吴立-天风农业首席

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吴立-天风农业首席的热门讨论
【天风农业|深度报告】土地专题深度

【查看全文点击】土地专题深度:土地改革加速,农业规模化开启黄金发展期! 核心观点: 1、土地改革加速,农业规模化开启黄金发展期! 1)政策推动农业规模化加速:过去十年,养殖的规模化造就了温氏股份、...查看全文

通胀预期渐起,超配农业,首推生猪养殖板块【天风农业|2周周报】

1. 关于行业 生猪养殖:基于产业交流,上调18年生猪价格预期至15元/公斤 近期,我们走访多省与行业内从业者进行交流,并参加多场产业论坛与业内交流后发现,我们依旧是低估了环保政策对于产业的影响程度。基于产业交流的结果,我们正式上调对18年的生猪价格预期至15元/公斤。 首先,环保政策收紧...查看全文

【天风农业|行业深度】行业思考系列之三:生猪养殖产业研究框架

摘要: 周期性:猪价决定趋势 长期,名义成本的持续上行决定了猪价的长周期上涨的趋势。中期猪价受蛛网模型下农户投资决策的影响,猪价表现出3-4年的周期性变化规律。短期猪价受需求及供给季节性的影响,表现出明显的季节性特征。 长期供应量取决于能繁母猪存栏(产能)、MSY(生产效率)、出栏体...查看全文

我们为什么看好海大集团?—寻找农业核心资产第二篇!【天风农业|公司深度】

编者按: 2月7日,我们以寻找农业核心资产的思路发布报告《农业股暴跌之后,哪些有机会》。而海大集团是我们继隆平高科之后发布的第二篇关于农业核心资产的公司深度报告。我们为何看好海大集团? 1、从产业角度,行业成长空间并不等同于企业的成长空间。随着市场的饱和,以成本控制为核心追求产品...查看全文

【天风农业|公司深度】生物股份(600201):中国版“硕腾”,时代造英雄!

摘要 公司的护城河优势明显:1)规模化养殖造就龙头赛道里的领跑者。公司技术研发、市场口碑、营销渠道等首屈一指,未来市场份额仍可保持55%左右,预计17/18/19年口蹄疫市场苗收入分别为12.8/17.3/22.5亿元,同比增速分别为35%/35%/30%。2)非口蹄疫产品从“一枝独秀”到“全面开花”。口蹄疫市场...查看全文

生猪养殖分析框架之二:如何判断猪价走势?【天风农业|行业专题】

图片来源:搜狗图片;音乐来自:QQ音乐 摘要 1、猪价如何才见底? 以10年以上时间维度,养殖成本决定猪价长周期底部,人工成本及粮食价格的趋势性上行,是国内猪价过去20年持续上行的主要原因。 由于2016年以来饲料等玉米成本价格持续下降,当前养殖成本低于2014年时的养殖成本,因此,预计本轮周...查看全文

【天风农业|深度报告】佳沃股份:高端海产品供应链服务商崛起!

核心观点:$佳沃股份(SZ300268)$ 1、消费升级催生进口优质海产品发展机遇! 消费升级催生我国蛋白产品的消费逐渐由畜禽等低品质蛋白向水产等高品质蛋升级,拉动我国水产品消费的高速增长。而在水产品当中,相对于国内养殖(抗生素等添加)和近海捕捞(近海污染严重),远洋捕捞产品及国外优质海产...查看全文

通胀预期系列低估值之大北农:如何理解大北农科技战略【天风农业|公司深度】

摘要 大北农是我们团队持续推荐标的。1月3日我们第一时间发布公司跟踪报告《研发高投入,战略上专注打造农业高科技企业》,强调公司的科技属性,率先推荐,并组织投资者赴湖北、湖南分公司进行交流验证。随着公司大股东近期持续增持,投资者对公司关注度持续提高。今天,我们再次发布公司的深度报...查看全文

通胀预期系列之低估值成长股天邦股份:天邦股份能否开启技术养猪新时代?!【天风农业|公司深度】

摘要 1、后发优势:公司养殖起点高,育种和养殖全过程推崇技术主导,强化管理,成本已达到业内领先水平! 1)公司2013年收购艾格菲并学习美国先进养殖经验,2014年收购法国CG 40.69%股权,建立起先进的技术养殖理念,并在此指引下建立起了健全的种公猪选育推广体系、猪场设计和管理体系,为公司的...查看全文

17-18年将会是土地改革的顶层设计年:17年,十九大将土地承包权延长了30年,随后又完成了《土地承包法》的修订;预计2018年耕地确权、农村土地三项改革试点以及《土地管理法》的修订都将完成;我们认为17-18年的这一系列动作将构成我国土地改革顶层设计的基础,并推进我国土地改革的加速发展查看全文

【天风农业吴立团队】农产品涨价受益标的之象屿股份深度报告:供应链物流服务商强势崛起!

