| 发布于: | 雪球 | 回复：0 | 喜欢：11 |
你没有明白我要表达的意思，我想说的是如果把时间周期拉的更长去判断他们的盈利能力时，才能真正体现一个商业模式的好坏，你说5年的周期盈利好差不能说明问题，那就把周期拉长，这里面的确定与不确定，恰恰反映一种商业模式好坏的体现。
未来的信息流一定是越来越分散的，电脑、手机甚至眼镜等都会来争夺，同时另一个矛盾点在于越高端的住宅和写字楼，越不允许装梯媒，也就是你的高质量客户到时候会越来越少。
拉长时间周期是投资必备的分析框架。但这个盈利增速的判断，必然是建立在大量的数据，事实和基于此的逻辑推断上的。所以，仅仅只是说比较5年10年后的盈利增速，不管哪家公司更高，这个判断怎么得出来的原因，才是最重要的。你的那句话相当于仅仅提一个分析框架，实质上什么也没说，直接给了个暗示的答案。我想请教的就是你这个判断背后的事实，数据，逻辑。
我尝试简单理解一下二者商业模式的差异。
分众传媒是占据点位进行收租的模式，一般来说点位具有一定的独占性，率先抢占一二线城市中高端写字楼，可能会具有排他性。潜在的风险是，好的点位占领后，余下的点位越来越差，同时点位毕竟是租用，因此可能议价权掌握在提供稀缺点位的一方手里（例如物业）。
顺丰的快递服务，表面上看也是出租自己的运输能力，但是更深一层是提供服务能力。而服务能力会随着用户的增加而逐渐提高，这主要来自于成本的摊薄，形成规模效应和网络效应。
此外，顺丰的扩展能力更强一些，例如现在正在提供同城，快递，物流，冷运等多种形态的产品，深入满足不同客户的需求，而分众的产品形式可能较为单一稳定，我们也可以看到分众大部分客户是新兴的互联网消费品牌。
$分众传媒(SZ002027)$ $顺丰控股(SZ002352)$
快递行业里众多竞争对手，一个个都混得还不错。还有，邮政近些年来速度和服务提升都非常快，如果你用过邮政发货你会明白。京东物流也是一个不容小觑的对手。顺丰目前只能赚很微薄的利润，资产投入规模又大，对手众多；而分众的对手新潮才缴械投降收缩阵地，分众有40%的净利润，每年还涨价，你说顺丰的商业模式更强大的理由是啥？除了快递这个行业更大的空间，或许企业文化更好，想不出还有什么比分众更好的。$分众传媒(SZ002027)$ $分众传媒(SZ002027)$