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最近京东方挺火，我也没有深入研究这家公司，只是拉了一下20多年来的ROE和分项指标，结论：这是一个资本黑洞，关注基本面的长期投资者的噩梦啊！
财务数据只是经营成果的结果，经营成果又只是商业模式的结果。京东方商业模式的致命缺陷：
1. 重资产、重投入。以2020年年报为例，固定资产+在建工程2674.5亿元，占总资产4242.6亿元中63%。重资产造成资产周转率极低。
2.产品技术更新换代快，研发和新建生产线的资本投入陷入囚徒困境：赚的钱不再投入会被竞争对手淘汰，再投入吧又降低净利润的自由现金流含量，资本支出高，赚的钱都是一堆设备厂房，没法分给股东。
3. 下游需求周期性强，砸钱建设的生产线一投产可能就遇到行业低谷，生产出来的产品卖不出去，放一两年等需求起来了产品却过时了，只能计提存货跌价损失，吞噬巨额利润。
我是多头，我认为有反面意见是好事，应该支持。
你的剑刻的真好看到这种呆会计就好笑
好细心的研究。
最近工作比较忙，家里的事情也比较多，没有那么多精力写长篇的分析文章了，就把之前写的翻出来看了看。
这是我潜伏多年后首次针对某只个股发帖，对于雪球最好不要旗帜鲜明的看空某只个股的生态不是很了解。印象中当时正是京东方火的时候，还有名叫某某年华的大V在爆吹，结果自然是捅了马蜂窝。
现在回过头来看，还是很感慨。
这让我想起了身边的两件事情：
第一件是2018年初的时候，一个朋友兴冲冲的告诉我买了拉夏贝尔的股票，因为他老婆特别喜欢他家的衣服，他也关注很长一段时间了。因为我和这个朋友关系不错，回去大概看了一下，给他说赶紧卖。他应该是犹豫了一下，还是听了。现在来看，拉夏贝尔已经是ST拉夏了，股价都跌去了九成，都快跌没了。
第二件是，前不久一个长辈，花700多万买了一个私募基金，这家基金干啥的呢？就是用投资人的钱去赌梅泰诺并购印度一家公司。除了买基金外，自己还买了300万左右的梅泰诺股票。结果当然是可想而知，梅泰诺现在叫ST数知，股价从17块多，跌到了2块多。问他为什么买，理由说了一大堆。
这两件事让我认识到，原来至今都还是真的有很多人“一杯茶，一支烟，一只破股看半天。”这可能是A股七亏两平一赚的最好注脚吧！
所以，我一直以来的投资原则都是首先避免自己成为那70%，其次才是努力让自己成为那10%。
$京东方A(SZ000725)$ $*ST拉夏(SH603157)$ $*ST数知(SZ300038)$
股价60元，我就投入一部分等这十倍！
大体赞同你的观点。
光看过去的财务指标没用，你说的京东方缺点大伙都清楚，周期股，重资产，每年天文数字的折旧和投入，毛利率低，ROE低…但现在行业格局变了，韩系面板厂退出LCD业务，LCD面板就剩京东方和TCL双寡头，大家都在赌面板行业能打破以前的周期属性，周期股变成长股，赌对了就是几倍的利润，赌错了…其实现在10倍PE的估值也不高，也亏不到哪里。
关注你了，虽然我持有京东，但我认为你说的还是有道理
就这认知水平还想赚钱？
行业好企业好跟散户赚不赚钱没有必然关系，因为当散户都知道好然后加入的时候，股价已经体现出来了。散户觉得未来会更好，也许，毕竟真的好不缺接盘人。但是价值就在那里，要分清什么时候讲的是价值，什么时候讲的是投机