象屿股份是我国供应链物流龙头企业,我们认为公司当前存在强预期差,在商业模式优势、资产价值和业绩增长方面均被市场低估,未来有望随着预期差修复迎来戴维斯双击机遇! 首先,商业模式方面。公司与建发股份(60%以上利润来自房地产)不同,公司是纯粹的供应链物流公司,且其打造的“供应链管理+...查看全文

一号文件落地!建议超配农业!【天风农业】

每周思考 1.1 中央一号文件 2月4日,2018年一号文件出台,与此前预期一致,今年题为《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见》的一号文件,按照产业兴旺、生态宜居、乡风文明、治理有效、生活富裕的总要求,对统筹推进农村经济建设、政治建设、文化建设、社会建设、生态文明建设和党的建设作...查看全文

【天风农业|53周周报】:本周中央农村工作会议召开,仍然重点推荐动物疫苗,首推生物股份、其...

每周思考 1. 关于行业 中央农村工作会议: 本周,中央农村工作会议在京召开。本次中央农村工作会议意义非凡。 1)中央农村工作会议是党中央、国务院对中央农村的最高工作会议会议。今年中央农村工作会议,最大的亮点在于会议出席人员级别为历年最高。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近...查看全文

【天风农业吴立团队】中粮生化:资产注入加速推进,玉米生化能源巨舰崛起!

投资要点 事件:公司发布资产重组预案,拟发行股份7.28亿股(拟发行价11.38元)向生化投资收购其持有的生化能源、生物化学和桦力投资的100%股权,交易总金额82.85亿元。 资产注入加速推进,玉米生化能源巨舰崛起。 若收购完成,公司将有两大变化:1、中粮集团对公司股权的控制比例由15.76%上升至5...查看全文

【天风农业|公司点评】生物股份(600201):高管增持,彰显信心,公司下半年业绩有望加速增长

事件:6月20日,公司公告:1,12个月内,第一大股东不减持公司股份;2,12个月内,董、监、高不减持公司股份;3,6个月内,部分董、监、高增持公司股份,合计增持金额不低于人民币5,000万元,不高于1亿元。 管理层增持,彰显信心。本次以高管自有资金增持,增持方式包括但不限于集中竞价交易和大...查看全文

我刚创建了一个组合 $农业牛股秀(ZH1221689)$ ,欢迎关注哦!查看全文

【天风农业|50周周报】本周重点推荐动物疫苗,首推生物股份、中牧股份!

每周思考 1. 关于行业 动保:重点推荐生物股份、中牧股份 动保行业跟踪:根据产业链上下游供需判断,我们预计我国生猪养殖百强企业(TOP100)未来3-5年出栏量占有率将由10%提升至30%,其中,大型养殖集团如温氏、牧原、正邦、天邦等未来3年均处于高速扩张期,大型养殖企业更加注重疫苗防疫效果,...查看全文

禽产业系列研究之四:被低估的哈伯德【天风农业|行业专题】

图片来源:哈伯德官网 摘要 1、哈伯德正迅速成为国内白羽肉鸡重要品种 2017年,随着安伟捷完成对哈伯德的收购,国际白羽肉鸡育种市场形成安伟捷、科宝两家的寡头垄断竞争格局。其中,安伟捷旗下的罗斯、AA+、哈伯德,以及科宝,构成全球白羽肉鸡的四大核心品种。 2015年以前,国内白羽肉鸡品种以...查看全文

从国际种业巨头,看隆平高科的王者基因!【天风农业|公司深度】

摘要 1. 国际种业巨头的发展,殊路同归。 1) 从国际种业巨头-孟山都/杜邦先锋/先正达/陶氏益农/诺华种业的成长之路,我们可以发现其共同的特性:第一,从业务层面来看:优势品种为根基,全面开花,种业巨头1)从单一品种向多品种产品扩张;2)从单一品类(种子、农药等)向农资产业链延伸;3)从...查看全文

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农业板块中报哪些会超预期?【天风农业|行业周报】

核心观点概要 1、持续推荐白羽肉鸡板块: 本周鸡价震荡上行,主产区鸡苗达到2.8元/羽(周环减13.6%,同增257%),毛鸡价格已达8.0元/公斤。产品价格上行是股价启动的催化剂。中美加征贸易关税,引种担忧有望消除,上游供给绝对收缩,叠加行业换羽的理性化和换羽能力受限,哈巴德抗病性和饲料转化...查看全文

