与伟大共成长

中免实地调研随感

每年都会选个时间来三亚，顺带看看三亚国际免税城。今天特意选择了黄金周后的“淡10月”的周三工作日，来到了海棠湾。
先说三点最直观的感受：
1、客流着实超了自己的预期；
2、C栋香化全球精品旗舰店的确惊艳；
3、二期河心岛原有品牌几乎全部做了调整。
话不多说，上图为证...

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电话会议总结几点：
1、机场恢复的很好，转化率、客单价都在提升，部分机场客单价已经恢复到2019年。
2、毛利率、净利率今年还会持续提升。
3、库存及周转还会提升，这对帮助毛利以及应对汇率变化帮助很大。
4、海口国际免税城，Gucci很快开业，威士忌博物馆Q3开业，未来应该会有...

中国中免2023年报点评

一、盈利相关
1、营收与净利润
营收675.4亿，同比增加24.08%，与21年的最高峰676.76几乎接近。 其中免税442.3亿，占比约2/3，有税223.4亿，占比由超过5成回归到较为正常的1/3。
净利润67.14亿，同比增加33.46%，与21年最高峰的真实业绩78.7（96.5扣除机场返现11.4+所得税减免7.4...

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有这样良知的学者，是资本市场之幸。风清气正的时代，需要监管有责，中介有责，上市公司更有责。做个好人，是一切制度的基石。

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LV日均1000万，1年盈利
新海港23年实现盈亏平衡
封关政策已经明确，不然海棠湾不会增加10亿投资的，银泰的老总也不会来三亚当老总，海旅的老总也不会……
24年轻装上阵，就看你对股东到底啥回报
$中国中免(SH601888)$ $中国中免(01880)$

周期龙头的估值、筹码和未来业绩爆发力

中证周期50主题指数选取50只石油石化、煤炭、金属材料、非金属材料、交通运输、金融地产等周期性行业的上市公司证券作为指数样本，以反映周期主题上市公司证券的整体表现。
今天就按照中证周期50指数的权重占比，逐一分析周期龙头的估值、筹码与未来业绩爆发力。
一、紫金矿业：
1、估...

A股“风清气正”的时代到了

笔者曾经在1月23号，市场哀鸿遍野，信心极度悲观的时候，给出了“A股历史大底区间，布局无人问津时”的逆向判断。当时对于大底判断的十条理由中，第八条提出，中国资本市场底层制度建设将迎来实质性转变。
1月24号首次提出“建设以投资者为本的资本市场”。
两会期间号称“菜鸟”的资深专...

制造业龙头的估值、筹码与成长性现状

中证高端制造质量成长50指数选取成长性较高、盈利能力较强、现金流状况较好的高端制造领域上市公司证券作为指数样本，以反映高端制造领域优质上市公司证券的整体表现。
今天就按照高端制造质量成长50指数的权重占比，同时去除我们在上期已经分析过的科技龙头，分析制造龙头当前的估值、筹码与...

科技龙头的估值、筹码与成长性现状

中证科技龙头指数从电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中选取规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只上市公司证券作为指数样本，以反映科技领域内龙头上市公司证券的整体表现。
今天就按照中证科技龙头指数的权重占比，分析核心科技龙头的估值、筹码与成长性现状。
一、恒瑞...

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非常好的访谈～～～
投资收益=股息率+eps增长率*估值扩张度。
公司质地是慢变量，估值与人性变化极快。
长期，只有极个别的公司才能抵抗估值的长期塌陷。
如何抵抗周期：
第一，选择基本面三高的极优质的公司；
第二，买入时机必须“三低”。
$贵州茅台(SH600519)$ $...

高股息龙头的估值、筹码与股息率现状

中证高股息龙头指数选取一定数量流动性好、业绩稳定且股息率较高的龙头上市公司证券作为指数样本。
今天就按照中证高股息龙头指数的权重占比，并结合中证红利指数，用格力电器、双汇发展、宁沪高速、招商公司等取代部分股息波动较大的个股，逐一分析高股息龙头的估值、筹码与股息率现状。
...

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早上给海口海关负责统计的领导打电话，确认春节离岛免税统计的口径没有任何变化，24.89亿，就是纯免税。
除了地产，各条线的消费都在复苏路上了。
个人预判最迟美国降息时，核心城市的核心地段地产就将企稳复苏。那个时候很多消费股不会是现在的估值体系。
$中国中免(SH601888)$ $海天...

消费龙头的估值、筹码与盈利能力现状

中证消费50指数，从可选消费与除乘用车及零部件行业外的主要消费行业中选取规模大、经营质量好的50只龙头上市公司证券作为指数样本，以反映消费行业内龙头上市公司证券的整体表现。
今天就按照中证消费50的权重占比，选取前40名消费各行业龙头，逐一分析核心消费龙头的估值、筹码与盈利现状。<...

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初一，离岛免税销售2.45亿，人均6497元；
初二，离岛免税销售3.17亿，人均7189元；
初三，离岛免税销售3.19亿，人均7538元；
初四，离岛免税销售3.36亿，人均7802元；
初五，离岛免税销售3.68亿，人均8074元。
初六、初七，离岛免税销售6.29亿，日均与前五天持平。人均来到823...

火爆的免税销售，唱响了消费的光明论

春节假期，海南旅游火爆，客流大增。随着返程客流高峰到来，机票一票难求。从携程平台来看，以三亚飞杭州为例，2月16-18，当天直飞机票已经售罄。直到2月23号三亚飞杭州才有少量“近万元”的公务舱机票可以预定。
今年春节，海南旅游到底有多火爆？我们具体来看。
一、人，旅游客流大增。<...

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初一，海南免税销售2.45亿，人均6497元；
初二，海南免税销售3.17亿，人均7189元；
初三，海南免税销售3.19亿，人均7538元；
初四，海南免税销售3.36亿，人均7802元。
初五数据出来，大概率春节前5天，超越2023年春节7天销售额。
后面几天离开海南的逻辑上更能买，人均有可能...

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提前进入春节假期模式，还没走的快。
$中国中免(SH601888)$ $中国中免(01880)$

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在中小市值占比上，中美却有着显著的差异，美国10亿美元以下的小市值公司占比接近60%，而A股10亿元以下市值的公司仅仅0.25% 。 美国50亿美元到300亿美元的中小市值占比14%，而A股50亿到300亿元中小市值公司占比高达44% 。
对比美国，A股虽然注册制已经推行，但上市公司的退市及优胜劣汰还没...

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预计2024年全年国内旅游人数将超过60亿人次，同比增长25%；国内旅游收入有望突破6万亿元，同比增长23%。
2024年，国内旅游人数创历史新。
美兰机场连续8天每天客流突破10万人次，创历史新高。
今天海棠湾进店人数开始逼近23年春节。
$中国中免(SH601888)$ $中国中免(01880)$ 相信...

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财政部：2024年将围绕居民消费升级方向，推动壮大文化、旅游、教育、养老等新的增长点，加大社会保障、转移支付等调节，增加城乡居民收入，提高消费意愿和能力。
消费是收入的函数，也是预期的函数。短期看，客观的说，居民的收入和预期，特别是中产，的确受到了经济和房价的负面影响。
但...

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客流还蛮大，下跌不用怕
$中国中免(SH601888)$ $中国中免(01880)$ 挺起脊梁