$万科A(SZ000002)$根据万科2024年一季度的财务数据，其总负债为1.06万亿元人民币，但在剔除合同负债2984.95亿元之后，实际承担的负债额降至7021.05亿元。与此同时，万科的存货价值高达6720.57亿元，该部分资产涵盖土地储备、在建工程及待售的完成项目，构成了公司重要的资产基础。

市场普遍担忧房地产市场的波动可能引起存货价值的下滑，进而对万科的盈利能力和债务偿还能力产生负面影响。然而，仔细分析万科的存货构成和市场定位，可以发现其存货价值的下跌风险相对可控，原因如下：

资产位置优质：万科的存货大多位于一线城市及热点二线城市，这些地区的人口流入稳定，经济发展活力强，房地产市场韧性较高，有助于抵御价格下跌的风险。

多元化业务布局：除了传统的住宅开发，万科还积极拓展商业地产、物流地产、长租公寓等多元业态，这些业务的稳健发展为公司提供了额外的收入来源和资产支撑，增强了整体抗风险能力。

财务稳健：万科一直以来注重财务健康，保持合理的负债水平，拥有良好的信用评级，这为其提供了充足的融资空间和资金流动性，有利于缓解市场波动带来的财务压力。

灵活的市场策略：万科具备快速响应市场变化的能力，能够适时调整产品结构和销售策略，以适应不同阶段的市场需求，保障公司运营的连续性和稳定性。

品牌与市场地位：作为中国房地产行业的领头羊，万科享有较高的品牌知名度和市场占有率，其稳健的经营历史和良好的企业形象，为其赢得了客户信任和市场认可，有助于在逆境中保持竞争优势。

综上所述，尽管房地产行业面临诸多不确定性，万科凭借其优质的资产配置、多元化的业务生态、稳健的财务管理和灵活的市场策略，展现出强大的风险抵御能力和持续成长的潜力。市场对万科的担忧可能在一定程度上夸大了其面临的挑战，未能充分考虑到公司内部的稳定性和外部的有利因素。投资者在评估万科的投资价值时，应全面考量其基本面和未来发展趋势，以更客观、理性的视角进行判断。