Toddzhouuuu

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如果跌到20倍PE，5%的收益率，过去3年股利支付率90+%、90+%、75%，那就是4%左右的股息率，十五五可能13%左右的利润增长。安全性慢慢变强，只是拼多多价格屠夫把批价打得很惨，感觉驱动有点弱，在观望有什么标志性事件。

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是不是因为技术只是一方面，最后还是要看消费者是不是需要这个技术才把这个技术加入到产品中，而不是有了技术之后想办法加入到产品中？//@大道无形我有型:我不操心这种事情。

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回复@PaulWu: 谢谢吴总//@PaulWu:回复@PaulWu:所以答案是“否”，我们对标的内生回报率的要求要远高于国债收益率。

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吴总您好，想请教一下，美债收益率一直涨会影响您对于个股估值便宜与否的判断么？还有美债收益率一直涨会影响您的净多头比例么？

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回购是好理解的，就是公司直接在二级市场上买自己的股票。分红其实也是一样的，公司把赚来的钱先分给股东，有的股东觉得公司好，还是会把分红的钱再买公司的股票，所以也是公司赚的钱来买公司的股票，是一样的。还是体现了股东回报的重要性。 //@大道无形我有型:回复@雨水台: 明白这句话不容易，你...

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回复@PaulWu: 逆向也是提供了很好的赔率//@PaulWu:回复@Eclipse-X:学习，也期待你的研究 过去一周和同行做了比较多的交流，最大的感受是，别说看好，连看中国资产的人都所剩无几。

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回复@PaulWu: 吴总您好，贝壳怎么样？便宜，而且也注重股东回报，就是成长性和beta差一些。//@PaulWu:回复@一MAN:原来一MAN兄也有类似感受，这是我最近一直矛盾的地方，似乎该乐观，宏观选手把路线图都画出来了，但微观上我找不到好的击球机会，而我们还是靠选股而不是市场预测做决策的。最后，我...

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@大道无形我有型 “未来现金流折现指的是一种思维方式，估值就是毛估估的。” 请问大道，您觉得PE的本质是什么？我觉得是未来现金流增速和确定性的量化表现，具体量化是公司现金流按投资人期望收益率增速增长的年数。我还想在这个基础上提高我对估值的本质的理解，请您教导，谢谢！

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