收益率-25%，两天了基本上如此了，终结四年正收益。
收益率不佳，这是必然的，因为今年通过学习看清了十年来一直处于一个模糊的投资概念。这个模糊的投资概念幸亏是大方向正确的，所以这些年还略挣了点碎银。
今年的收获也是巨大的，我认为大于前面多年的知识，甚至可以把之前的很多东西更加精准化，很多不对的东西纠正
估值，我去年曾写过一篇关于A股的估值文章，我前段时间回头看，感觉自己都是搞笑的，入门都没有，所以删了。今年用了一年时间把这个东西好好理解了一下。实际上，应该讲，是把具体的估值进行数据量化，比如前段时间写过一个文章关于5倍市盈率的银行和17倍市盈率的五粮液，也是自己全新的理解。当然，这个不是什么银行杠杆就要5倍五粮液现金生意没杠杆就17倍这么笼统的理解，做到具体数据量化的理解，理解了市场为啥这么报价的背后的核心逻辑。
估值，简单点，就是把估值的锚贴现率，ROE，分红比例，增速，串联起来，环环相扣，数量量化。而这里最复杂的在于，增速，这就是99.99%的人对这个估值体系不屑一顾的原因，这个涉及到短期预期增速，以及未来永续增长的概念。所以说，估值也是技术也是艺术。
上半年学习，着重于不停的计算（现代电脑表格方便了运算）不同参数下的值，有了一个初步的估值概念；下半年，进一步深入思考如何预估个股股价底部区域，以及可能的高度中，以及上涨过程中的同行不同业之间的切换等等。目前稍微有一点眉目，还在不断学习中。
总的来说，收获很大，未来必然可以运用，现在已经开始初步运用中（比如终于可以理解茅台30PE报价的原因，也敢于配置点了，放以前一看30PE就摇摇头）。非常感谢融冰老师过程中的指导。@融冰之旅戎红兵
其实，去年底融冰老师就教诲过，奈何悟性不够，一时半会没有领会，通过一年时间才算理解了一点眉目。
最后，还要感谢雪球。