牧雪寒

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一个景气了二十年，规模以十万亿为单位的行业指望四五年出清，是不是有点不现实

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这是周线或者月线及的收盘价跑的回测吧？刚跑了一下发现日k计价新冠的时候tqqq的回撤基本都吃满了，回撤不止显示的这么少。

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别吹了李总，我怕

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回复@李海斌情绪指数: 想到了当年三元锂和磷酸铁锂之争，最后还是因为安全才使磷酸铁锂胜出。
不过智驾这玩意，学术上来讲多模态未必会比单纯的视觉强特别多，但是这是个很棒的噱头。//@李海斌情绪指数:回复@大A真辣鸡:智驾的能力，你肯定选那个能力更强的，因为信用，安全感等，百分之0...

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非洲人民日益增长的美好生活需求

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额，其实FF3估值模型在美股表现还可以，反倒是在a股港股表现的一塌糊涂。

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回复@格氏学徒: cfa那几本册子胜在实用，知识系统比较完善，你可以说cfa考出来没什么用，但是就实用性来说cfa比大多数财经大学的科目设置的合理的多。你有高见可以说说你的观点？//@格氏学徒:回复@牧雪寒:Cfa就是垃圾

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其实美股红利因子相较spy并没有阿尔法，比如说nobl。而a股的阿尔法相较hs300，在2015年后有了明显超额，更大的原因也许并非是红利的作用，很有可能是合成红利因子的质量因子和价值风格因子在起作用，一个例子是你从16年开始买入价值180etf，得到的结果其实也大差不差。

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回复@最有用的东西是才智: 我倒是感觉炼金术讲的是市场的有效性，价值投资告诉你公司的价值决定证券的价格，炼金术正好相反，反身性告诉你证券的价格走势决定公司未来的价值。不过也很好解释，市场短期内越有效，长期就越无效。//@最有用的东西是才智:回复@六亿居士:建议增加索罗斯的《金融炼金术

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真想学习金融不如直接去看cfa 想搞学术可以去看论文，推荐的这些书当常识科普看看得了。

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你不能指望所有人明白频率和概率的差别

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回复@Ealon: 好文拜读，原来国内也有如此多失效的规律。//@Ealon:回复@牧雪寒:归根结底是因为2022年以来的大变局，很多过去10年遵循均值回归的规律失效了，因此需要将视野扩展到40年以上。失效的规律还有很多，例如：费城半导体涨则A股半导体强、利率下行利好成长/科技。推荐阅读张夏的报告：【招...

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回复@诚实交易员: 那么看来黄金也是一种正凸性的资产？//@诚实交易员:回复@牧雪寒:显然历史上没有过的各国央行大规模购金行为是主要原因，这是基于对美元和现有国际金融体系的不信任造成的，是新的变量。真是新时期新常态呀，但价格已涨这么高，还是要谨慎！

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每次看到这种完美对称的规律图都害怕，上次是黄金和实际利率，上上次是标普和居民部门股市资金占比，上上上次是钯金纳指比值。。毫无意外的后面都崩了

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如何看待今年黄金和实际利率的负相关性消失了？

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即使统计到19年，最大回撤也有85%，买的时机不对人都没了

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msci成分股+央国企+高分红，从16年开始就是财富密码了

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黄金ETF代表商品行情emmmmm

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黑马策略极端化不就是买指数吗，足够黑马的票会成长成权重然后带着指数上涨。 比如纳指几乎所有阿尔法都是七姐妹带来的。

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实质还是实际利率上行，收益率下行，压制全球投资，实际利率下行，收益率上行，有利于全球投资。