方烈

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方烈回复的提问

老师,看了您的文章,感觉您对财务报表有深刻的理解,像我这种如何这个方面的能力,还有您有没有开设音频课程或者出书什么的?查看全文

方烈的热门讨论
上市公司钱去哪儿了?

对于最近爆雷的几家公司,其财报均显示账面尚有数额巨大的未受限货币资金,投资者甚为疑惑,甚至怀疑公司提供虚假银行对账单,伪造凭证,会计师事务所要么无法识别,要么被上市公司收买,实则并非如此,类似公司,一般情况是:期末账面货币资金是真实的,但公司因为通过虚假交易虚增利润,至年底...查看全文

最新季报点评(10月27日)

一、康美药业(600518SH)三季报 季报要点: 1、1月-9月实现营业收入254.28亿元,同比增长30.31%; 2、扣非净利润同比增长21.11%。 点评: 1、损益表 收入增长略有加速,单第三季度收入增长35.46%,第一、二季度分别是27.68%和28.10%; 扣非净利润增长22.81%,前两季度分别是33.81%%和7.18%; 毛利...查看全文

康得新的钱被大股东挪到哪里去了?

公司造假已经基本坐实了,但大家仍疑问不断: 为何会计师审计不出来问题? 为何银行存款都可以造假? 为何大股东股权都质押完了,还需要从公司挪用这么多钱?这些钱挪用到哪里去了?为何宁愿失去人身自由也不愿还钱? ...... 印象中自2012年开始,就不断有私募公募界朋友推荐此股,记得当时看得还...查看全文

如何挖掘增值税减税概念股

(实质性)减税落地之日,便是行情启动之时。 一、背景 1、9月20日, 李克强在2018年夏季达沃斯论坛提出,将要实施更大规模的减税和更为明显的降费,增值税的税率还要继续下降。 2、9月28日,李克强总理在浙江台州主持召开座谈会时,亦明确表示,下一步要更大力度简政、减税、减费,其中减税要加...查看全文

最新季报点评(10月31日)

一、永辉超市(601933SH)三季报 季报要点: 1、1-9月实现营业收入527亿元,同比增长21.67%; 2、1-9月扣非净利润同比下滑36.53%。 点评: 1、损益表 收入维持稳定,7-9月收入增长22.04%,和上半年相当。 7-9月扣非净利润同比下滑86.8%,较上半年的-20.33%有下滑加速趋势。 7-9月毛利率环比略有下...查看全文

格力电器(000651SZ)现金流去哪儿了?

细心的朋友咨询了一个问题:$格力电器(SZ000651)$ 的“营业收入”和“经营活动收到的现金”差别为何那么大? 朋友统计了公司连续八年的数据(如下图,朋友提供),发现“经营活动收到的现金/营业收入”多年来在70%左右波动。 而正常情况,如果不考虑预收、应收,则应该在117%左右才属正常(营业收...查看全文

最新季报点评(10月30日)

一、天士力(600535SH)三季报 季报要点: 1、1-9月实现营业收入69亿元,同比增长14.84%; 2、1-9月扣非净利润31.4亿,同比增长16.61%。 点评: 1、损益表 收入维持稳定,7-9月收入增长16.71%,和上半年的16.69%相当。 7-9月扣非净利润同比仅增长11.60%,上半年则是12.39%,小幅下滑。 7-9月毛利...查看全文

一口气完成了每日季报点评,由于是点评,加之季报披露信息非常有限,因此也就只能“蜻蜓点水”,对关键部位“点到为止”而未能展开详述,并尽量客观,希望从有限的信息中提炼出一些“干货”,功底稍浅或对行业公司不太熟悉的朋友看起来可能略微有点难度或感觉乏味,但如果结合财报做点功课再看帖...查看全文

增值税减税从4月1日开始实施,二季度减税效果即能体现,可以关注显著受益减税的公司,尤其是制造业高毛利率、低净利润率的品种,如果更具体一点,可以查看其年报“税金及附加”科目明细之“教育费附加”或“地方教育费附加”,再除以3%或2%,再减去消费税或和资源税(如有),即是年度所缴纳的增值...查看全文

最新季报点评(10月26日)

一、恒瑞医药(600276SH)三季报 季报要点: 1、1-9月收入124.58亿元,同比增长23.77%; 2/1-9月扣非净利润27.79亿元,增长22.16%。 点评: 1、损益表 业绩一如既往的平稳,单第三季度收入增长26.24%,第一二季度分别是21.70%和22.94%,扣非净利润增长30.80%,前两季度分别是12.28%%和24.42%,逐季...查看全文

昨晚与投资界朋友聚餐,有朋友推荐浩沙国际(02200),简单逻辑就是估值便宜,仅1倍PE,虽内心存疑,但毕竟没有看过公司情况,不便评论;今晨简单看了看,结论应该是确定无疑,发帖提醒意欲抄底的朋友,若非投机者,建议远离。公司表面上看似乎很难看出问题,比如存款利息正常,资本支出合理,没...查看全文

