吴立-天风农业首席

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【天风农业|深度报告】土地专题深度

【查看全文点击】土地专题深度:土地改革加速,农业规模化开启黄金发展期! 核心观点: 1、土地改革加速,农业规模化开启黄金发展期! 1)政策推动农业规模化加速:过去十年,养殖的规模化造就了温氏股份、...查看全文

通胀预期渐起,超配农业,首推生猪养殖板块【天风农业|2周周报】

1. 关于行业 生猪养殖:基于产业交流,上调18年生猪价格预期至15元/公斤 近期,我们走访多省与行业内从业者进行交流,并参加多场产业论坛与业内交流后发现,我们依旧是低估了环保政策对于产业的影响程度。基于产业交流的结果,我们正式上调对18年的生猪价格预期至15元/公斤。 首先,环保政策收紧...查看全文

【天风农业|公司深度】生物股份(600201):中国版“硕腾”,时代造英雄!

摘要 公司的护城河优势明显:1)规模化养殖造就龙头赛道里的领跑者。公司技术研发、市场口碑、营销渠道等首屈一指,未来市场份额仍可保持55%左右,预计17/18/19年口蹄疫市场苗收入分别为12.8/17.3/22.5亿元,同比增速分别为35%/35%/30%。2)非口蹄疫产品从“一枝独秀”到“全面开花”。口蹄疫市场...查看全文

【天风农业|深度报告】佳沃股份:高端海产品供应链服务商崛起!

核心观点:$佳沃股份(SZ300268)$ 1、消费升级催生进口优质海产品发展机遇! 消费升级催生我国蛋白产品的消费逐渐由畜禽等低品质蛋白向水产等高品质蛋升级,拉动我国水产品消费的高速增长。而在水产品当中,相对于国内养殖(抗生素等添加)和近海捕捞(近海污染严重),远洋捕捞产品及国外优质海产...查看全文

通胀预期系列之低估值成长股天邦股份:天邦股份能否开启技术养猪新时代?!【天风农业|公司深度】

摘要 1、后发优势:公司养殖起点高,育种和养殖全过程推崇技术主导,强化管理,成本已达到业内领先水平! 1)公司2013年收购艾格菲并学习美国先进养殖经验,2014年收购法国CG 40.69%股权,建立起先进的技术养殖理念,并在此指引下建立起了健全的种公猪选育推广体系、猪场设计和管理体系,为公司的...查看全文

通胀预期系列低估值之大北农:如何理解大北农科技战略【天风农业|公司深度】

摘要 大北农是我们团队持续推荐标的。1月3日我们第一时间发布公司跟踪报告《研发高投入,战略上专注打造农业高科技企业》,强调公司的科技属性,率先推荐,并组织投资者赴湖北、湖南分公司进行交流验证。随着公司大股东近期持续增持,投资者对公司关注度持续提高。今天,我们再次发布公司的深度报...查看全文

我刚创建了一个组合 $农业牛股秀(ZH1221689)$ ,欢迎关注哦!查看全文

17-18年将会是土地改革的顶层设计年:17年,十九大将土地承包权延长了30年,随后又完成了《土地承包法》的修订;预计2018年耕地确权、农村土地三项改革试点以及《土地管理法》的修订都将完成;我们认为17-18年的这一系列动作将构成我国土地改革顶层设计的基础,并推进我国土地改革的加速发展查看全文

一号文件落地!建议超配农业!【天风农业】

每周思考 1.1 中央一号文件 2月4日,2018年一号文件出台,与此前预期一致,今年题为《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见》的一号文件,按照产业兴旺、生态宜居、乡风文明、治理有效、生活富裕的总要求,对统筹推进农村经济建设、政治建设、文化建设、社会建设、生态文明建设和党的建设作...查看全文

【天风农业|53周周报】:本周中央农村工作会议召开,仍然重点推荐动物疫苗,首推生物股份、其...

