$金科服务(09666)$ 很有意思的一只物业股。

股权结构上 博裕34.63%+金科地产30.34%+大金链子的希瓦6.61%+员工持股平台和福利信托8.54%+管理层直接持股0.22%+17.07%的其他机构持仓（很大部分是IPO时的基石投资者）。以上合计97.41% 留给散户的筹码仅有2.59%。

2022年因为地产去杠杆和母公司暴雷大幅下跌 博裕趁机通过要约收购在底部收集大量筹码 提升了筹码集中度 希瓦也一同分食蛋糕。目前看来 地产行业的金融环境在边际改善 博裕对物业公司关联交易的监督也比较到位 金科服务的基本面是向好的。今年1月20日地产公司需要向物业公司支付一笔3亿元的款项 宽限期2个月 届时可以看看这笔钱的落实情况来验证母公司的履约能力。

公司成长性方面 管理层曾经在2021年喊出过5年10倍的豪言壮语 从2022年公司扩张上的谨慎和财务挤水分的动作看应该是没有希望了。但以公司的外拓能力和物业行业的发展情况来看 5年5倍应该还是值得期盼的。

博裕和金科承诺40%的分红率 也就是保底5%的股息率 买这样一只困境反转 筹码稀缺的成长股 好像是个不错的买卖。