昨天白天晚上都有朋友来电询问是否可以买白酒股,我的观点:1、可以参照2012年(今年年初就持这个看法),虽然不是简单重复;2、这种跌势随时可能有反弹,不过一般来说,个股或者板块的最佳买点都是出现在市场关注度极低的时候,比如2015年朋友召集一批私募聚会时,90%谈论推荐的都是乐视网恒生电...查看全文

$分众传媒(SZ002027)$ 超过50%的ROE和接近50%的净利润率,是否意味着一大波资本正在路上,类似的例子还有天齐锂业(本帖不讨论估值,尤其是静态)......当然,你可以说茅台长期净利润率亦稳定在50%左右。查看全文

格列卫原研厂$诺华制药(NVS)$ 盈利指标、研发投入与恒瑞医药比较。查看全文

白云山中报点评

$白云山(SH600332)$ 基于一季度流感类药物及王老吉等较高基数,即便公司在一季报里已经打了“预防针”,但二季度扣非净利润还是略低于预期。 公司现在热度提升,关注投资者日渐增加,其它一些显而易见的指标已经被剥开揉碎深度解读过了,试图找点“漏网之鱼”: 1、收取保证金、押金及定金较期初增...查看全文

最新季报点评(10月24日)

一、片仔癀(600436)披露三季报 季报要点: 1、公司2018年1-9月实现营业收入35.8亿,同比增长30%; 2、公司2018年1-9月归属上市公司扣非净利润9.05亿,同比增长39.5%。 点评: 1、公司2018年7-9月份收入同比增长19%;扣非净利润同比增长29%,相较于上半37%和45%的增幅就明显逊色。 公司自2016年...查看全文

燕京啤酒年报随笔分享

1、第四季度单季销量增长31%,其中燕京主品牌增长12%,虽然淡季参考价值有限,但毕竟结束了前三季度较大幅度的负增长,北京区域主品牌调整似有结束迹象。 2、下属一南一北两个控股子公司漓泉和赤峰录得净利润共计4.81亿,同比分别增加25%和47%,连消费旺季很短的赤峰公司净利润率亦超过10%。 3、...查看全文

每日公告解读(9月20日)

一、赣锋锂业$赣锋锂业(SZ002460)$ 与LG化学签订补充合同, 7年内产品供货量增加至92600吨。 公告要点: 公司及全资子公司赣锋国际与LG化学签订《供货合同之补充合同》,约定自2019年1月1日起至2025年12月31日,前者增加向LG化学销售氢氧化锂和碳酸锂产品共计45,000吨。 点评:留心国产电池 1、合...查看全文

听同学说,其一不懂投资的老同事重仓此股,不便评价,但还是忍不住善意提醒投资者朋友务必要独立思考。查看全文

识别造假的两个简单诀窍:1、从被做空后公司的反应来看,大体可以判断公司有没有问题,如果选择报警的,一般都是造假公司,这样的例子很多,公开就不举例了;2、从停牌时间长短看,如果停牌时间不超过一个交易日,即披露澄清公告,这样的公司一般问题不大,如果造假,要澄清问题比较费脑筋,一般需...查看全文

他的全部讨论
*内容审核中,暂不可见*

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业绩预增公告也有玄机

公司业绩预增预告一般就几行字,透露的信息不多,但细看可以挖掘的内容不少,包括识别造假,如果发现及时,不仅能及时规避风险,甚至可能卖个好价格,尤其是在港股,试举案例分析: 案例1:中国动物保健(HK0940) 一、事由:公司2015年2月4日披露2014年度业绩预增公告: 1、集团预期截至2014 年12...查看全文

康美药业造假终于被官方确认了,基于高层对资本市场的空前重视,预计监管当局接下来会掀起一轮“打假风暴”,而同流合污的会计师事务所在综合权衡风险收益比后,或会“倒戈”,不再配合公司造假,由此在今年的财报中没准还有其它公司会“主动“爆雷”。由于众所周知的原因,在造假未得到官方确认...查看全文

回复@低市盈率忠实者: [很赞][很赞][很赞]再补充一点:巨额应收账款,不知道是货还在经销商手里没有卖出去,还是卖出去了不给公司钱?//@低市盈率忠实者:回复@行者2012:我给你点评下【广誉远】:1、公司累计分红1270万,融资29亿。不分红公司+分红不稳定的公司 2、近10年利润累计14亿,现金流净额...查看全文

1、公司财报无明显瑕疵,短期借款多为信用借款,利率较低( 2.63%至 4.35%),而债券固定年利率亦仅为 3.65%,公司现金理财收益很高,利息收支相抵后实际利息支出绝对数额不多,压力不大。2、公司全部采用空客 A320 系列机型(81 架 A320 飞机),显著受益今年波音738MAX停飞事件,如果最近出差,...查看全文

