投资中理论上的逻辑。

第一阶段，最开始介入投资的都是相对小白，首先选择指数投资，赚取平均收益。

第二阶段，一阶段中的一部分人，愿意投入更多的时间，精力，或者对某一些行业有更深刻的认知，开始在指数的基础上，优化自己的逻辑，对好公司，好行业倾向更多的权重。

第三阶段，二阶段中的一部分人，开始深入行为金融学领域，看清人性的弱点，在贪婪中恐慌，恐慌中贪婪，给好价格更多的权重。

投资中现实的逻辑。

第一阶段，巴菲特文学附体，逢人必聊护城河，虽初出茅庐必能力圈护体，认为价格与实体是分离的，别人恐怖恐慌不管，先贪婪了再说。

第二阶段，一阶段淘汰大部分人之后，开始有一些理性，知道价格并不是孤立的，市场对实体是具备前瞻性的，开始转向自己认为的好行业，好企业，认真瞅地，并且线性思维，认为过去的好可以延续万代。

第三阶段，二阶段继续淘汰刻舟求剑者，终于意识到，未来是无法预测的，开始从每天考虑如何收益转向每天考虑如何处理风险，收益大多可以解释为风险补偿。哪些风险可以承担，哪些风险不能承担，如何保证自己生存的延续性才是投资第一要义。开始注重分散化，开始回归指数。