，继续保持在行业较低水平。实际利息支出合计人民币 56.3 亿元，其中资本化的利息合计人民币 19.6 亿元，利息资本化率在行业是很低的（对比一下恒大百分百的资本化利息，碧桂园绝大部分资本化利息，融创一半左右利息资本化，释放利润的意愿可以说是很低了），算了一下平均利率只有4.96%，非常低。
万科A这些年的资产负债率在不断呈现上升趋势，目前84.70%的负债率已经创下万科A从1991年上市以来的新高，万科A这是在不断加大杠杆。但净负债率处于行业低位。万科17年底净负债率是变态低的8.8%，今年加了一些杠杆上升到32.7%，行业低位，但如果单纯看现金1600亿也不算优势巨大，毕竟恒大是2500~3000亿级别，碧桂园和万科差不多，融创大概是1000~1100亿现金。
5，万科上半年经营性现金流净额多年来罕见为负，-43亿，推测上半年拿了1000多亿土地是主要原因。
6，多次号称不再是开发商，是城市生活服务商的万科的业务构成如下表，房地产开发业务占比还是95%嘛
7，报告期内集团实现销售面积 2,035.4 万平方米，销售金额 3,046.6 亿元，同比分别上升 8.9 %和 9.9 %，在 34 个城市的销售金额位列当地前三 。万科在一二线确实厉害，一二线之王，融创还需要一两年追赶上万科。
万科一些行业的数据蛮不错，摘抄过来给球友们分享：
重点城市成交持续下滑。本集团长期重点观察的14个城市，上半年商品住宅批准预售面积同比下降8.0%，商品住宅成交面积同比下降20.4%。截至报告期末，上述城市新房可售库存（已取得销售许可而尚未售出的面积）的去化周期为7.8个月。
2018年上半年全国300个城市住宅用地供应面积同比增长30.4%，成交面积同比增长23.5%；住宅用地成交楼面均价同比上升4.4%，土地成交溢价率为23.3%，相比上年同期下降20.1个百分点。
房地产市场融资环境持续收紧。央行数据显示，截至2018年6月末人民币房地产贷款余额同比增长20.4%，增速比上年末回落0.5个百分点；上半年房地产贷款增量占同期各项贷款增量的比重比2017年低1.9个百分点。
就这些吧，总的说来，万科非常稳，负债低财务稳健，利润增速未来两三年20~30%也有保障，目前估值非常低，很适合风险偏好偏低的投资者，中长线持有收益也会很高跑赢绝大部分A股没有一点压力，但是短期可能会受到宝能减持的压制。
18年中报总结：利润增速处于预期范围下部分区域；结算收入增速大于利润增速二三十个点，毛利率增长2个点，但利润率反而下降明显，上市公司股东利润增速小于少数股东利润增速；万科加了一些杠杆净负债率提高一些，现金流罕见变为负的，管理层释放利润的意愿非常有限，看来今年利润要做老三老四了。