尽管$伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$ 的雪球关注量依然不到6万，甚至不如特斯拉零头，但是依然不影响年报后巴学家铺天盖地的讨论。

也凑个热闹，简单的聊一聊。

先说结论，当前宏观环境对伯克希尔极端友好。

伯克希尔的可量化优势如果用一句话总结，可以称为：

负债端（浮存金）受益于高无风险利率，资产端受益于温和通胀。

简单解释，浮存金说烂了，就不说了，资产端，伯克希尔持有的所有资产类型的统一特征是，物价上涨我就上涨。

再精简一点，负债端与通胀无关，资产端与通胀相关。

我们观察到巴菲特最爱的资产类型都是什么？喜诗糖果，可口可乐，吉利剃须刀，DQ冰淇凌等等。包括现在开始加仓的能源股，这些资产都是顺通胀的，随着物价上涨，这些公司收入自然而然的上涨，并且由于品牌效应，增长的更快。

某种意义上，巴语录中最有效的一句话是，“卵巢”彩票。自始至终，巴菲特底层超额收益来源都是美国更加强大。

因为只有美国更加强大才会出现，实体经济强劲，通胀回归温和，无风险利率走高，而这些完美适配伯克希尔。

所以，今年伯克希尔又开始领先标普500.

至于巴学家们重点研究的价值玄学，看看就好。

伯克希尔1967年的浮存金规模是1600万美元。

而今天伯克希尔的浮存金规模超过1600亿美元。

也就是说，仅浮存金就达到了年化18%的增长。