重庆啤酒和青岛啤酒PE是接近的，但是为什么ROE差这么多？难道ROE高不应该给更高的估值么？
表面看低固定资产、占用上下游款项、100%分红导致净资产维系在低位，财务杠杆顶上天，ROE维持在很高的水平。但细细看来，重庆啤酒重组时购买的资产包只有51%的权益，剩下的还是属于嘉士伯的，虽然收入和净利润都很高，但实际“归属于母公司股东的净利润”也就才净利润的一半，反观青岛啤酒，虽然效率低下，但赚的每一分钱都是全体股东的。
综上，重庆啤酒的ROE高只能说明这个公司效率很高，但并非散户的打工圣体，因为他还有一半身体属于嘉士伯。