原创出品：
作者：你赚得多
一位20年以上房产从业经验+A股、港股投资达人，关注我，每天分享多篇房产+财富干货，让你跑赢“同龄人”!
“招商局置地”作为招商蛇口的海外融资平台，通过其数据也可以看到行业的“困境”。
先看营业收入和毛利
营业收入是288亿元，虽然比去年同期的299亿元有所下降，但下降幅度不大，仅有个位数的跌幅，这样的幅度应该可以接受。
而根据年报披露，毛利率与去年同期基本持平。
如果你从营业收入和毛利率的数据基本持平来判断归母净利润率，这个可能又会令你“大出意料”。
我们接着看“归母净利润率”和“利润分配”
根据年报披露，归母净利润仅有133414千元，比去年同期下跌6成。
按归母净利润率计算，仅有少的“可怜”的0.46%。经营上如果偶然年份出现下跌应该“情有可原”，但连续六年的下跌是不是应该从“自身”方面找原因呢？
一间公司年度利润有1251815千元，但归母净利润仅占133414千元，近9成的利润给少数权益人分走。同时近4年的利润分配来看，少数权益人分走公司利润的比例越来越高，经营上难道有此必要？
如果要提高归母净利润，在目前市场的困境下“开源”增加营业收入估计不太可行，“节流”可能更为稳妥。“节流”中“三费”应该最为重要，但“招商局置地”的表现同样令人“失望”。
由于市场困境，“销售及营销开支”的增加这点应该可以理解，毕竟要增加渠道费用促进销售。但“行政支出”的增加就没有办法理解了，看看其他房企，由于市场困境而一直在“减员增效”，而招商局置地为何“不减反增”呢？难道员工的收入还出现“加薪”。。。。。。
还有“融资成本”为何还出现增加？
2022年报披露的融资成本是4.31%，
到了2023年报披露的融资成本已经下降到4.18%，
按道理说融资成本应该下降才对啊？
可能有人说：你看看披露中的“2023年的银行及金融机构借贷成本”还是比2022年高。我就更不解。当前连普通人的贷款利率都是一路下行，以招商局置地的“央企”身份，难道还比不上普通人？
把这三费用相加，与“营业收入”对比起来，你就明白“节流”对于归母净利润的增加有多么重要了。
通过上述的分析，“招商局置地”要提高归母净利润，无非就是减少少数权益人的比例和“节流”这两个方法，目前无论采用哪种方法，都感觉“挑战重重”。
有关本人对“招商局置地”的跟踪，也可以参考链接：
补充说明：
1、以上观点是本人根据公司公告理解而来，难免有所错漏，仅供自己参考。请各位切勿对号入座，更不要作出任何投资决定！如有违反，风险自担。
2、“赠人玫瑰 手有余香”，如果本文对你有所帮助，欢迎转发、评论、点赞。
$招商蛇口（SZ 001979）$、，$招商局置地（HK 00978）$、$万科A（SZ 000002）$、$保利发展（SH 600048）、$华润置地（HK 01109）$