看到一篇文章，聊到了巴菲特与林迪效应，感觉很有趣，让我们把这两者组装到一起。
首先解释下什么叫林迪效应。
林迪效应说的是，一个不会自然消亡的东西，它的预期寿命与它已经存在的时间成正比。
简单说，就是一个不会自己腐烂的东西，它过去存在的越久，那么它的预期寿命就越长。
而巴菲特的价值投资的核心是什么？
一个过去长期持续优秀的企业，只要合理的价格持有，未来大概率会继续优秀下去。
巴菲特的价值投资本质上就是林迪效应在投资中的另一个表述。
让我们分解下过去长期优秀的企业。
先说“过去长期”。
巴菲特历史重仓股的成立时长：
纽约梅隆银行：238年；美国运通：172年；富国银行：170年；卡夫亨氏：154年；可口可乐：136年；美国银行：117年；穆迪：113年；菲利普斯:104年；苹果：46年。等等
是的，你没看错，即使最年轻的苹果公司，也已经有46年历史了。
这些足够解释长期。
那么，什么叫“持续优秀的企业”呢？
首先，股价涨的快肯定不能算是持续优秀的企业，因为很可能是市场偏好的结果。
我们定义企业持续优秀，一定是收入，利润的持续优秀。
而这些优秀最直接能带给投资者利益反馈的就是股息，并且每年都会比前一年增加股息。
比如巴菲特每次开会必喝的可口可乐。
这家公司从1920年开始就派发股息，并且连续60年增加股息。
这足以证明其优秀。
聊到这里，一个奇怪的想法出现了，我们是否可以学习并模仿巴菲特，贯彻其价值投资呢？
那么，根据林迪效应，我要持有哪些存在时间非常长的企业，并且这些企业每年都比前一年更优秀。
这样长期持续优秀的企业，它未来预期结果大概率会继续长期优秀下去。
这里我找到的一个股息贵族ETF$红利股ETF-SPDR(SDY)$ 。
它的编制标准是，持有至少连续20年股息增长的美国股票。这解决了长期及持续优秀的问题。
根据之前写的巴菲特文章，我们知道，巴菲特核心优势之一是，极低成本的浮存金杠杆。根据测算，大概1.5~1.6倍。
我们就算1.5倍。
现在我们回测一下，$伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$ 与1.5倍杠杆的$红利股ETF-SPDR(SDY)$ 的数据走势如图。
好家伙，不能说完全相同，只能说一摸一样。
组合1是100%伯克希尔，组合2是1.5倍SDY。
因为组合2回测的1.5倍杠杆没有融资成本，所以最终表现要好过伯克希尔，如果算上杠杆成本，那就更一模一样了。
聊到这里，说一些体会。
价值投资的核心是林迪效应，所以，当你认为你可以驾驭价值投资的时候，多想想，你的市场是否存在有长期历史的企业，并且这些长期企业过往是否持续的优秀。
如果你不具备这些，那么在你嘴中的价值投资不过是空中楼阁或者短期运气的产物。
其次，即使你具备长期优秀的企业，当你想成为巴菲特的时候，考虑下你是否有极低成本的杠杆可以用。
如果以上这些你都没有，还想要获取价值投资的优势，最简单的办法，直接购买伯克希尔 。
你自己折腾下去，大概率就是瞎扯淡！