在这时间线之前的诸多经理未能入选“次优”组合,有个原因是综合了其任职期间收益、回撤比后,并不出彩,即便用跳过股灾期间的回撤来做比较,也未占优,故此最终显现上“次优”组合都是2015年后的经理。
不过这位朋友的说法给我启发了另个思考,既然“次优”组合的显现上是2015年后的经理,那是不是可以再优选由更早的基金经理们集合组建一个组合?
为了以示区别,就把更早任职的经理称为“老将”,虽然他们的年龄也未必真正的老,但的确属于“老将”,好比一个30岁的足球运动员,一个风华正茂的年龄,但在赛场中已经被标为“老将”了。
考虑到同是“次优”层级下,更早的经理们并不出彩,于是我思谋着把我库内的“优质”经理一同合并筛选,这样就可以变成“优质老将”组合,而不是“次优老将”组合了。只要愿意承受波动大一点,长期收益或许比“次优”组合好。
纳入条件如下:
1. 需15/1/1前任职,原则上任职年化需在20%以上,若不足,需其历史最大回撤较小;若最终人数不足,可按任职时间择优替补。
2. 在做基金抉择入表的时候:
(1)优选任职年限长的,除非其任职年化及回撤明显优异。
(2)若任职年限差不多的,优选回撤小的,除非其任职年化明显优异。
3. 若出现同一研究体系下(同公司、或同一研究小组等)多名经理出现,则适当放宽其他体系经理的入选条件,若实在优异,可考虑保留。
4. 剔除消费、医药单行业基金(因另有其组合)。
经过筛选,建信入选两人(陶灿、姜峰),但发现姜锋管理中除000547.OF外,并不出彩,且两人是同个部门的正职与副职的关系,进而由诺德罗世锋顶替;易方达入选两人(张坤、陈皓),其两人业绩均佳,全数保留;最后入选9人,并找到工银杜洋替补进入(2015/2/16任职)。
最后10人中,有2名“优质”经理、1名“次优”经理、7名“次优”老将共同组成。
本次先介绍5人,按任职时间排序,他们分别是易方达张坤&陈皓、兴全谢治宇、国泰程洲、华泰柏瑞张慧,他们代表基金的长期业绩如下:
下面分别谈谈几位基金经理(以下评价仅是简评,未来随着深入了解后再逐步补充,内容可能带有我的个人偏见喜好,各位甄别来看):
1. 易方达张坤
坤神就不用太多介绍了吧。
其主要最大的特点就是风格稳定、标的超长期持有,其风格和老年巴菲特有很多相似之处,从他的采访中很明显看得出他明显是老巴的“超级信徒”。虽然其持仓波动性也很大,但做为2012年任职且业绩明显超出同期其他经理,那么这个波动属于可容忍范围。
当然,形成坤神这个风格和老巴这种风格,其实是情非得已,规模大了,无法通过短期调仓实现超额收益,只能死等价值提升。
2. 兴全谢治宇
上次介绍“持有”组合的时候,里面的圆信永丰范妍是谢治宇的夫人,一对牛夫妻啊。
9年以来,复合年化24.17%,着实厉害,不过谢治宇坦诚这个好成绩有个重要因素是在2015年做了一次“择时”有关。讲真,能在极端行情做一次择时,虽然是运气,也是实力啊,毕竟长期业绩好的基金经理基本不做择时,只有在极端行情下来一次。
他的风格就不多说了,整个就是兴全那种稳健可靠的风格。
3. 国泰程洲
程洲之前入选过“次优”组合中。
其管理的基金风格基本统一,风格上不喜追热点、持有的行业较为分散。
可能其风格原因,其管理的品种在规模较小之时业绩相对比规模大的佳。
4. 华泰柏瑞张慧
其管理的基金持仓统一,风格上属稳健、成长、均衡。
5. 易方达陈皓
易方达真是人才辈出,业绩都属上乘。
其管理的基金持仓统一,风格上属于成长、均衡;有评论说其回撤控制不错、喜中小盘。
上表中,大家也看到了,任职期间这些老将的最大回撤真也还不小,即便以2016/1/1之后为起点的回撤,他们大部分也未超越“次优”组合中的经理,但“老将”的价值在于他们比后来者多了更多轮次的牛熊经历,其经验异常宝贵。
最后,介绍下各位基金经理的纯A股代表基金和沪港通代表基金。(其代表基金以业绩及任职年限综合考虑选出)
虽然这些基金并非我的推荐,但若各位认可这些基金而投资的话,在选择时,应考虑申购A还是C、纯A股基还是沪港深基、亦或他管理的其他基金。
这里提一下,张坤现在管理的基金已无纯粹的投资A股的基金了,要么是QDII、要么是沪港通基金,原先的110011.OF易方达中小盘后来修改了合同后,更名为易方达优质精选混合,变成QDII了,不过这基金我喜欢,其投资范围比易方达蓝筹精选、易方达亚洲精选的大,标的覆盖A股、沪港通、港股非沪港通标的,这个基金会纳入到我组合中去。
我在雪球上也建立了它们的组合(网页链接,不过貌似雪球关闭了分享功能,只能自己自娱自乐了),其基金选择根据个人喜好我挑了该基金经理旗下的基金,每只基金准备安排10%仓位,各分别2次、每次5%建仓。
目前已经建仓了民生加银策略精选(000136.of)、兴全合润混合(163406.sz)、诺德价值优势混合(570001.of)各5%,不过晚上看了下指数,貌似这个建仓速度快了点,之后可能会悠着点建仓了。
如上,仅是个人分享,不做投资建议,希望对大家有所启发。