我不喝汽水 的讨论

流动性学术界本来就没有标准定义，我是觉得你的概念定义太过宽泛，不如就叫货币总量。你定义流动性是金融条件的松紧，那中国金融条件这么宽松，资产有上涨吗？比如以前说通胀无牛市，是印钞克制资金有限主要流向商品，现在通胀和牛市一起，是资金过度泛滥一起推高两者。资金流向美债又不是体现在上涨，去年发了多少新债，不就是美联储驱赶过去接的吗？

胡扯？流动性是分配问题？你在给自己创造名词解释啊[捂脸]。流动性是金融条件的松紧状态，流动性增加几乎所有资产都在涨，分配个啥啊[捂脸]你看原文，我在这说流动性的事，你跑过来跟我说你说的不对，美股是资金净流出的都去债市了，那债市23年涨了多少？自己概念混淆了还说我胡扯，逻辑都不能自圆其说[捂脸]既然已经不是流动性的讨论，那就到此为止吧，我无意说服你。

你这就胡扯了，宏观研究的是流动性分配的问题，那么不同资产流动性水位就是不尽相同，比如加息以来美债货币基金蓝筹股流动性泛滥，初创投资风险资产中小股则流动性稀缺，不同对象流动性边际增减怎么会一样。
然后资金流入流出和流动性也不是一回事，资金流动是过程量流动性是状态量。正常来说一段时间里资金净流出结果流动性就是下降的。
资金更多去往货币基金和接盘美债应该没有争议，至于美股资金流出为什么美股反而涨，我不完全确定原因，我猜测美股整体流动性还是下降的。结构上中小股避险资金的流出大于外部大股回购财政补贴的流入，指数上的反常偏差是利用了权重占比极高和权重定价的流通盘需要资金较少，就像A股总是拉A50也是因为拉同样的市值需要投入的资金比其他股少得多。11月底统计的时候去掉七巨头标普500还是零涨幅。机构玩的净值游戏造成指数高低和流动性完全错位。很大程度上AI就是拉大科技的借口，那玩意就是包装升级的搜索引擎，离通用人工智能差得还很远，就看什么时候谎言被揭穿。

流动性定义：经济主体快速获得现金的难易程度。三个维度：速度、现金、难易。
以此分支的侠义流动性，广义流动性，货币流动性都归属于上述框架。

境内金融条件不宽松。（1）名义利率虽然下降，但实际利率上升，宽松与否看的是实际利率；（2）政府总支出在收缩；（3）央行暗中收紧流动性，保持汇率稳定，体现在3月期SHIBOR上升了50bp；（4）政府债和公司债利差走阔，小企业借贷成本上升。