每周思考 1. 关于行业 中央农村工作会议: 本周,中央农村工作会议在京召开。本次中央农村工作会议意义非凡。 1)中央农村工作会议是党中央、国务院对中央农村的最高工作会议会议。今年中央农村工作会议,最大的亮点在于会议出席人员级别为历年最高。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近...查看全文

天风农业给您拜年啦!开年农业布局啥?【天风农业】

每周思考 1. 关于行业 本周是春节前交易最后一周,只有三个交易日。先祝各位投资者在新年快乐!在经历前期的暴跌之后,本周,市场终于企稳反弹。在市场反弹中,维持我们此前建议,挑选低估值、业绩高增长的行业白马股,重点推荐隆平高科、大北农、生物股份、中牧股份。 2. 关于公司 2.1 隆平高科 ...查看全文

市场调整后,农业股机会何在?【天风农业】

每周思考 1. 关于行业 本周,市场继续调整,农业板块跌幅远超市场平均水平,我们认为,原因有二:一是在资金偏好盈利增长确定性的白马蓝筹股,而农业板块不仅小市值企业多,而且以獐子岛为代表的黑天鹅事件频发,使得市场对于农业企业业绩增长的确定性产生较大怀疑。二是作为盈利、市值占比最大的...查看全文

【天风农业|50周周报】本周重点推荐动物疫苗,首推生物股份、中牧股份!

每周思考 1. 关于行业 动保:重点推荐生物股份、中牧股份 动保行业跟踪:根据产业链上下游供需判断,我们预计我国生猪养殖百强企业(TOP100)未来3-5年出栏量占有率将由10%提升至30%,其中,大型养殖集团如温氏、牧原、正邦、天邦等未来3年均处于高速扩张期,大型养殖企业更加注重疫苗防疫效果,...查看全文

1、具体政策方面,可能有几个方面:一是三权明确,流转更加规范;二是以确权为基础建立区域性乃至全国性的土地交易市场,以增强土地的流动性;三,明确承包权和经营权的用益物权性质,并通过加强流动性强化其资本属性;四是推进宅基地和集体建设用地与国有土地同等入市;此外,在补贴方面有望进一...查看全文

再议稻谷收购价与隆平高科!

每周思考 1. 关于行业 1.1 杂交水稻种子 稻谷最低收购价制度,开始于2004年,目前一般于每年的2月上中旬公布。近期,出于对稻谷最低收购价下调甚至是取消的担忧而对水稻种子行业产生担忧。我们进行再一次剖析,认为:市场将水稻种子与玉米种子直接对比的简单思路,属于线性外推,实际情况并非如此...查看全文

【天风农业|行业点评】中央农村工作会议点评:部署乡村振兴战略,开启“三农”事业新征程!

来源 | 天风农业吴立团队 成员 | 吴立 刘哲铭 魏振亚 杨钊 陈潇 我们的观点 1. 出席级别近年最高,彰显非凡意义! 中央农村工作会议是党中央、国务院对中央农村的最高工作会议会议。今年中央农村工作会议,最大的亮点在于会议出席人员级别为历年最高。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近...查看全文

首先利好苏垦农发这类土地经营的公司,有望加速其土地经营规模扩张,并彰显其土地的资本属性;其次,利好隆平高科这类优质种子企业,利于其渠道扁平化,并凸显种子产品的优质优价。查看全文

农业股暴跌后,哪些有机会?【天风农业吴立团队】

来源 | 天风农业吴立团队 成员 | 吴立 刘哲铭 魏振亚 杨钊 陈潇 我们的观点 1. 农业板块为什么跌这么多? 过去两周,沪深300下幅5%,而农业板块跌幅超14%,显著超跌。我们认为,原因有二:一是在资金偏好盈利增长确定性的白马蓝筹股,而农业板块不仅小市值企业多,而且以獐子岛为代表的黑天鹅事件...查看全文

【天风农业|公司深度】中牧股份(600195):动保央企经营拐点已然到来!

