| 发布于: | 雪球 | 回复：0 | 喜欢：0 |
你简单拉一下，现金流就出来了啊？这种线性，简单的方法？我持有到现在8年了，今年才开始慢慢减仓，只是有了更好的标的，短期性价比不高而已，绝大多数的公司是远远不能和长江电力比。网上实在不想说太多，简单问你几个问题？1. 折旧那个钱是什么？可以还贷款不？还贷款可以带来多少收入，增厚多少收益？这是基本财务知识。哈哈，算算如果不投资，全部还贷款，你看看多少年可以还清贷款？2. 固定资产折旧加盈利是多少现金流？3.固定资产折旧，先不说大坝，就先算机组折旧，什么时候折旧完？带来的利润是多少？4.三峡能源，湖北能源的投资收益怎么说？5.三峡国际，抽水蓄能，还有其他的投资收益有没有？知道抽水蓄能审委会过关的回报率是多高吗？要知道长江电力投资回报率是大于银行贷款的。5.大坝的折旧年限是50年，使用期限是100年以上，去查查，最早的葛洲坝一期1981年完工，88年全部竣工。2031年葛洲坝一期折旧完毕，总造价48亿，三峡2006年建成，其他都还早呢，现在一年给长江电力带来多少收益。6，长江所有电站联动，平滑供电，提高收益，若有一次大的降雨，长江所有库容都加上，你看看那时候的收益是多少？光是固定资产折旧和利润，你都不要再算了，废纸一张。
线性并不代表简单；若长电公司质地不好，我也不会浪费时间。第1、2、3问题：自由现金流 = 经营活动产生的现金流量净额 - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金（网页链接）； 经营活动产生的现金流量净额 = 净利润 + 折旧费 + ... （网页链接）， 所以我的计算中已经考虑了折旧费用。 4. 三峡能源等投资，在净利润中体现了，因此也在经营现金流中体现，继而在自由现金流中体现。 5. 葛洲坝的例子我需要更多时间去研究。 6. 你只考虑了富水期，那么枯水期怎么算，比如去年。
综上，我考虑了折旧，不是你说的废纸。
我都无语了，没看到还在不停的增加中吗？我让你不要静态看，它的自由现金流还会增加，每年都会增加，而且不是按照自由现金流估的价，而是无风险利率，我的595也是静态，还有投资收益啊，595代表这个利润，无风险，无负债，这样公司不用算账，你要吗？要就买，不要就拉倒
还有一句话，模糊的正确，比精确的计算更重要，况且长江电力是按照无风险利率对应的股价，和自由现金流没有关系啊，你按照2.5%-4%的分红率区间去对应股价波动，基本上没有问题，本来大家就是看累加利润的提升，对比现在还有120亿的利息可以冲抵掉，简单一点，280亿利润+190亿+125亿利息，接近600亿的纯利润，每年，现在市值7000亿，没有负债，固定资产如果按实际评估，它应该多少钱？这样的公司你要不要？加其他投入回报还在不断累积。