国诚投资

国诚投资：信创加速+高端趋势，国产打印机大有可为

核心观点
信创领域加大资金支持，叠加行业高端化趋势有望释放国产打印机替换空间。打印机行业商业模式类似“剃须刀”模式，即打印机整机厂“低价卖整机，高价卖耗材”，通过耗材进而实现长期稳定的盈利。当前，我国打印机行业主要迎来信创与高端化机遇：
信创：当前，我国财政政策持续发力...

国诚投资：BC电池行业深度报告

行业动态：
BC技术是一种将正负两极均放置在电池片背面的技术，其正面无遮挡的结构可以使组件有效光照面积增加约4%-5%，带动光伏组件转换效率提升约1个百分点。由于BC电池是通过结构设计改变来提升效率，而其他主流新技术路线则注重增强钝化、减少复合，因此BC技术可以作为平台型技术与其他新...

国诚投资：政策扶植，新能源电网配套迎来增长

行业事件
6 月 4 日，国家能源局印发《关于做好新能源消纳工作 保障新能源高质量发展的通知》（以下简称《通知》）。
新能源配套电网建设加快，重点项目开辟纳规“绿色通道”
《通知》对 500 千伏及以上、500 千伏以下配套电网项目以及配电网规划管理工作提出要求，明确为大型风光基地...

国诚投资：关注负债成本压力下降，资产质量边际改善

核心观点
上周国家金融监管总局发布2024年一季度商业银行主要监管指标。1Q24商业银行实现净利润6723亿元，同比增长0.7%，增速较2023年全年下降2.6pct。量增难抵价降，净利息收入增长承压；债市行情推动非息收入贡献提升。核心指标方面：
1、净息差：1Q24息差收窄至1.54%，降幅符合预期；基...

国诚投资公益活动|陪“星星的孩子”过六一

六一国际儿童节之际，国诚投顾为星星彩自闭症关爱中心的孩子们送去了衣物、玩具等节日礼物，与这群特殊而可爱的孩子们共同度过了一个温馨快乐的六一儿童节。
星星彩自闭症关爱中心是一家致力于为自闭症儿童提供康复训练和融合教育的公益机构。在这里，孩子们得到了专业的指导和关爱，逐渐学会...

国诚投资：供需收紧，关注运输行业的布局机会

供需收紧与红海危机共促集运运价增长，新船交付导致的运力增加影响被边际抵消
上海航运交易所数据显示，5 月 17 日上海出口集装箱运价指数报 2520.76，相较于 4 月 26 日大幅增长近 30%。至 5 月 30 日，2024 年平均综合指数为 3,323 美元/FEU，较 10 年间平均运价水平 2,725 美元/FEU 高598 ...

国诚投资：节能降碳政策发布，持续鼓励新能源车

核心观点
新车型及平台持续发布，关注领先车企明星车型及相关产业链5月到6月，新车型发布加快。5月28日，比亚迪正式对外公布第五代DM系统，可达百公里亏电油耗2.9L，综合续航2100公里，刷新混动技术水平，同时推出秦L DM-i和海豹06DM-i双车同价，售价9.98至13.98万元。5月31日，问界新M7Ultra...

国诚投资：政策油价齐推动，新能源重卡高增长

行业动态：
5月1-26日，乘用车市场零售120.8万辆，同比去年同期下降6%，较上月同期下降2%，今年以来累计零售757.5万辆，同比增长5%；5月1-26日，全国乘用车厂商批发125.3万辆，同比去年同期下降5%，较上月同期下降16%，今年以来累计批发880.2辆，同比增长8%;5月1-26日，新能源车市场零售57.4万...

【国诚投资】绿色低碳成为主流，清洁能源值得关注

吉林省人民政府印发《美丽吉林建设规划纲要（2024—2035 年）》
其中提到，大力发展绿色产业和环保产业，围绕新能源装备制造、智能电网、氢能等重点领域，积极引进领军企业和“专精特新”中小企业，培育新动能。同时，实施园区循环化改造，鼓励工业企业、园区优先利用可再生能源、余能利用和工...

