吴立-天风农业首席

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吴立-天风农业首席的热门讨论
生物股份:猪用口蹄疫生产文号获批,公司管理层执行力极强【天风农业|公司点评】

事 件 公司公告,经审查农业部准予公司全资子公司金宇保灵生产猪口蹄疫O型、A型二价灭活疫苗(Re-O/MYA98/JSCZ/2013株+Re-A/WH/09株)。 我们的观点 公司执行力强,大幅缩短与竞品上市的时间差 公司生产批文仅晚于原研单位4个月左右时间,预计与中农威特产品量产的时间差将再次缩短至3个月之内,...查看全文

通胀预期渐起,超配农业,首推生猪养殖板块【天风农业|2周周报】

1. 关于行业 生猪养殖:基于产业交流,上调18年生猪价格预期至15元/公斤 近期,我们走访多省与行业内从业者进行交流,并参加多场产业论坛与业内交流后发现,我们依旧是低估了环保政策对于产业的影响程度。基于产业交流的结果,我们正式上调对18年的生猪价格预期至15元/公斤。 首先,环保政策收紧...查看全文

【天风农业|行业深度】行业思考系列之三:生猪养殖产业研究框架

摘要: 周期性:猪价决定趋势 长期,名义成本的持续上行决定了猪价的长周期上涨的趋势。中期猪价受蛛网模型下农户投资决策的影响,猪价表现出3-4年的周期性变化规律。短期猪价受需求及供给季节性的影响,表现出明显的季节性特征。 长期供应量取决于能繁母猪存栏(产能)、MSY(生产效率)、出栏体...查看全文

我们为什么看好海大集团?—寻找农业核心资产第二篇!【天风农业|公司深度】

编者按: 2月7日,我们以寻找农业核心资产的思路发布报告《农业股暴跌之后,哪些有机会》。而海大集团是我们继隆平高科之后发布的第二篇关于农业核心资产的公司深度报告。我们为何看好海大集团? 1、从产业角度,行业成长空间并不等同于企业的成长空间。随着市场的饱和,以成本控制为核心追求产品...查看全文

生猪养殖分析框架之二:如何判断猪价走势?【天风农业|行业专题】

图片来源:搜狗图片;音乐来自:QQ音乐 摘要 1、猪价如何才见底? 以10年以上时间维度,养殖成本决定猪价长周期底部,人工成本及粮食价格的趋势性上行,是国内猪价过去20年持续上行的主要原因。 由于2016年以来饲料等玉米成本价格持续下降,当前养殖成本低于2014年时的养殖成本,因此,预计本轮周...查看全文

通胀预期系列低估值之大北农:如何理解大北农科技战略【天风农业|公司深度】

摘要 大北农是我们团队持续推荐标的。1月3日我们第一时间发布公司跟踪报告《研发高投入,战略上专注打造农业高科技企业》,强调公司的科技属性,率先推荐,并组织投资者赴湖北、湖南分公司进行交流验证。随着公司大股东近期持续增持,投资者对公司关注度持续提高。今天,我们再次发布公司的深度报...查看全文

通胀预期系列之低估值成长股天邦股份:天邦股份能否开启技术养猪新时代?!【天风农业|公司深度】

摘要 1、后发优势:公司养殖起点高,育种和养殖全过程推崇技术主导,强化管理,成本已达到业内领先水平! 1)公司2013年收购艾格菲并学习美国先进养殖经验,2014年收购法国CG 40.69%股权,建立起先进的技术养殖理念,并在此指引下建立起了健全的种公猪选育推广体系、猪场设计和管理体系,为公司的...查看全文

【天风农业|公司点评】生物股份(600201):高管增持,彰显信心,公司下半年业绩有望加速增长

事件:6月20日,公司公告:1,12个月内,第一大股东不减持公司股份;2,12个月内,董、监、高不减持公司股份;3,6个月内,部分董、监、高增持公司股份,合计增持金额不低于人民币5,000万元,不高于1亿元。 管理层增持,彰显信心。本次以高管自有资金增持,增持方式包括但不限于集中竞价交易和大...查看全文

大宗农产品涨价趋势渐强,建议超配农业!【天风农业】

核心观点概要 1、推荐农产品涨价投资机遇!布伦特原油期货已达85美金/桶,且预计未来有望继续保持强势,原油价格上涨进一步推升通胀预期;而当前主要大宗农产品已进入去库存阶段,叠加小麦、玉米等减产,未来农产品价格涨势已现。此外,乡村振兴规划已经出台,预计年底乡村振兴框架下的政策有望持...查看全文

【天风农业吴立团队】中粮生化:资产注入加速推进,玉米生化能源巨舰崛起!

