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讲个要被骂的鬼故事:目前空头的主流观点是国内楼市回归到以租售比定价(也就是对标欧美)。但其实国内很多行业和欧美同行都完全没法类比,比如说酒店在欧美是个好生意,在中国就巨型天坑。星巴克长牛了这么多年,来中国就要被$瑞幸粉单(LKNCY)$ 逼着打价格战...

方汉民教授有篇论文《Demystifying the Chinese Housing Boom》论证过楼市实际涨幅的问题。绝大房子是跑不赢平均房价的,因为会有新的房子不然涌入拉高平均房价。东昌路五十年前建的工人新村显然卖不到被附近汤臣一品平均过的均价,所以即使在03年~17年这一轮超级大疯牛期间,持有房产的真实年化回报也仅有10%左右。

所以呢,由于我们容积率高,地方还有大片可出让土地(且那谁也依赖出让金),而房价又远高于建安成本,未来供给肯定是要远胜比欧美的。考虑到美国和欧盟人口还在持续增长,从全球虹吸人才,长期需求也不必多说。

当然,从投资的角度,该给啥估值中枢就见仁见智了,这毕竟还涉及到很多其他问题,只抛出一个点供参考... $万科A(SZ000002)$

精彩讨论

goldfish999905-22 16:39

格子间咋能和独立住宅比保值

3cm韭菜05-22 16:51

房子算租售比,股票算股息(回购)回报率,资产不就是这样估值的?你说的酒店和瑞幸,就是国内资本市场效率底下的缩影,财政放水放多了,资金收益率再低也有人干,真像美国那样把长期利率加到4.5%,存起来不香吗?

来日方丈05-22 15:59

所以空头过于乐观?

全部讨论

05-22 15:59

所以空头过于乐观?

05-22 16:39

格子间咋能和独立住宅比保值

欧美房子有房产税,还有遗产税,中国目前还没有,也要对标欧美吗?

05-22 16:51

房子算租售比,股票算股息(回购)回报率,资产不就是这样估值的?你说的酒店和瑞幸,就是国内资本市场效率底下的缩影,财政放水放多了,资金收益率再低也有人干,真像美国那样把长期利率加到4.5%,存起来不香吗?

涨的时候如同刚吃过华莱士,跌的时候如同半年没吃过蔬菜水果,任何时候出手都是豪赌

05-22 16:46

政府大规模回购房子出租,以后这个租金就是估值锚。。印钞机在手还能稳不住吗

05-22 16:01

租售比定价的前提是,租和售这两条腿都是市场化的

05-22 19:48

政府收储以后就成了最大的庄家,也是最大的空头,后续价格怎么走2015大救市以来的A股市场已经给演示得明明白白。

05-29 15:26

有点意思,房子也存在新的更贵的问题。一个外表看起来就更科技感的新房,和老破小比,前者更具备溢价能力。

05-22 20:54

啥意思?还要大跌?