茅茅的投资笔记

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$中芯国际(00981)$ 国外新闻，高通、英飞凌、德州仪器都在向联华电子，力积电，世界先进转单。做个预测，今年明年，来自美国地区的营收会逐步下滑到 20 亿元以内，好处是除开设备问题，订单问题利空出尽，同时国内也从联电，台积电转单回来。

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回复@芯之所想披荆斩棘: 哪有这样看的，手里几百亿是上市圈的焦点不扩产，营收增长哪里来？扩产设备折旧毛利低，又得跌几年，华虹最近上涨是因为之前估值太低，现在的位置差不多了，轻仓可以，重仓别把自己交代了//@芯之所想披荆斩棘:回复@巴米吃米:你是不是把锚用错了，不是港股便宜...

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小米还套人，你是来搞笑的吧

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完全没法比，华虹会上涨，是因为周期走好叠加华虹之前的市净率被打到0.5，现在已经回到0.7，中芯市净率0.8，今年转固如果还没变化估计会下降到0.7。中芯效仿台积电模式，未来利润好赚肯定会分红，前几年内忧外患，没有分红叠加扩张也是合情合理的。华虹没有扩产，效率以后肯定不及中芯。中芯今年跑...

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$中芯国际(00981)$ 投资中芯之前，做最坏的预想：
1、光刻机断供，无法有效扩张，那么将无法扩张，营收预期将只随市场波动，无法抢占市场。市占率固定在6%及以下，好处是没有资本开支，稳定利润可以回报股东。
2、光刻机无法维护，设备淘汰，营收下降，这概率偏低，国产替代存在可行空间。...

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回复@努力持有十年: 怪不得那么垃圾，我说的是华为//@努力持有十年:回复@游乐瓦子:华子自己手搓的……

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回复@十年可否: 12 英寸供不应求，现在最大的问题是产能不足，赵总自己说的//@十年可否:回复@茅茅的投资笔记:价的吧。机器害怕提升不了产能？

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回复@十年可否: 分配不到产能供不应求//@十年可否:回复@釹倌児璐:没看懂您说的意思……

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空中芯有啥利润点？你要是从 44 元空的，我没话说，14-16 元，空间不到 20%，你有这钱，All in 台积电不是赚的更多？说什么情绪话呢？

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回复@成熟的财富小火锅店: 大基金啊//@成熟的财富小火锅店:回复@游乐瓦子:中芯总资产通过什么增加的

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回复@Soneachen: 国家统计局需要你//@Soneachen:回复@游乐瓦子:你不看A股中芯市值？

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回复@opqu: 至少明年年底//@opqu:回复@茅茅的投资笔记:哥 折扣过半是几几年几季度啊

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回复@懂事的开源小航海员: 折旧顶峰日，就是利润反转时。//@懂事的开源小航海员:回复@懂事的开源小航海员:中芯我预计明年开始资本开支下降，去年因为抢高端duv迫不得已超预期开支，今年为了配套光刻机又是庞大的开支，按五年折旧，大概26年是折旧高峰期，随后大幅下降

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电子产品哪有不迭代的，所以为什么代工厂有生意，因为消费电子迭代快啊

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$中芯国际(00981)$ 中芯这两天疲软，涨不过华虹，是因为国外机构都把中芯回暖的基本面放到了明年下半年，所以12-15元的位置，已经是周期底部，市净率底部的配置仓区间，如果想赚一把可以去别的地方，中芯适合当配置仓。

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回复@易明仙: 成本高，没有euv，很容易浪费产能//@易明仙:回复@茅茅的投资笔记:理论上21年7nm矿卡，三年应该是可以推进到试产或者量产5nm，这是规律，除非这三年梁他们什么也没做，不然东西快了

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回复@柳暗花鸣5fn: 所以国内机构如何勾兑想想看就有多恶心。//@柳暗花鸣5fn:回复@茅茅的投资笔记:寒武纪营收都没有不是涨的好好的

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回复@易明仙: 5 纳米不考虑//@易明仙:回复@茅茅的投资笔记:都说了要等利润的26年再来就行了，你再怎么算也没用，你又算不到它什么时候拿5nm出来，何必苦苦纠缠呢

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回复@人模狗样plus: 不要跟我们国内的机构谈格局//@人模狗样plus:回复@茅茅的投资笔记:那你意思亚马逊这种模式不涨？

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$中芯国际(00981)$
资本开支：
2020年：最初计划为约457亿元人民币，后下修为约402亿元人民币。
2021年：具体数值未直接提及，但知道2022年预计资本开支约为50亿美元（约320亿元人民币），且提到2022年相较于2021年有所增长，可以推测2021年的资本开支应低于2022年的50亿美元。
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