投资要点 事件:公司发布资产重组预案,拟发行股份7.28亿股(拟发行价11.38元)向生化投资收购其持有的生化能源、生物化学和桦力投资的100%股权,交易总金额82.85亿元。 资产注入加速推进,玉米生化能源巨舰崛起。 若收购完成,公司将有两大变化:1、中粮集团对公司股权的控制比例由15.76%上升至5...查看全文

下半年伊始,前瞻寻找农业中报里的机会【天风农业|行业专题】

摘要 1. 受益产品价格同比大幅改善,禽链业绩有望大幅改善 1)白羽肉鸡板块:引种受限,预计2018年祖代鸡更新量60-70万套,低于均衡水平;换羽基数减少且换羽意愿不强,平衡略紧状态带来上半年行业景气,二季度价格淡季不淡,产业链全线盈利,上市公司业绩有望大幅改善,预计圣农发展归母净利润同...查看全文

【天风农业吴立团队】农产品涨价受益标的之象屿股份深度报告:供应链物流服务商强势崛起!

象屿股份是我国供应链物流龙头企业,我们认为公司当前存在强预期差,在商业模式优势、资产价值和业绩增长方面均被市场低估,未来有望随着预期差修复迎来戴维斯双击机遇! 首先,商业模式方面。公司与建发股份(60%以上利润来自房地产)不同,公司是纯粹的供应链物流公司,且其打造的“供应链管理+...查看全文

一号文件落地!建议超配农业!【天风农业】

每周思考 1.1 中央一号文件 2月4日,2018年一号文件出台,与此前预期一致,今年题为《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见》的一号文件,按照产业兴旺、生态宜居、乡风文明、治理有效、生活富裕的总要求,对统筹推进农村经济建设、政治建设、文化建设、社会建设、生态文明建设和党的建设作...查看全文

【天风农业|53周周报】:本周中央农村工作会议召开,仍然重点推荐动物疫苗,首推生物股份、其...

每周思考 1. 关于行业 中央农村工作会议: 本周,中央农村工作会议在京召开。本次中央农村工作会议意义非凡。 1)中央农村工作会议是党中央、国务院对中央农村的最高工作会议会议。今年中央农村工作会议,最大的亮点在于会议出席人员级别为历年最高。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近...查看全文

禽产业系列研究之四:被低估的哈伯德【天风农业|行业专题】

图片来源:哈伯德官网 摘要 1、哈伯德正迅速成为国内白羽肉鸡重要品种 2017年,随着安伟捷完成对哈伯德的收购,国际白羽肉鸡育种市场形成安伟捷、科宝两家的寡头垄断竞争格局。其中,安伟捷旗下的罗斯、AA+、哈伯德,以及科宝,构成全球白羽肉鸡的四大核心品种。 2015年以前,国内白羽肉鸡品种以...查看全文

从国际种业巨头,看隆平高科的王者基因!【天风农业|公司深度】

摘要 1. 国际种业巨头的发展,殊路同归。 1) 从国际种业巨头-孟山都/杜邦先锋/先正达/陶氏益农/诺华种业的成长之路,我们可以发现其共同的特性:第一,从业务层面来看:优势品种为根基,全面开花,种业巨头1)从单一品种向多品种产品扩张;2)从单一品类(种子、农药等)向农资产业链延伸;3)从...查看全文

