之前写过关于林迪效应的文章，这里讲一个实际策略。

林迪效应讲的是，一些不会自然消亡的东西，他的预期寿命与当前存在的时间成正比。

如果把它运用在投资上，就是一个历史存在时间越长的公司，那么它未来预计存在的时间也更长。

巴菲特是运用林迪效应的老手。

下图为伯克希尔前十持有公司的年龄，平均年龄113年，其中7家公司超过100年。

那么，林迪效应是否可以带来超额收益呢？

这里做了一个简单的统计回测。

截至2000年，美国有485家超过100年的企业，其中上市的有200家，再去掉市值小于10亿的微型公司（因为要与标普500做比较），还剩下73家企业。

在2000年，平均持有这73家公司，表现如下：

林迪效应股票回报率676%，标普500为386%，在波动率与最大回撤数据差不多的情况下，收益率大幅领先。

有意思的事情是，如果不平均持有，而是按照市值加权，结果反而略逊与标普500.

也就是说，虽然林迪效应认为过去长寿企业未来也会长寿，但是依然不影响一些头部公司表现变差。

这里比较出名的是2000年市值排名第一的长寿公司GE,过去20多年下跌了超过25%。

上图为长寿企业中表现差的公司。

但是同样，这其中有些公司虽然经历百年，但依然表现炸裂。

但是总体看，简单的林迪效应确实在过去23年间产生了稳定的超额收益。

最后，就是策略的持股相关数据。