国诚投资：大模型相继官宣降价，有望加速应用端推广

核心观点
国内大模型相继官宣降价，有望加速应用端推广部署。5月21日-22日，通义千问、讯飞星火等国产大模型相继官宣降价。国内外大模型逐渐呈现由单方面的性能角逐，转向性能与实用性并重的发展趋势，更加注重性价比，且国内大模型的降价趋势更为明显，有望加速大模型在各场景的推广部署。

国诚投资：消费电子开启新一轮成长周期

行业动态：
IDC将具有AI处理功能芯片的终端设备定义为AI终端。2023年以来AI技术快速发展，大模型产品百家争鸣，各类生成式AI应用层出不穷，AI大模型技术逐渐从云侧落地到端侧。2024年，端侧AI在手机、PC、XR、可穿戴和IoT等终端设备上加速落地，“新物种”不断出现，AI终端迎来发展元年。根据I...

【国诚投资】半导体：周期拐点渐近，国产替代2.0时代开启

核心观点
半导体行业兼具周期与成长属性。从周期角度看，全球半导体月度销售额同比增速在2021Q4见顶回落，下行周期开启。2023年11月是继2022年8月以来连续15个月同比增速为负后的首次转正，至2024年3月全球半导体销售额已实现连续5个月份同比增速为正，标志着行业景气度有望触底回升。台积电认...

国诚投资：5月游戏版号发放

行业动态：
5月版号发放，看好游戏板块的基本面确定性。据财联社，新闻出版署发布5月国产网络游戏审批信息，经统计共有96款游戏获批。我们认为，随着游戏版号持续正常发放，以及暑假来临，游戏板块相关公司有望受益。
投资观点：
本周我们看好以AI应用端落地为代表的游戏、营销、出版...

【国诚投资】取经国际市场，完善本土创新药定价体系

借鉴海外药品定价模式：美国市场自由定价，日本类比参考定价，英国利润调控定价
①美国实行市场自由定价，政府议价能力相对较弱，药企和 PBM 等中间商在逐利的动机之下持续推高药价，以加重患者就医负担为代价成为全球创新药市场的商业价值高地。
②日本在医改控费的大环境下，通过类似比...

【国诚投资】国铁集团发布动集及机车采购

行业动态：
5月22日，国铁集团发布招标公告，采购160km动车组20组、机车260台。其中机车包括：交流传动六轴7200kW货运电力机车125台、交流传动六轴7200kW货运电力机车35台、4400马力交流传动货运内燃机车70台、3000马力节能环保型调车内燃机车30台。高铁方面，1）客流恢复超预期，假期单日旅客...

【国诚投资】旅游酒店板块：政策催化，景气延续

核心观点
六部门出台方案推动文化和旅游领域设备更新。国家发展改革委、住房城乡建设部、文化和旅游部、国家电影局、广电总局、国家文物局24日联合对外发布《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》。方案提出，力争到2027年，引导推动全国文化和旅游领域更新一批设施设备，保持相关投资规模持...

【国诚投资】底部反转可期，风电有望迎来增长

悲观情绪已充分反映，多方面催化将迎拐点
由于国内海上风电涉及多方审批，2023H1 受航道等多重限制性因素影响，建设进度不及预期。广东和江苏的项目推进不仅增强了市场对 2024、2025年的海风装机信心，并为后续海风项目做出示范解决方案，市场关注重心将从短期业绩兑现度转化为海风行业未来装...

国诚投资：南方大范围出现降雨，焦炭第一轮提降落地

核心观点
产地方面，煤矿安全生产存在扰动，安监工作有多加强，产地市场交易活跃，采购积极性提升，主产区的煤炭价格上涨。
短期来看，宏观政策利好叠加迎峰度夏在即，电力及非电行业需求预期升高，港口和下游电厂尚有补库预期，支撑煤价偏强运行；但需求兑现稍弱难以支撑煤价持续上行，下...

【国诚投资】动力电池行业周报

行业动态：
1）本周碳酸锂持续探底，均价为10.6万元/吨（+0.49%），供应量稳定，国内产量持续提升，仍有少量库存累计。
2）三元材料523单晶动力市场价格在13.07万元/吨，较上周价格上涨0.03万元/吨；三元材料622多晶消费市场价格在12.13万元/吨，较上周价格上涨0.03万元/吨；高镍811多晶动...