天风农业给您拜年啦!开年农业布局啥?【天风农业】

每周思考 1. 关于行业 本周是春节前交易最后一周,只有三个交易日。先祝各位投资者在新年快乐!在经历前期的暴跌之后,本周,市场终于企稳反弹。在市场反弹中,维持我们此前建议,挑选低估值、业绩高增长的行业白马股,重点推荐隆平高科、大北农、生物股份、中牧股份。 2. 关于公司 2.1 隆平高科 ...查看全文

市场调整后,农业股机会何在?【天风农业】

每周思考 1. 关于行业 本周,市场继续调整,农业板块跌幅远超市场平均水平,我们认为,原因有二:一是在资金偏好盈利增长确定性的白马蓝筹股,而农业板块不仅小市值企业多,而且以獐子岛为代表的黑天鹅事件频发,使得市场对于农业企业业绩增长的确定性产生较大怀疑。二是作为盈利、市值占比最大的...查看全文

再议稻谷收购价与隆平高科!

每周思考 1. 关于行业 1.1 杂交水稻种子 稻谷最低收购价制度,开始于2004年,目前一般于每年的2月上中旬公布。近期,出于对稻谷最低收购价下调甚至是取消的担忧而对水稻种子行业产生担忧。我们进行再一次剖析,认为:市场将水稻种子与玉米种子直接对比的简单思路,属于线性外推,实际情况并非如此...查看全文

养殖双龙头:圣农发展+温氏股份,予以重点推荐!【天风农业】

核心观点概要 1、持续重点推荐禽链:产品价格高位震荡,短期受屠宰企业、分销商的压价走货影响,产品价格有所回落。 根据博亚和讯,本周主产区毛鸡均价9.24元/公斤,环比下降3.83%;鸡苗均价4.88元/羽,环比下降0.41%;鸡肉产品综合售价10.95元/公斤,环比下降1.79%。我们认为,短期的调整属于正...查看全文

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【天风农业】生物股份三季报点评:业绩拐点显现,四季度高增长可期!

事 件 公司发布三季报:1-9月收入14.3亿元,同比+8.09%,归母净利润6.8亿元,同比-0.23%。单三季度收入6.7亿元,同比+17.4%,归母净利润3.2亿元,同比+9.0%。基本符合我们之前预期。 我们的观点 1、9月份新品销售大幅增长扭转业绩下滑趋势。 2018上半年公司业绩下滑主要原因有二:一、公司自2017...查看全文

农产品涨价趋势渐强,农业板块有望迎来利润和估值的双提升,建议超配!【天风农业】

核心观点概要 1、农产品涨价趋势渐强,推荐农业板块利润和估值的双提升机会。 国内主要大宗农产品已经相继进入去库存阶段,再叠加中美贸易战的影响,未来包括玉米、小麦、棉花、白糖、大豆等多种农产品价格涨势已现。而近期,随油价突破80美元/桶,进一步推升了国内通胀预期。从历史看,农业板块...查看全文

中粮生化:原油价格持续上涨,公司迎来发展黄金期!【天风农业】

摘 要 乙醇汽油全覆盖脚步加速,产业迎来快速扩容期! 2017年9月,发改委、能源局等十五部门印发《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》,规划京津冀及周边、长三角、珠三角等大气污染防治重点区域2018 年开始推广燃料乙醇,2019 年实现全覆盖;并且在2020 年实现燃料乙醇...查看全文

大宗农产品涨价趋势渐强,建议超配农业!【天风农业】

核心观点概要 1、推荐农产品涨价投资机遇!布伦特原油期货已达85美金/桶,且预计未来有望继续保持强势,原油价格上涨进一步推升通胀预期;而当前主要大宗农产品已进入去库存阶段,叠加小麦、玉米等减产,未来农产品价格涨势已现。此外,乡村振兴规划已经出台,预计年底乡村振兴框架下的政策有望持...查看全文

白羽鸡季节性回调,积极布局,首推圣农发展;猪周期有望提前到来,底部布局,首推温氏股份!【天风农业】

核心观点概要 1、上周鸡价继续季节性回落,继续重点布局禽链,首推圣农发展,其次民和股份、益生股份、仙坛股份。 根据博亚和讯,上周,鸡肉产品价格继续季节性回落,主产区毛鸡均价8.05元/公斤,环比下降12.86%;鸡苗均价4.35元/羽,环比下降10.86%;鸡肉产品综合售价10.63元/公斤,环比下降2.92...查看全文

