与其他公司比，万科的预判只是程度不同而已。万科骨子里还是认为自己比别人更优秀，但没想到行业深度调整以后游戏规则会变。一方面万科对开发业务下滑的速度和深度估计不足，拿地的动作放缓有限，与经营业务一起在消耗现金流。另一方面万科的融资模式“总对总”在新形势下被迫改为项目白名单，让融资现金流一下子断了，短期债务偿付就出现困难。因为判断对了大方向，错判了过程，必须承受利润下滑（毛利下降更厉害）和卖出优质资产而第一、第二曲线同时收缩的代价，结果必然是市值缩水。至于万科能否熬过冬天，我觉得应该可以，但迎来春天之后的万科A是否还能老树逢春再度开除新芽，二度生长，需要打一个问号。股价的右侧还早着呢！