回复@慢了才会快: 2018年由于非经营性损益占比较大,利润总额较高,基于国资委对国企利润考核指标为净利润(而不是扣非净利润)增长率,加之管理层增发股将于今年8月解禁、去年一季度由于春节滞后利润基数较高等因素,公司在财报上做了盈余管理,将2018年第四季度部分销售平滑至今年一季度,以至于...查看全文

回复@财富自由2025: 这是去年写的康美三季报点评。 查看图片//@财富自由2025:回复@方烈:受教了,期待老师关于康美药业的文章。查看全文

康得新的钱被大股东挪到哪里去了?

公司造假已经基本坐实了,但大家仍疑问不断: 为何会计师审计不出来问题? 为何银行存款都可以造假? 为何大股东股权都质押完了,还需要从公司挪用这么多钱?这些钱挪用到哪里去了?为何宁愿失去人身自由也不愿还钱? ...... 印象中自2012年开始,就不断有私募公募界朋友推荐此股,记得当时看得还...查看全文

燕京啤酒年报随笔分享

1、第四季度单季销量增长31%,其中燕京主品牌增长12%,虽然淡季参考价值有限,但毕竟结束了前三季度较大幅度的负增长,北京区域主品牌调整似有结束迹象。 2、下属一南一北两个控股子公司漓泉和赤峰录得净利润共计4.81亿,同比分别增加25%和47%,连消费旺季很短的赤峰公司净利润率亦超过10%。 3、...查看全文

预提的业务推广费,属正常。查看全文

我认为没有造假,看看存款利率就可以了,公司存款利率很高(人民币),而贷款利率很低(外币),是属于明显的“内保外贷”,公司市场在国内,收的是人民币,而原材料则很多靠进口,付外币,而人民币存款利率甚至高于外币贷款利率,这种公司最宜“内保外贷”。查看全文

回复@趴着别乱动: 1、城建税和教育费附加是以增值税等流转税为基数征收,税率低,因此“不会显著影响利润”这样理解是正确的;2、至于减少的3%会不会变成公司利润,则会因行业、因公司而异,比如之前的宝马就第一时间让渡给消费者了,有的则会将其中一部分让渡给经销商,而对于一些比如酱油等快消...查看全文

回复@卿峰的投资笔记: 软件行业多数都是即征即退,实际增值税税负非常低。//@卿峰的投资笔记:回复@方烈:为什么我感觉软件行业更受益啊查看全文

回复@低市盈率忠实者: 陆续有朋友咨询白云山,因时间原因暂时就不写年报点评了,在阅读财报时,请不要忽略两点:1、去年一季度盈利基数很高,2、管理层持股今年8月解禁。再重点看财报几个关键指标:1、经营活动净现金流,2、合同负债(预收账款);3、存货(扣除并表因素将增量再除以毛利率,看看...查看全文

回复@不败的意志: 增值税是价外税,财报里面没有披露(利润表之“销售收入”已经扣除了销项增值税),这个应交增值税是在资产负债表之负债栏,表示企业尚欠税务局的税款(并非真欠,因时间差异所致),而非企业实际的增值税负担,注意区分。//@不败的意志:回复@方烈:年报里已经体现增值税了,那这...查看全文

此番减税降费异于之前的营改增,政府税费收入恐真得下滑了,减少缺口自不用担心,总理周五已经给了答案,同时也给出了下一阶段的选股方向:低市盈率、现金充裕的国企,不仅仅是央企,也包括财政压力较大的地方国企,若分红率提升,估值自然会有提升。查看全文

增值税减税从4月1日开始实施,二季度减税效果即能体现,可以关注显著受益减税的公司,尤其是制造业高毛利率、低净利润率的品种,如果更具体一点,可以查看其年报“税金及附加”科目明细之“教育费附加”或“地方教育费附加”,再除以3%或2%,再减去消费税或和资源税(如有),即是年度所缴纳的增值...查看全文

*内容审核中,暂不可见*

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上市公司钱去哪儿了?

对于最近爆雷的几家公司,其财报均显示账面尚有数额巨大的未受限货币资金,投资者甚为疑惑,甚至怀疑公司提供虚假银行对账单,伪造凭证,会计师事务所要么无法识别,要么被上市公司收买,实则并非如此,类似公司,一般情况是:期末账面货币资金是真实的,但公司因为通过虚假交易虚增利润,至年底...查看全文

7-11月王老吉大健康主营业务收入同比增幅高达47.88%(1-6月增长5.52%,1-11月增长16.7%),考虑到2019春节较上年提前,2018年12月销量大概率超越上年同期,如是第四季度王老吉大健康盈利亦有超市场预期可能。查看全文

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