养殖双龙头:圣农发展+温氏股份,予以重点推荐!【天风农业】

核心观点概要 1、持续重点推荐禽链:产品价格高位震荡,短期受屠宰企业、分销商的压价走货影响,产品价格有所回落。 根据博亚和讯,本周主产区毛鸡均价9.24元/公斤,环比下降3.83%;鸡苗均价4.88元/羽,环比下降0.41%;鸡肉产品综合售价10.95元/公斤,环比下降1.79%。我们认为,短期的调整属于正...查看全文

本周重点推荐养殖龙头:圣农发展+温氏股份! 【天风农业】

核心观点概要 1、持续重点推荐禽链,重点推荐圣农发展: 本周,毛鸡出栏量依旧偏低,屠宰场收购难度大,鸡价继续冲高,主产区毛鸡均价9.61元/公斤,环比上涨3.73%;鸡苗均价4.90元/羽(最高涨至5元/羽),环比上涨10.11%;鸡肉产品综合售价11.15元/公斤,环比下降1.33%。本周肉鸡养殖盈利5.27元/...查看全文

通胀预期渐起,建议超配农业!禽价坚挺,继续推荐禽链!【天风农业】

核心观点概要 1、 持续重点推荐禽链:本周毛鸡均价9元/公斤,环比上涨4.1%。鸡肉综合品售价达10780元/吨,环比上涨4.6%。鸡苗均价4.35元/羽,环比上涨10%,创2年来新高;屠宰场库容率稳于67%,开工率下降至69%。叠加后续需求的改善,产品价格有望继续上涨,且本轮行业景气可以持续到2019年,预计...查看全文

鸡猪共振,白羽鸡景气延续,生猪底部优选弹性!【天风农业】

核心观点概要 1、 “贸易战”纷扰下的6月进口数据出炉:6月鸡肉进口量环比下降31%;6月冷鲜冻猪肉进口量环比下降14.5% 根据2018年6月8日商务部发布2018年第46号公告,公布对原产于巴西的进口白羽肉鸡产品反倾销调查的初裁裁定,根据博亚和讯,此次倾销幅度在18.8%-38.4%,鸡肉进口成本增加,6月份...查看全文

禽链深度研究公司系列之圣农发展:受益白羽肉鸡行业景气,一体化龙头腾飞!【天风农业吴立团队】

投资要点 1、供需格局改善,2018年白羽肉鸡产业趋势性好转! 在海外禽流感未能平息以及政府的刻意保护之下,2018年白羽鸡引种预计仍将维持在60-70万套左右,低于80万套的均衡水平。在此背景下,产业供给核心矛盾从引种规模向换羽规模转移。换羽意愿的低迷以及换羽能力的受限,使得2018年行业供给...查看全文

生物股份:获蓝耳嵌合毒株活苗证书,有望成为下一个口蹄疫

事 件 公司全资子公司扬州优邦与其他单位联合申报的猪繁殖与呼吸综合征嵌合病毒活疫苗(PC株)为新兽药,并核发了《新兽药注册证书》。 我们的观点 蓝耳苗有望成为下一个口蹄疫? 当前蓝耳病是困扰猪场第一大病,痛点有两个:疫苗的有效性和安全性。由于蓝耳病是全球免疫疫病并且尚无理想产品,其...查看全文

毛鸡价格再创新高,当前时点怎么看?【天风农业】

核心观点概要 1、 本周畜禽价格各有亮点:毛鸡和鸡肉价格继续涨势,鸡苗价格有所回调;猪价企稳回升迹象明显。 白羽肉鸡产业链具体来看,一方面,下游毛鸡和鸡肉价格持续上涨趋势,特别是毛鸡继续攻占高位。根据卓创资讯,山东毛鸡收购价达4.23元/斤,较上周4.15元/斤涨1.93%;鸡肉方面,根据博亚...查看全文

