旅途中遇到房地产小老板，同龄人，记录：
1.2020年想扩张时，遇到投资高人指点，变成收缩规模，留下大量现金。现在真的是剩者为王！
2.一路上电话装穷卖惨，都在回收借款，戏说是：站着借钱，跪着要钱；
同理心是：不是不得已，别人也不会如此。自己同学去年跳楼了。
成人的世界，...
长弓1
1997年进入市场，经历了技术分析和杠杆的历练，屡撞南墙，终于开始学习价值投资。非常感谢领我入门的朋友！现在和好朋友一起学习经典、向雪球的老师学习，希望能共同富裕。
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他的全部讨论
在2021年的信中P888， 巴菲特讲到：“一个真理：长期低利率推动所有生产性资产的价格上涨，无论是股票、公寓、农场、油井等等。”
讨论：
1.对比效应，资产的收益率远大于利率时，资产的估值会提升，收益率去接近利率；
2.长期3%的利率，资产收益率会接近3%，合理估值就是33倍；
3...
股价下跌为什么是最大利好？
市场通用语言是，股价上涨是好事、股价下跌风险加大。是价格投资。
但是股价下跌风险才能下降，回报才能提高。这才是价值投资。
好公司股价下跌，是价值提高了，好价格的时间只有1%，7年有21个交易日，是投资的好机会。
巴菲特说：“我喜欢熊市”；
今天下午从公园出来，遇到西红柿10元3公斤，绿菜5元3把。和家人聊天说库尔勒杏子5元1公斤了。
降价、又是降价。
今年水果、蔬菜供应充足，老百姓购买力下降，身边消费品降价普遍。但是必选消费的水电油气运价格在上涨。
身边城市的大多数房子降价、车子降价了、高端奢侈品降价；
...
从鄂尔多斯市、榆林市回来已经一周时间了，仍然心有余悸。总回想起讲述家人、朋友被高利贷套住的，心有感慨的大哥大姐的面容。
分享了这件事情后，身边朋友的反应不一，讨论如下：
1.家里老人戏言，月利2分，要是自己肯定被套进去；
2.自己当年被金新信托年利9%套了三年，只要回了本金...
在2020年的信中P879， 巴菲特讲到：“伯克希尔的第一条商业原则：虽然我们的形式是公司，但我们的态度是合作关系。”
讨论：
1.合伙人精神贯穿伯克希尔经营的始终；
2.对于二级公司管理人、股东、总公司管理形式等处处都是合伙人方式；
3.大家是利益共同体，都是靠分红收益。而不...
0518日到达神木市。神木市常住人口58万，2023年GDP2347.10亿元，西北第一经济强县。
神木2009年因医疗免费轰动全国，执行15年免费教育惠及市民。中国唯一！
因为教育水平较高，年轻人普通上大学后离开了神木；
神木是杨家将故里，酒店旁边有个继业广场；
这里是中国最大的煤炭生产...
在2020年的信中P873， 巴菲特讲到：“有一个问题是无法解决的：大多数真正伟大的公司都无意让任何人接管它们。”
讨论：
1.巴菲特在2020年承认了拥有一家真正伟大公司的非控制部分更有利可图、更令人愉快，而且工作量也少得多；
2.能全部收购的公司往往不是真正伟大公司。这和2000年附...
周末房产放大招，市场议论纷纷。市场观点聚焦在价格上涨下跌上了，财富的转折点上了。我们的异论是：
1.房产已经不是资产，没有投资价值了。抱着投资心理入手的人，长期看有资产贬值风险，是一次大手笔的消费；
2.房产定位是彻底的消费品，可以更容易的自由分期付款；
3.既然如此，个...
0517日到达神木市锦界镇，入住如家neo。锦界镇是神木煤炭主产区之一，全镇都是大煤田、大煤电、大化工，是神木高科技产业园。
锦界镇是陕西省第一经济强镇，2022年GDP692亿元。
全季酒店、如家酒店、汉庭酒店、七天、速8都在镇上开业。
如家酒店的小度智能酒店系统控制开关窗帘、电视...
