本来给之前的工作总结倒足了胃口，不准备再写类似的东西，不过看大家这么热火朝天，也勾起了我的欲望，写点什么吧！毕竞在年底这个时点总结和回顾过去，除了能理一理飘散的投资思路，找出问题，夯实投资体系，也能在漫长的投资生涯中留下一个印迹，以待后期查阅。

        先说成绩，今年的实盘获得了28%左右的正收益，跑赢上证指数30来个点，可谓成绩喜人，也是连续第六年战胜市场，近三年的收益率为80%,30%,28%，收益的稳定性得到了有力的夯实。不过说实话今年的运气成份占了很大的一部分，收益的含金量比前二年差了很多，尤其是去年在仓位较重的情况下顶住了几轮股灾的巨大压力，所获成绩与坚实的投资体系与谨慎保守的持仓风格是分不开的，即使在这样的框架下重新筛选一批个股，所获得的业绩也是差不多的，而且标的之间的涨幅也相对平均，但是今年完全不同，70%的收益由中国建筑一只标的提供，虽然中国建筑买入时的价格非常低估，手中握有大量合同，未来三年的适度成长较有保证（参见当时的帖子错配
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但是在平淡的市场氛围中，有了较为可观的升幅也与安邦保险举牌有很大的关系，可以说中了“头彩”，撞了“大运”，用同样的体系重新筛选一家公司是绝对不会产生同样效果的。不管怎样我规划的财务三步曲又向前迈出了一步。

       除此之外，今年也参加了一些投资交流会，分享会之类的活动并且有幸担任主讲嘉宾，与行业专家，私募基金经理等专业人士进行了面对面的交流，获益匪浅，只是最重要北京之行因为工作关系没有参加，失去了一次与几位仰慕己久的大v交流的机会甚是可惜。还不自量力答应了几家流媒体的邀请签了几份特邀专栏作家的合作协议，不过自知之明还是有的，所写的东西实在达不到标准，所以一篇稿子也没有投递，越说越像是在嘚瑟了，呵呵，更离谱的是年中的时候居然准备计划出一本关于投资方面的书，刚起了头就因为能力不足而被迫放弃，写书不像帖子，想到哪写哪儿，完全不用考虑系统和连贯，而书则不然，需要一个主题，还要前后呼应，难度完全不在一个量级，再积累几年吧！说不定也许真有那一天呢！完全不是为了稿费，而是希望圆个少年时的一个“梦想”。

        今年的收获真的满多的，这和今年加强阅读，多思考，多动笔记录有很大关系，（今年翻阅了各类投资书籍三十余本，完成读书笔记二本，发各类帖子近十万字），种何种因，收怎样果，近年的好成绩虽然有一定偶然因素，但是其间的很多操作以及持仓更显示出一种执着下的必然，在投资体系的指导下那怕让情景重新再来一百回，我相信填写在试卷上的答案仍然会是这些。临近年底的一个月我把品质，长期持有，低估这些模糊联系的，各个独立存在念头的隔板全部打通，突然有了种顿悟的感觉。（详见从“回转系数”谈投资网页链接）过去的思路更偏向于格式投资，考虑的周期较短，即在低估的状态下选择一批低估的有足够估值弹性的股票等三，五年一遇的牛市，对所选择的标的价格的安全边际要求较高，对品质的要求相对放松，所选标的竞争优势只要五年内没啥问题就可以了，但是这种操作有一个致命的问题，三，五年一定会有牛市吗？虽然低估向均值回归有一定的必然性，但是股市有专治各种不服的特性，五年不来牛市呢？这样不太注重品质的缺点将会让我们陷入巨大被动，于是我对投资体系进行了一些修正，更偏于巴式投资，把品质放在一个较高的位置，把安全边际的获得放在了一些特定的场景中（参见安全边际之道网页链接），追求标的经营稳定性与适度成长的可持性，然后利用长周期持股与估值变动来获得较高的收益（参见估值变动的“魔术”网页链接）。

       有些人认为普通个人投资者对品质很难把握，所以不用深研，对这种说法我持保留意见，尊重品质更像一种态度，对十年后没有信心的公司就不应该持有，最后筛选出来的即使不是优质品质的公司也不会太差，就像选马，你以挑千里马的态度去选，即使不是千里马也至少是良种名驹，但如果开始就不注重品质，最后选到劣等马的可能性就会加大，以高品质的心态去选，最后到手的只要是稳定经营，适度成长的好公司，我的初衷就达到了，新的一年又要开始，对未来充满了期待……

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