生物股份:猪用OA双价口蹄疫苗生产生物股份:文号终获批,预计三季度销量加速【天风农业|公司点评】

事 件 公司公告,经审查农业部准予公司全资子公司金宇保灵生产猪口蹄疫O型、A型二价灭活疫苗(Re-O/MYA98/JSCZ/2013株+Re-A/WH/09株)。 我们的观点 公司执行力强,大幅缩短与竞品上市的时间差 公司生产批文仅晚于原研单位4个月左右时间,预计与中农威特产品量产的时间差将再次缩短至3个月之内,...查看全文

华英农业:产能去化逻辑兑现,业绩预告大幅上修【天风农业|公司点评】

事 件 公司发布2018 年半年度业绩预告修正公告,半年度业绩预计变动区间由2600万元至3200万元修正为5000万元-5500万元,比上年同期增长196.44%-226.08%。 我们的观点 公司业绩预告同比大幅增长,基本符合我们中报前瞻中对于公司半年度归母净利润约0.5亿元的判断 扣除一季度业绩后,公司二季度预计...查看全文

生物股份:猪用口蹄疫生产文号获批,公司管理层执行力极强【天风农业|公司点评】

事 件 公司公告,经审查农业部准予公司全资子公司金宇保灵生产猪口蹄疫O型、A型二价灭活疫苗(Re-O/MYA98/JSCZ/2013株+Re-A/WH/09株)。 我们的观点 公司执行力强,大幅缩短与竞品上市的时间差 公司生产批文仅晚于原研单位4个月左右时间,预计与中农威特产品量产的时间差将再次缩短至3个月之内,...查看全文

下半年伊始,前瞻寻找农业中报里的机会【天风农业|行业专题】

摘要 1. 受益产品价格同比大幅改善,禽链业绩有望大幅改善 1)白羽肉鸡板块:引种受限,预计2018年祖代鸡更新量60-70万套,低于均衡水平;换羽基数减少且换羽意愿不强,平衡略紧状态带来上半年行业景气,二季度价格淡季不淡,产业链全线盈利,上市公司业绩有望大幅改善,预计圣农发展归母净利润同...查看全文

农业板块,中报业绩知多少?【天风农业】

核心观点概要 1、2018上半年已结束,本周重点对农业板块中报业绩进行前瞻判断。 我们认为 1)肉禽板块:受益禽产业链价格景气,预计肉禽上市公司中报业绩同比大幅改善。预计圣农发展(约+200%)、益生股份(约+130%)、民和股份(约+100%)、仙坛股份(约+60%)均有望接近预告业绩上限;华英农业...查看全文

【天风农业吴立团队】国联水产:半年报业绩大幅预增,水产消费品龙头稳步成长!

事 件 公司公告,预计半年度归母净利润1.66-1.86亿,同增134.28%-162.50%;其中,预计非经常性损益贡献约7760万;扣除后,公司归母净利润为8840-10840万元,同增24.76%-52.99%,增长中枢为38.88%。与此同时,公司债券评级由AA+上调至AAA。 我们的观点 产品和渠道升级,推动公司量利齐升,业绩高增...查看全文

禽产业链系列研究之五:厘清疑问,迎接三季度涨价【天风农业|行业专题】

摘要 1、 半年报业绩如何? 我们在此前报告中曾反复提到,在行业引种偏紧的前提下,产业核心矛盾已经从引种规模转移到换羽规模。在产业对于鸡价预期偏谨慎的前提下,换羽规模整体有限,2018年是产业盈利反转年。 目前产业形势正在逐步验证我们此前判断。二季度是传统鸡价淡季,但今年表现出明显的...查看全文

农业板块中报哪些会超预期?【天风农业|行业周报】

核心观点概要 1、持续推荐白羽肉鸡板块: 本周鸡价震荡上行,主产区鸡苗达到2.8元/羽(周环减13.6%,同增257%),毛鸡价格已达8.0元/公斤。产品价格上行是股价启动的催化剂。中美加征贸易关税,引种担忧有望消除,上游供给绝对收缩,叠加行业换羽的理性化和换羽能力受限,哈巴德抗病性和饲料转化...查看全文

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