先列一下2015收益率：
1) A股：63%
2) 港股：101%   (小仓位)
3) 美股：93%     (很小仓位)
综合总体收益率大约为72% 

对今年的收益率比较满意：无论是收益率、还是绝对收益，均为入市来新高。

首先要再次感谢 @DAVID自由之路  对我投资的影响：
1) 2014年的转债
2) 2015年的打新、分级A
这两部分是这轮牛市，我获得最大的绝对收益。大卫为人实诚、愿意分享自己的思路，这两年来我在低风险投资上收获良多。很怀念两年前在新浪博客上，每周研究大卫的实盘。如果大卫发私募成功，我很有意向认购一份:)

其次，感谢一本书：
《彼得.林奇的成功投资》，它是我在2007年投资启蒙的第一本书。

一、今年的主要战果：


1) 分级A：
分级A上对我影响的球友挺多，先要感谢David，是因为他多次提到分级套利的大肉，我就认真研究了一下究竟他是怎么吃大肉的。尽管我几乎没有参与分级套利(小仓位参与了一两次)，但是重要的是：我由此知道了分级A品种。后来在其它球友/jisilu上学到了分级A的定价、配对、下折、利息价值等。这些基础的积累，让我在6月底迅速大仓埋伏分级A，吃到7月的第一波下折；然后继续吃8月第二波下折。这部分绝对收益是今年最丰厚的。
分级A总盈利贡献值：42%

2) 打新：
多年前我担心万一中签率突然大增而又破发，会不会将之前打新所有盈利亏光？经几次与David雪球评论的交流，思路已经理清：无非是概率大小的问题，而且趋势不是一下子就改变的（当新股开板天数逐渐变小时，再择机退出即可）。理解了这点，基本上动用了所有现金打新，后来还质押打新，获利颇丰。每月的打新就像中彩票一样，相当的期待，每次的数板也成了“幸福的烦恼”。
打新总盈利贡献值：17%

3) 港股：
一月份时，学习了天舒(团长)一系列恒大的文章，在3.3块买入占总仓位10%的恒大，目前已经基本清仓完毕。如果说云蒙是招行的多头，那么天舒就是恒大的守护神。团长在恒大年中拉升时，以解放战争几大战役点评恒大，颇有大将风范。
之所以投资恒大，理由是：
a) 当时PE只有3倍，PB=0.5，每年利润100多亿，市值只有300多亿人民币；
b) 市场对恒大的诋毁在于：负债太高，而且发债利率高企 (~10%)，多元化。以前分红少，市场不乐意，这两年分红多了，市场又说许没钱还债，要分红，总之各种不待见；
c) 但据我接触身边的恒大，其多年的发展迅猛，销售额已经排国内地产前五。与万科/保利/中海的市值相比，差距甚大；
d) 我无法得知恒大日后怎样，但基于PE=3这点，只要它三年不垮台，就回本了。基于此，买入了10%的仓位。
翻了一倍后，选择了清仓，对许总的行为看不清：例如：年中增发，马上又宣布大比例分红。
投资恒大的初衷是：由于市场的不待见而造成极度低估，当它不再那么低估时，选择了卖出。感谢天舒团长，让我发现了恒大，留了部分纪念股，看是否能实现你恒大帝国十倍股的愿望。

4) 美股：
去年惨痛的美股经历（坐过山车，详见2014年总结：网页链接）
经历了奇虎、聚美 “成长股失速”后的腰斩，使得我明白了自己还是需要回归到价投上。疼斩了几个成长股后(割肉后，这些股后来又腰斩了……)，换入旅游双寡头（携程、去哪儿）。经过一年后，不仅把去年美股亏的挣回来了，总体盈利了40%（相比去年美股的本金）

5) A股的股票：
这部分放最后，是因为做得最失败的，占总仓位30%-40%的A股股票倒腾了差不多一年，收益率只有区区百分之几，实在汗颜。持有的银行股在股灾期间，少量盈利抛出大部分；停牌股在复牌后，几乎腰斩了。
不仅仅是盈利少就觉得失败，主要是对个股，目前仍然没有摸着路子。今年看了几本基本面分析的书（财报等），仍在初级阶段，尚需努力。

6) 投资理念、交易体系
a) 学习了 @微光破晓 的“低估分散不深研”，比较认同；
b) 后续学习了ETF的定投策略，深度认同。对于用PE/PB评估指数总体的底部、顶部有了新的认识。
c) 很遗憾，对个股的分析仍然没有入门。可喜的是，看了老唐的《手把手教你读财报》，感觉能看懂一点财报了 （以前也看了一些，但没入门）

二、目前持仓
自从9月份后，挣钱就很困难了，将大部分资金买入银行理财产品。10月份后，陆续增持：
港股 ETF: 15%  (H + 恒生)
分级A：15%  (全部为+3A：吃利息 + 可能下折的百分之几额外收益)
港股：11%  （几只银行H股）
A股：10%  （兴业 + 川投 + 打新门票）
总仓位：51%

美股仓位只占总资金的5%左右，已经作为长期股权投资了，就当作为支持中国最优秀的互联网公司了！

三、2016年展望
时隔一年，回顾我的2014总结展望(网页链接)，挺有意思：一部分实现了，一部分没有实现。无论如何，整理思路，展望未来还是很有必要的。待来年再检核一下自己一年的进步：

1) 明年的第一重点是：ETF定投策略研究。据统计，主动基金战胜指数ETF并不太多。加入合适的定投策略 （低估多投入，高估少投、卖出），其实是把指数整体作为一个大股票，进行“低吸高抛”。而且能克服“爱上一个股票”、“基本面研究不深、持股不稳”、“追涨杀跌”等缺点。从2007年开始，经历了两轮牛熊转换，5年的大熊，对自己的耐心还是锻炼得不错的！相信自己也能耐得住定投的寂寞。

2) 作为恒大的接力者：布局银行H股（相对A股打折，有一定的安全垫）。个股分析：希望能研究一两个企业：理解财报、对企业进行粗略的估值分析。

3) 今年在投资上花的时间有点多，每天上雪球也是必修课了。在收获金钱的同时，也忽略了对小孩的照顾和教育。希望明年能平衡好投资和家庭/工作。这也是我为什么把定投作为明年的第一重点：获得平均收益、工作/家庭也能兼顾，看起来挺美的！

要感谢的球友还有很多：
@超级鹿鼎公  :解答了我很多分级A的问题，几乎我每次问他，他都能言简意赅地回答我，一语中的
@唐朝 : 手把手系列写的简单、暴力，很赞
@ETF拯救世界 @银行螺丝钉 @Lagom投资  定投之神
@微光破晓 @封禅剑雪  ：低估投资策略、自成一派。

 #2015年投资总结#       
@今日话题 @沈潜

                                                                                   2015-12-24