小手捞债，发发发财。
起初他们砸恒大的时候，我没有说话。
因为我不造车，也不爱搞商票。
接着他们砸融创的时候，我没有说话。
因为我不抢地王，也不爱加杠杆。
后来他们砸旭辉的时候，我没有说话。
因为我口袋有钱，也不爱搞非标。
此后他们砸碧桂园的时候，我没有说话。
因为我只盖精品，也不爱下沉扩张。
最后他们奔我而来，
那时已经没有人能为我说话了。
——金地、龙湖
现在已经不只是你们说的那家大公募在出库了，这些地产债更大的金主——银行们，可能也在蠢蠢欲动。
越来越多的小伙伴在问，到底有啥负面，难道单纯一句猜忌就能导致崩盘？
仅就手手掌握的情况来看，其实这些大家觉得应该没啥问题的主体们，其自身的确没啥负面，但如果一直被砸，砸着砸着砸出什么负面也犹未可知。
上面这首诗其实可以继续传下去，传到万科绿城绿地、传到其他毫不相干的主体、传到背后的金主、传到那些更不可能有啥问题的金融系统去。
现在传导的速度实在太快，以至于许多利益攸关方甚至还没弄明白债券二级市场是怎样的运行机制，手就被钝刀子剌下一块肉。
过往的救市路线，无论是放松，还是鼓励国有主体接续，还是中债增这种有明显象征意味的站台，都已经证明其作用可能有限。
传言中的每家大行一千亿，或确有其事，但这些巨资的投放可能也不是市场期盼的那样。
中债增或许还可以对单一主体重复增信，但市场传言的给已经躺倒的旭辉增信手手认为难度非常大，且不说中债增干不干，就算增信在，投资人在面对旭辉时，又该如何下场呢。
啰里啰嗦说了这些，或许仍要眼睁睁地看着金龙长久期的债往三十块钱滑，这多米诺骨牌，希望能有人站出来说句话。
$龙湖集团(00960)$ $金地集团(SH600383)$ $万科A(SZ000002)$
全部讨论
说的好！地产行业整体到了生死存亡的时刻，漠视同行一个个倒下，殊不知，下一个倒下的就是自己！
想证明自己不一样？
可以！
把钱都还了，那就证明不一样。
办不到？
噢，你们并没有什么不一样。
很明显最近砸的莫名其妙是别有用心的人在搞事。该暴雷的地产基本已经暴雷了，那些人除了攻击还没暴雷的民企跟复合体质的地产，他还能攻击哪个？难道去砸保利跟招蛇？要知道地产是GDP的重中之重，去年让高杠杆的民企暴雷是明智之举，如果现在才来暴雷，你想想有多可怕
手哥，我觉得吧，现在谁出来说话也不一定好用，放空炮这事316做过了，最终证明是嘴巴救市，这次再来会管事呢？
哎。
天天讲辩证法，用吗从来不用的。
外因通过内因起作用。
这段时间，一直在思考一个问题。
地产债的理论价值，其实很多人可以看到。
但是这个理论价值想要兑现，
却需要很强的博弈和协调能力。
至少拿在实控人手上和拿在一般人手上绝对是不易i样的。
我们以前分析过，地产债名义上可能优于股票，
执行上，可能是弱于实控人手上的股权的。
那么在大部分人都能看到的情况下，拿在谁手上能兑现价值？
会是我们这样平平无奇的投资主体吗？
显然是不可能的。
再反向思考一下，
我们过去见识过港股的老千向下炒，
等到中小投资者彻底绝望躺平的时候一个私有化。
这次的地产债又何尝没有这个可能，
在同行全部躺平的情况下，
把自己的债也砸下来，
使其在低位充分换手，
最后来个债务重组，
免息十年或者削债七层。
充分换手的债，全额还款已经是奢望，
预期变得很低，重组方给出一个高于持股均价的重组价。
大概率就过了。
比起房地产苦哈哈的十几年赚的百来亿，
还不及这一波割债券持有人来的更干脆利落。
$旭辉控股集团(00884)$ $金地集团(SH600383)$ $阳光城(SZ000671)$