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不知不觉，距离造纸行业的上一轮景气周期，已经过去了3年。我依稀还记得21年的春天，550亿市值太阳跌停的那天，我问自己：太阳纸业肯定是一个周期股，是按老师们的口头禅周期性的卖出，还是把他当做成长股，长持，就像手捧时间的玫瑰（我承认，我讨厌但斌的玫瑰）？
一段时间之后，我给自己的...
大部分中游制造业，尤其是一些传统行业，
既没有高科技的门槛，也没有排他的资源，更难有品牌溢价。
没什么一劳永逸的核心优势，护城河很浅。
其中好一些的公司都有共性：
1、经营层面专业、客观，战略上先人一步。
2、精细化管理，在尽量多的细节里，减少内耗，提高效率；形成规模后进一步扩大各方面的优势，自我进化，而不是大企业病。
这玩意很难用数据来衡量。