摘要 公司的变化:1)口蹄疫市场苗效价大幅提升。2017年下半年,新进入如温氏、牧原、正邦、天邦等大型养殖企业采购目录,另有多家大型养殖企业正在实验,产业认可度呈加速之势。我们预计公司17/18/19年口蹄疫市场苗收入分别为1.5亿/3亿/5亿,增速分别为100%/100%/66%。另外公司猪瘟、腹泻、圆环...查看全文

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天风农业给您拜年啦!开年农业布局啥?【天风农业】

每周思考 1. 关于行业 本周是春节前交易最后一周,只有三个交易日。先祝各位投资者在新年快乐!在经历前期的暴跌之后,本周,市场终于企稳反弹。在市场反弹中,维持我们此前建议,挑选低估值、业绩高增长的行业白马股,重点推荐隆平高科、大北农、生物股份、中牧股份。 2. 关于公司 2.1 隆平高科 ...查看全文

市场调整后,农业股机会何在?【天风农业】

每周思考 1. 关于行业 本周,市场继续调整,农业板块跌幅远超市场平均水平,我们认为,原因有二:一是在资金偏好盈利增长确定性的白马蓝筹股,而农业板块不仅小市值企业多,而且以獐子岛为代表的黑天鹅事件频发,使得市场对于农业企业业绩增长的确定性产生较大怀疑。二是作为盈利、市值占比最大的...查看全文

农业股暴跌后,哪些有机会?【天风农业吴立团队】

来源 | 天风农业吴立团队 成员 | 吴立 刘哲铭 魏振亚 杨钊 陈潇 我们的观点 1. 农业板块为什么跌这么多? 过去两周,沪深300下幅5%,而农业板块跌幅超14%,显著超跌。我们认为,原因有二:一是在资金偏好盈利增长确定性的白马蓝筹股,而农业板块不仅小市值企业多,而且以獐子岛为代表的黑天鹅事件...查看全文

【天风农业|行业点评】2018年一号文件点评:乡村振兴战略,吹响新时代“三农”工作号角!

来源 | 天风农业吴立团队 成员 | 吴立 刘哲铭 魏振亚 杨钊 陈潇 我们的观点 1. 乡村振兴,上升至国家战略,新时代“三农”工作总抓手 乡村振兴战略,十九大首次提出,并已经写入党章,预计大概率也将在本次修宪中写入宪法。这意味着乡村振兴战略已经上升至国家战略层面。本次一号文件,有3个显著...查看全文

一号文件落地!建议超配农业!【天风农业】

每周思考 1.1 中央一号文件 2月4日,2018年一号文件出台,与此前预期一致,今年题为《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见》的一号文件,按照产业兴旺、生态宜居、乡风文明、治理有效、生活富裕的总要求,对统筹推进农村经济建设、政治建设、文化建设、社会建设、生态文明建设和党的建设作...查看全文

通胀预期系列之低估值成长股天邦股份:天邦股份能否开启技术养猪新时代?!【天风农业|公司深度】

摘要 1、后发优势:公司养殖起点高,育种和养殖全过程推崇技术主导,强化管理,成本已达到业内领先水平! 1)公司2013年收购艾格菲并学习美国先进养殖经验,2014年收购法国CG 40.69%股权,建立起先进的技术养殖理念,并在此指引下建立起了健全的种公猪选育推广体系、猪场设计和管理体系,为公司的...查看全文

再议稻谷收购价与隆平高科!

每周思考 1. 关于行业 1.1 杂交水稻种子 稻谷最低收购价制度,开始于2004年,目前一般于每年的2月上中旬公布。近期,出于对稻谷最低收购价下调甚至是取消的担忧而对水稻种子行业产生担忧。我们进行再一次剖析,认为:市场将水稻种子与玉米种子直接对比的简单思路,属于线性外推,实际情况并非如此...查看全文

通胀预期系列低估值之大北农:如何理解大北农科技战略【天风农业|公司深度】

摘要 大北农是我们团队持续推荐标的。1月3日我们第一时间发布公司跟踪报告《研发高投入,战略上专注打造农业高科技企业》,强调公司的科技属性,率先推荐,并组织投资者赴湖北、湖南分公司进行交流验证。随着公司大股东近期持续增持,投资者对公司关注度持续提高。今天,我们再次发布公司的深度报...查看全文

【天风农业|公司点评】温氏股份(300498):首期限制性股票激励计划,彰显公司发展信心!