【天风农业|公司点评】生物股份(600201):高管增持,彰显信心,公司下半年业绩有望加速增长

事件:6月20日,公司公告:1,12个月内,第一大股东不减持公司股份;2,12个月内,董、监、高不减持公司股份;3,6个月内,部分董、监、高增持公司股份,合计增持金额不低于人民币5,000万元,不高于1亿元。 管理层增持,彰显信心。本次以高管自有资金增持,增持方式包括但不限于集中竞价交易和大...查看全文

华英农业深度:肉鸭行业景气向上,“世界鸭王”再起航!【天风农业|公司深度】

图片来源:百度图片 投资要点 2017年以来环保产能去化超20%,肉鸭行业已进入景气阶段! 2017年环保给肉禽养殖,特别是水禽养殖带来明显的产能去化。根据我国白羽肉鸭协会统计,2017年下半年开始,由于环保影响,预计白羽肉鸭产能已经去化20%以上,2018年全年白羽肉鸭出栏有望从25-30亿羽下降到20-...查看全文

华英农业深度:肉鸭行业景气向上,“世界鸭王”再起航!【天风农业|公司深度】

图片来源:百度图片 投资要点 2017年以来环保产能去化超20%,肉鸭行业已进入景气阶段! 2017年环保给肉禽养殖,特别是水禽养殖带来明显的产能去化。根据我国白羽肉鸭协会统计,2017年下半年开始,由于环保影响,预计白羽肉鸭产能已经去化20%以上,2018年全年白羽肉鸭出栏有望从25-30亿羽下降到20-...查看全文

禽产业系列研究之四:被低估的哈伯德【天风农业|行业专题】

图片来源:哈伯德官网 摘要 1、哈伯德正迅速成为国内白羽肉鸡重要品种 2017年,随着安伟捷完成对哈伯德的收购,国际白羽肉鸡育种市场形成安伟捷、科宝两家的寡头垄断竞争格局。其中,安伟捷旗下的罗斯、AA+、哈伯德,以及科宝,构成全球白羽肉鸡的四大核心品种。 2015年以前,国内白羽肉鸡品种以...查看全文

本周重点推荐猪价反弹机会!继续推荐禽链(盈利趋势性好转)【天风农业】

核心观点概要 1、猪价筑底,存栏去化中,预计6月反弹,积极参与猪价反弹机遇! 根据wind,上一波猪价下行周期中,生猪出栏价从2014年4月18日的10.45元/公斤反弹至8月22日的15.36元/公斤,时间长度4个月,上涨4.91元,涨幅47%;与此同时正邦科技股价上涨71.77%,牧原股份股价上涨67.23%,反弹行情...查看全文

【天风农业吴立团队】中粮生化:资产注入加速推进,玉米生化能源巨舰崛起!

投资要点 事件:公司发布资产重组预案,拟发行股份7.28亿股(拟发行价11.38元)向生化投资收购其持有的生化能源、生物化学和桦力投资的100%股权,交易总金额82.85亿元。 资产注入加速推进,玉米生化能源巨舰崛起。 若收购完成,公司将有两大变化:1、中粮集团对公司股权的控制比例由15.76%上升至5...查看全文

生猪养殖分析框架之二:如何判断猪价走势?【天风农业|行业专题】

图片来源:搜狗图片;音乐来自:QQ音乐 摘要 1、猪价如何才见底? 以10年以上时间维度,养殖成本决定猪价长周期底部,人工成本及粮食价格的趋势性上行,是国内猪价过去20年持续上行的主要原因。 由于2016年以来饲料等玉米成本价格持续下降,当前养殖成本低于2014年时的养殖成本,因此,预计本轮周...查看全文

白羽鸡景气上行,积极参与;龙头超调现布局良机!【天风农业】

每周思考 1.关于行业 1.1. 禽链 本周,我们再次召开禽链电话会议,持续推荐禽链板块。板块的推荐逻辑,我们在之前的报告中已经多次强调,不再赘述,坚定推荐白羽鸡板块,根据投资者风格,从价格及盈利角度出发,推荐益生股份、民和股份,从业绩稳定性出发,推荐圣农发展。本周仅阐述一下我们对于...查看全文

禽产业系列研究之二:进口影响有多大?【天风农业|行业专题】

摘要 本篇是继《鸡肉消费3大问》之后,禽产业链系列研究的第二篇。2015年以来,产业及投资者对于白羽鸡行业进入景气期的预期主要是因为祖代引种进口受限。而2018年关于巴西、美国进口鸡肉的“双反”消息又时刻牵动产业的心。那么,进口对于行业影响究竟有多大,是本文探讨的重点。 在此之前,先在...查看全文

本周重点推荐国联水产!【天风农业|吴立团队】

每周思考 1.关于行业 1.1. 生猪养殖:进入边际改善阶段,短期无看空理由 2月26日召开“养殖怎么看”电话会议,此后在3月4日《猪价走向何方?》报告以及4月3日的电话会议中反复阐述了我们对于2018年生猪价格趋势回落但不悲观预计4月反弹的判断。在4月1日的周报中,我们明确提出“猪价如期反弹 ,板...查看全文

【天风农业吴立团队】国联水产:战略转型稳步推进,携手永辉超市迈进发展新阶段!

