陆洲

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【东兴机械军工】中国长城:新型CPU助推PK体系更上层楼

核心观点 天津飞腾自成立以来,一直以“提供高能效国产自主CPU,保障国家信息产业安全”为己任,形成了涵盖嵌入式、终端、服务器应用领域的完整CPU产品谱系,同时致力于向用户提供全栈的软硬件解决方案和技术服务。截至2019年8月,天津飞腾已联合500余家软硬件合作伙伴,研制了6大类300余种整机产...查看全文

【东兴机械军工】先导智能:燃料电池打开海外业务空间

事件 9月17日,先导智能董事长王燕清先生受邀出席丹麦Blue World Technologies甲醇重整制氢燃料电池公司生产基地动土仪式,并签署了约1.2亿人民币设备采购意向合同。公司此前与Blue World Technologies签署战略合作协议,帮助其实现建设年产能5万组燃料电池系统的生产基地项目,建成后将成为欧洲...查看全文

【东兴机械军工】钢研高纳:航发资产战略入股 航空新材料龙头呼之欲出

事件 钢研高纳以14.73元/股发行814.66万股募集资金1.20亿元,其中中国航发资产公司认购6000万元,锁定期一年。 主要观点 01 本次航发资产高价入股,可视为战略投资者进场 当前,钢研高纳给中国航发供应大量新一代高温合金材料,同时承担了航发数家主机厂的零部件产品生产,已经和航发集团结成了紧...查看全文

【东兴机械军工】卫士通深度报告系列之七:国产自主和等保2.0驱动公司安全手机业务爆发

报告摘要 1、安全手机业务驱动因素多。首先是公司新增电信业务范围,针对“安全通信”,“安全接入”和“安全管控”场景下行业需求,整合移动运营商优势资源,形成自有安全解决方案。深化与中国移动等战略伙伴的合作,以“移动办公业务”为核心,以行业解决方案为抓手带动终端销售。且随着等保2.0...查看全文

【东兴机械军工】精测电子公告点评:半导体检测子公司获大基金入股,未来成长可期

公告概述 公司发布《关于对外投资暨关联交易》的公告,武汉精测电子集团股份有限公司(以下简称“公司”、“精测电子”)及其控股股东、实际控制人彭骞、全资子公司上海精测半导体技术有限公司(以下简称“上海精测”)与新增股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司(以下简称“大基金”)、上...查看全文

【东兴机械军工】看好中航沈飞的四大逻辑

报告摘要 1、中航沈飞一直是我们坚定推荐的军工主流品种。核心四大逻辑如下:1、战斗机订货大增;2、暂定价产品的后续价格补差;3、有人机/无人机等新型号立项研制;4、军品定价改革后新产品的提价效应。我们认为,未来5年沈飞业绩有望呈现加速增长态势。沈飞此前迅速推出较大规模股权激励方案,...查看全文

【东兴机械军工】是反转,不是反弹!——我们对军工行情持续性的看法

投资摘要 1、我们反复强调,过去四年,军工行业一直保持年均15%左右的增长,2019-2020年乃至十四五期间增速将更高。叠加未来低利率的宽松周期,我们战略看好军工板块。对一个前期深度调整、风险充分释放、目前市值占比仅2%左右的高科技行业,巨大的预期差意味着显著的机会。以飞机制造和军事信息...查看全文

【东兴机械军工】中航电测:半年业绩优秀,军民品业务齐发力

投资摘要 上半年业绩表现优异,军品业务快速增长。公司发布2019年半年报数据,公司上半年实现销售收入7.81亿元,同比增长11.33%,实现归属于上市公司股东的净利润1.24亿元,同比增长36.80%。细分来看, 公司航空和军工业务营收同比增长43%,说明公司配电产品和机载电测类产品订单饱满,而毛利率下...查看全文

【东兴机械军工】战略看好军工 可能是十年级别大机会

投资摘要 1、经历四年深度调整,军工板块的市值占比已萎缩至2%以下,市场对军工行业预期也到了冰点。而过去四年,军工行业一直保持年均15%左右的增长,2019-2020年乃至十四五期间增速将更高。对一个风险充分释放的行业,巨大的预期差意味着显著的机会。叠加未来低利率的宽松周期,我们战略看好军...查看全文

【东兴机械军工】ARJ21飞机百架新订单激活飞机产业链

事件 国航、东航、南航分别发布公告,每家公司都将向中国商飞各买35架ARJ21飞机,105架飞机合计总价近283亿元人民币。中国商飞向每家航空公司的交付节奏为:2020年-2024年分别交付3架、6架、8架、9架、9架。 主要观点 ARJ21客机是中国商飞研制的70~90座级双发动机中短航程支线客机,于2016年正式...查看全文