最近市场传闻北京万达转让，我们曾经学习过《万达哲学》。这本书中有一句话“做企业，归根到底一句话，就是追求长期、稳定的现金流。”，现在，恰恰是万达的现金流断了！
讨论一下，不一定对：
1.万达生意模式有问题—基于杠杆；
2.经济下行周期中，风险增加，远大于预期；
3.现金...
20240516日，15点到达陕西榆林市。常住人口361万，2023年GDP7091亿元。古之九边重镇，现在的能源强市。
火车上遇神木市煤炭技校生。7月开始实习，实习费每月7-8千，入职后一线年收入20万+。（吊打一线城市985硕士了）
晚餐：老田家羊肉面，28.8元。店训：以真心换真心。推荐
游镇远门...
05月15日12点到达鄂尔多斯市。火车上听本地人说鄂尔多斯人现状：“
十年前有钱后的鄂尔多斯人，多数因放高利贷被套住了。自己姐姐300多万，现在只回来200万。妹妹给孩子买房子，所以才没参与；
康巴什区现在已经热闹了，市政府和市一中都搬过去了；
东胜区烂尾楼不少；
小学时扫地...
05月14日早7：30到达包头，入住如家商旅。参观博物馆、包头是秦直道的北点，古称九原。古之水旱码头，今天的稀土之都、包钢股份（周总理剪彩）。
中午吃马家稍美，6只鲜羊肉、炒米奶茶套餐19元。体验什么才是好食材的自然美味，推荐。
包头蒙语是“包克图”，指有鹿的地方，又叫“鹿城”。...
在2020年的信中P873， 巴菲特讲到：“丑陋的110亿美元减记。我只是对PCC精密铸件公司的正常盈利过于乐观…我误判了航空业的发展…支付了错误价格。”
讨论：
1.高价买入好公司也是糟糕的投资；
2.误判了航空业的发展；
3.前面也误判了房地产的衰退时间；
4.巴菲特聚焦消费和金...
20240510，库尔勒供销社关门了。路人说：“定位老年人，价格低，但是交不起房租了。”
讨论：
1.竞争有害利润；
2.零售行业难有常青树，芒格在阿里巴巴的投资也受伤了；
3.低价是护城河，但是一种很难的商业模式；
4.除物美价廉外，质优价高也是好的商业模式，品牌溢价更需要...
在2019年的信中P866， 巴菲特讲到：“一项警告：未来股价可能会发生任何变化。有时，股市会暴跌，幅度可能是50%，也可能会更大。但是，对于那些不借钱炒股、而且能够控制自己情绪的人来说，美国经济顺风车，再加上复利，会助推股票成为更好的长期选择。
其他人呢？当心！”
讨论：
1....
昨天打飞了一只股票，降了25%仓位，今天上涨9%。
先是家里领导电话训话；
小朋友说没涨透，一上涨又紧张了；
朋友说感觉你近期有点急了。
反思一下：
1.强周期行业、35%仓位，压力山大；
2.换股的回报能提高30-40%，应该不是错误；
3.留下的10%仓位成为固定资产，压力...
1.总是想预测进入和退出的时机，而不是选择有价值的公司；
2.沉默成本：决策受购买价格的影响；
3.过于乐观的增长预期。每年增长15%，永远不会发生；
4.过量使用杠杆，危机时刻会让你中场罚下；
5.总是想跨7英尺的栏，1英尺的栏已经让你能赚钱；
6.频繁决策，好机会很少；
在2019年的信中P860，巴菲特讲到：“将储蓄和复利结合，就可以创造奇迹。”
讨论：
1.伯克希尔的成功历史，验证了复利的奇迹；
2.爱因斯坦说：“时间+复利，就是股市成功的秘诀”；
3.林园的新书《复利增长》；
4.美国社会学揭示：成功来自优势积累和时代机会；
5.挣大钱...