回复@啥都懂的无知村民: 我们来假设三种情况：
1. 假设地价和房价都不增长，就是投10个亿开发10万平米的项目赚1个亿，开发完了再投入到下一个项目中去，再次投10个亿赚1个亿，如此循环往复，确实就有1个亿的自由现金流。这种零增长的企业，该给多少估值？参考港股谭木匠吧！
2. 如果每个项目开发完了之后，地价和房价都上涨10%，要把1个亿的利润作为自由现金流分了，那就得接受只能买地开发9万平米的项目，然后再卖10个亿赚1个亿，如此循环。最后每一轮营收都是10亿，开发面积却越来越小。这种本质上也是零增长的企业，该怎么估值？也可以参考港股谭木匠。
3. 如果每个项目开发完了之后，地价和房价都上涨10%，1个亿的利润本金滚入下一个项目，继续买10万平米的地，盖楼以后卖11个亿，赚1.1亿。这种本质上和巴塞尔协议3之后的银行一样，增长高度依赖于新增资本投入的，该怎么估值？那就参考银行股吧！//@啥都懂的无知村民:回复@庶人哑士:专业制造的基本利润应该可以得到，买地建房出售，一些年好，一些年差，平均下来的利润，会有真实自由现金流的。看不清利润的来源，打个折，价格够低，也可以买吧。