投资要点 水产品市场空间广阔,产业新趋势为龙头企业带来发展良机! 2016年,我国水产品产量已经达到6900万吨,在消费升级、城镇化推进和人口增长的推动下,预计我国水产品的消费仍将保持稳步增长。此外,在我国水产品消费中,加工品的占比不足35%,远低于全球61%的平均水平,预计未来我国水产品...查看全文

禽产业链系列研究之“鸡肉消费3大问”【天风农业|行业专题】

摘要 供需决定价格。但行业内,分析鸡肉需求端的报告少之又少。与供给端跟踪数据不同,需求端很难通过有效、全面的数据反映当下及未来的需求,也就是说需求行情很难看懂、看全,这也是目前鸡肉经销商越来越不敢做高库存的重要原因。节后,我们与投资者、产业从业者进行交流,梳理了鸡肉需求端的3...查看全文

【天风农业|行业深度】行业思考系列之三:生猪养殖产业研究框架

摘要: 周期性:猪价决定趋势 长期,名义成本的持续上行决定了猪价的长周期上涨的趋势。中期猪价受蛛网模型下农户投资决策的影响,猪价表现出3-4年的周期性变化规律。短期猪价受需求及供给季节性的影响,表现出明显的季节性特征。 长期供应量取决于能繁母猪存栏(产能)、MSY(生产效率)、出栏体...查看全文

中美贸易战升级下的农产品价格及农业投资机会【天风农业】

每周思考 1. 关于行业 1.1 中美贸易战升级下的农产品价格及农业投资机会 2018年4月4日,美国政府发布了加征关税的商品清单,将对我国输美的1333项500亿美元的商品加征25%的关税。商务部则迅速回击,宣布对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税。 1)农产品价格: 核心影响...查看全文

本周重点推荐海大集团和大禹节水!【天风农业】

每周思考 1. 关于行业 1.1 动保:生物股份、中牧股份大跌怎么看?——短期扰动不改变行业趋势! 1)影响动保双雄股价下跌的主要因素的根源是什么? 我们认为,规模养殖企业生猪出栏结构调整是影响高端市场苗疫苗使用量的主要因素。3月以来生猪价格断崖式下跌,根据我们行业跟踪了解,猪价下跌对规...查看全文

我们为什么看好海大集团?—寻找农业核心资产第二篇!【天风农业|公司深度】

编者按: 2月7日,我们以寻找农业核心资产的思路发布报告《农业股暴跌之后,哪些有机会》。而海大集团是我们继隆平高科之后发布的第二篇关于农业核心资产的公司深度报告。我们为何看好海大集团? 1、从产业角度,行业成长空间并不等同于企业的成长空间。随着市场的饱和,以成本控制为核心追求产品...查看全文

【天风农业吴立团队】大禹节水深度:乡村振兴第一股——国家乡村振兴战略助力公司业绩持续高增长!

编者按 我们为什么这个时间点推大禹节水? 首先,乡村振兴战略将逐步落地,国家投资重心将逐步向农业和农村倾斜,行业迎来发展的黄金期。 其次,中美贸易战凸显出中国农业发展的弱质性,加大农业投入,改善农业生产条件,提升农业生产效率的重要性进一步凸显。在高标准农田建设中,高效节水灌溉是...查看全文

中美贸易战助推农产品涨价预期,本周推荐动保双雄+海大集团!【天风农业】

每周思考 1. 关于行业 1.1 中美贸易摩擦 周五,针对美国进口钢铁和铝产品232措施,商务部宣布拟对约30亿美元美国进口商品加征关税。其中,农产品是最主要的加征对象。包括猪肉及制品、鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗参等。基于对中美贸易摩擦进一步升级的担忧,周五农业板块大涨...查看全文

从国际种业巨头,看隆平高科的王者基因!【天风农业|公司深度】

摘要 1. 国际种业巨头的发展,殊路同归。 1) 从国际种业巨头-孟山都/杜邦先锋/先正达/陶氏益农/诺华种业的成长之路,我们可以发现其共同的特性:第一,从业务层面来看:优势品种为根基,全面开花,种业巨头1)从单一品种向多品种产品扩张;2)从单一品类(种子、农药等)向农资产业链延伸;3)从...查看全文

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