关于业绩增速，大道曾经有过一些很精彩的讨论，我忘了出处是哪里。
印象中大意是：
1、业绩0增长的公司，有没价值？
很多网友说没价值，大道说有价值。
一家一年盈利1亿元的公司，怎么会没价值？给你，你不要？
不过是定价问题。
2、财务上的【利润】，其实是物理世界的【速度】概念；
财务上的【利润增速】，其实是物理世界的【加速度】概念。
换言之，如果有一家公司每年稳定盈利1亿元，相当于是在匀速运动；
如果有以及公司每年增长10%，其实是持续做加速度运动。
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关于业绩增速，大道曾经有过一些很精彩的讨论，我忘了出处是哪里。
印象中大意是：
1、业绩0增长的公司，有没价值？
很多网友说没价值，大道说有价值。
一家一年盈利1亿元的公司，怎么会没价值？给你，你不要？
不过是定价问题。
2、财务上的【利润】，其实是物理世界的【速度】概念；
财务上的【利润增速】，其实是物理世界的【加速度】概念。
换言之，如果有一家公司每年稳定盈利1亿元，相当于是在匀速运动；
如果有以及公司每年增长10%，其实是持续做加速度运动。
老巴在94年回答過這問題 , 他會買完全沒有增長的公司. 一家每年給你10%的現金回報的公司, 遠好過2%回報+10%增長的. 然後這10%現金你可以買別的公司.
做实业的人知道，利润波动不是什么大不了的事，但股民听不得利润下降。
市场经常对高增速给出过高的溢价，对低增速或者0增速又给出过分的折价
我想这个话题可能应该分情况讨论：
首先，如果是一家小规模的夫妻老婆面条店，物美价廉，回头客众多，假如每年产生10万净利润，哪怕没有增长，也是相当不错的买卖。
因为这是一个慢时间和窄空间的生意，生意久期足够长（能干到退休，甚至传给下一代），规模小而美（偏安一隅，不扩张）。在这样的时空条件下，不增长反而是岁月静好之事。
其次，如果是一家规模以上的企业呢？这就意味着企业加入了行业竞争的大局中，不仅是本行业杀红眼般的比拼，也有来自跨行业者的搅局。波特五力中的进入壁垒哪怕再高，也可能丝毫阻挡不了新人们想分食一杯羹的决心。
假如是比较赚钱但不增长的企业，会有无数竞争者虎视眈眈盯着这块肥肉；而对于微利的成熟型行业中的公司，哪怕没有那么激进的对手，只是行业自身的日薄西山和周期属性，就能成为企业的致命一击。
或者说，增长是为了抵抗熵增的逆水行舟不进则退，为了抵御货币的超发成灾。通过更大的盈利空间来抵挡时间的无情之箭。
如果苹果的盈利不增长，还会有如今的市值吗，可能够呛。
如果没有增长的g，DCF里的r-g要怎么处理，哈哈，增长是为了应对权益资金的时间/机会成本。没有增长，复利就成单利了。
一点思考：
1. 如果一年1亿的利润，以后都是0增长，通货膨胀2.5%，有价值吗？有。但价值在每年缩减。
2. 如果一年1亿利润，每年增长2%，同时，通货膨胀2%，每年分红10%，有价值吗？有。这就是个永续债券。
觉得0增长的公司没有价值可能是参考peg估值的。格雷厄姆买缓慢增长的公司比较多，他的估值公式是 v* = profit * (8.5 + 2g) g是利润增长速度，可见在他的眼里一个完全无增长的公司也可以得到8.5倍PE的估值。
这么说，双汇就是好公司？
GDP是物理世界的速度概念，GDP增长率是物理世界的加速度概念
这是做企业的视角，小股东又没有公司的决策权， 投资是另一码事了。 如果业绩0增长又不分红的公司，就没有投资价值，因为没有办法收到股息，也没办法通过业绩增长吸引别的投资者买入赚取价差。