1月16日,公司发布首期限制性股票激励计划(草案)的公告,拟以13.17元/股向2559名公司中高层管理人员、核心业务人才及专业人才等激励对象授予不超过10,035万股的限制性股票。解锁条件一方面跟员工个人业绩评价挂钩,一方面跟公司经营绩效挂钩,即:肉猪销售头数较2017年度商品肉猪销售头数的增长...查看全文

通胀预期渐起,超配农业,首推生猪养殖板块【天风农业|2周周报】

1. 关于行业 生猪养殖:基于产业交流,上调18年生猪价格预期至15元/公斤 近期,我们走访多省与行业内从业者进行交流,并参加多场产业论坛与业内交流后发现,我们依旧是低估了环保政策对于产业的影响程度。基于产业交流的结果,我们正式上调对18年的生猪价格预期至15元/公斤。 首先,环保政策收紧...查看全文

本周重点推荐大北农:二线蓝筹大北农,稳增长低估值【天风农业|1周周报】

每周思考 1. 关于公司 大北农 大北农是我们团队持续推荐的重点标的。最近3个月,连续发布3篇行业跟踪报告。本周三,我们再次发布跟踪报告《研发高投入,战略上专注打造农业高科技企业》。与市场观点的差异在于,我们认为,大北农并不是一家单纯的饲料企业,而是一家以农业为主业的高科技企业。公...查看全文

【天风农业|53周周报】:本周中央农村工作会议召开,仍然重点推荐动物疫苗,首推生物股份、其...

每周思考 1. 关于行业 中央农村工作会议: 本周,中央农村工作会议在京召开。本次中央农村工作会议意义非凡。 1)中央农村工作会议是党中央、国务院对中央农村的最高工作会议会议。今年中央农村工作会议,最大的亮点在于会议出席人员级别为历年最高。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近...查看全文

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【天风农业|公司深度】生物股份(600201):中国版“硕腾”,时代造英雄!

摘要 公司的护城河优势明显:1)规模化养殖造就龙头赛道里的领跑者。公司技术研发、市场口碑、营销渠道等首屈一指,未来市场份额仍可保持55%左右,预计17/18/19年口蹄疫市场苗收入分别为12.8/17.3/22.5亿元,同比增速分别为35%/35%/30%。2)非口蹄疫产品从“一枝独秀”到“全面开花”。口蹄疫市场...查看全文

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每周思考 1. 关于行业 动保:重点推荐生物股份、中牧股份 动保行业跟踪:根据产业链上下游供需判断,我们预计我国生猪养殖百强企业(TOP100)未来3-5年出栏量占有率将由10%提升至30%,其中,大型养殖集团如温氏、牧原、正邦、天邦等未来3年均处于高速扩张期,大型养殖企业更加注重疫苗防疫效果,...查看全文

首先利好苏垦农发这类土地经营的公司,有望加速其土地经营规模扩张,并彰显其土地的资本属性;其次,利好隆平高科这类优质种子企业,利于其渠道扁平化,并凸显种子产品的优质优价。查看全文

这个貌似应该问房地产的研究员更合适[大笑]查看全文

谢谢您的建议,我们会重点跟踪公司的情况!根据我们的研究,公司2014-2016年来看的话,渠道和产销各方面也都是相对平稳,并不存在费用大幅增长的基础;公司各项费用之间在不同年度有些变动比较正常,而且公司费用之中类目的调整也会有影响其年度费用变化,比如2016年公司将产品的运输费用由原来的...查看全文

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