【东兴机械军工】三一重工:新增+更新需求强劲,业绩水平创历史最佳

事件 公司发布2019年上半年公告,上半年实现营业收入433.86亿元,同比增长54.27%;归属上市公司股东的净利润67.48亿元,同比增长99.14%。 主要观点 01 基建地产等投资需求托底,主力产品持续爆发 受益于投资拉动以及环保治理、更新需求、人工替代等因素推动,公司主力产品中挖掘机上半年实现收入1...查看全文

【东兴机械军工】高德红外半年报&三季报预告点评:业绩向好,军民品并进奠定全年高增长

事件 公司发布2019半年报,报告期实现营收6.66亿元,同比大幅增长101.26%;实现净利润1.49亿元,同比大幅增长45.48%。公司8月27日发布2019年前三季度业绩预告,预计公司2019年1-9月净利润为1.94亿元~2.42亿元,上年同期为9681.25万元,同比增长100%~150%。 主要观点 01 军品订单恢复良好,主营...查看全文

【东兴机械军工】内蒙一机:订单放量明显,全年业绩有望释放

报告摘要 延续一季度良好势头,全年业绩有望实现快速增长。公司发布2019年上半年年报,上半年公司实现营业收入53.15亿元,同比增长4.57%,实现归母净利润3.34亿元,同比增长15.66%。公司作为地面装备龙头公司,今年订单非常饱满,公司中报存货同比增长了44%,预收款54亿元,比年初减少5亿,但仍处...查看全文

【东兴机械军工】军工主机厂业绩耀眼,订单需求迎来高峰

报告摘要 事件:截止当前军工主机厂均已发布中报数据,之前市场已有较高期待,财报数据不仅没让市场失望,反而多了一份惊喜。我们认为中报业绩明显提升,说明军工主机厂供应链管理成效显著,交付节奏更加合理,也印证了“十三五”末期的订单高峰已经到来。 投资观点: 军工主机厂中报业绩耀眼。截...查看全文

【东兴机械军工】豪迈科技:内需旺盛,出口减速压制盈利能力

事件 公司发布2019年上半年报告,公司实现营业收入19.69亿元,同比增长14.17%,实现归母净利润3.75亿元,同比增长6.34%。 主要观点 01 同比高基数及出口减速压制二季度业绩 受轮胎行业资本开支周期和公司产能扩张节奏影响,公司业绩自2018年二季度开始出现复苏趋势。2019年二季度单季度公司收入9....查看全文

【东兴机械军工】景嘉微系列报告之二:军用人工智能战略兴起,公司迎来新机遇

报告摘要 1、美国军方提出利用AI保卫国家安全,引发全球AI军备竞赛。 人工智能(AI)是一个快速发展的技术领域,也是这一轮科技革命和产业革命的关键力量,近年来备受关注。人工智能技术已经成为数字化转型的关键关键,对战略,作战和战术军事决策过程具有重大潜在影响。美国国防部(DoD)认为其正处...查看全文

【东兴机械军工】卫士通:大力投入布局新业务,电信业务与云安全是亮点

事件 公司发布中报,实现营业收入61,160.59万元,较上年同期增长2.24%;归属于母公司所有者净利润-8,247.87万元,亏损金额较上年同期减少11.54%。 主要观点 01 安全类产品毛利率显著提升,子公司布局新业务新方向投入明显 单看季度的扣非净利润情况,一季度时从去年的-8607万降至今年的-7929万,...查看全文

【东兴机械军工】锐科激光:营收持续增长,竞争仍然激烈

事件 公司发布2019半年度报告,公司营业收入10.12亿元,同比增长34.75%,归母净利润2.19亿,同比下滑15.25%,扣非归母净利润为1.74亿,同比下滑31.22%,EPS为1.14元,同比下降29.37%。 主要观点 01 高功率产品不断扩展,市占率稳步提升 预计2019年全球激光器销售额增速仅6%,今年上半年受宏观经济...查看全文

【东兴机械军工】四创电子:提质增效后劲强,全年平稳增长无虞

报告摘要 公司年中业绩略不及市场预期,毛利水平提升明显,提质增效有所显现。公司实现营业收入9.98亿元,同比减少14.98%,实现归属母公司股东的净利润-4752万元,扣非后的归母净利润为-5731万元,与去年同期相比略有所减少。由于没有给出分产品收入,不好判断各业务分项涨跌情况。但可以从公司本...查看全文

【东兴机械军工】中航光电半年报点评:业绩符合预期,军工和通讯业务值得期待

报告摘要 公司发布2019年半年报,2019年上半年度实现营业收入45.97亿元,同比增长28.23%,归属于上市公司股东净利润5.73亿元,同比增长23.13%,每股收益为0.56元。站在当前时点,我们认为随着军工行业和5G业务景气度抬升,公司未来数年保持业绩高增长无忧,同时作为军工行业中为数不多的核心资产...查看全文

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