这个林峰，其实他整个讲这一段儿话，其中有很多就是对于白酒的这个生意的理解啊，那么今天通过他详细的这个一讲呢，就跟我之前对白酒的认知呢，其实是差不多的。就什么呢，第一白酒是周期行业，但是呢它这个周期波动这么大呢，其实来源于这个渠道和终端的囤货意愿。跟那个消费者消耗的波动并没有那么大，这个是我以前就是这么认为的，那么他这次也是这样认为。
从五粮液也好，老窖也好，从他们掌握的终端消费者开瓶呢，其实并没有什么太大变化，去年卖100瓶，今年也卖100瓶，它并没有说大的变化，但是终端为什么不进货了呢？就是因为终端预期价格要跌，他预期价格要跌，他就先卖存货。终端把自己的存货先拿给消费者卖，那他就不用进货了嘛，那么往年比如说他存了十瓶，他卖给消费者一瓶以后呢，他这个库存有九瓶，他要从厂家再进一瓶填补，那么现在呢，他认为酒的价格要下跌，那消费者买一瓶以后，他剩九瓶，他就不着急进了，他就八瓶七瓶六瓶，他就往下卖。他预期那个未来白酒会降价呢，他就不着急进货，那么消费者消费了几瓶以后，终端只是把自己库存给他，他不补货。不补货呢，厂家的利润就体现不出来，这个销售额就体现不出来，其实他这个周期就是这样，那么等这个终端把货都清完了，他没有货了，消费者还要买，他就要这时就要进货了，那么进货呢，这等于是出清了以后重新再进货。从厂家来说呢，就是向上周期开始了啊，其实它就是这么一个过程。
这是一个认知，另外还有一个什么认知呢，就是白酒这个啊，十年一遇，它这个周期呢，是很正常的，林峰也说嘛，很正常的，那么现在遇到这个周期了以后呢，大家心态要好一点儿。我一直的话是什么呢，就这个时候你有钱越跌越买，没有钱该干嘛干嘛是不是。白酒周期很正常嘛，过两年周期一过，他又往上走了，林峰还说一句话，都有周期，他说如果要是名酒都困难现在这样你都觉得困难，那其他企业更没法儿说了，更惨是不是？他还反复强调白酒算好的了是不是？价格都没怎么跌，消费也没怎么少。
那么就是要做好一个什么准备呢，就是说如果真的这一轮周期，我是认为，这一轮周期呢，对五粮液，嗯，茅台不说了，对茅台对五粮液和泸州老窖影响都是很平滑的，不会有什么，就是咱不说股价啊，就是从业绩上不会有太大的大起大落啊，会比较平滑。那么呢，五粮液可能会更平滑一点儿啊，那么茅台甚至都没有什么太大的反应啊，比如说前两天就是百分之十五，那现在好像还是。应该还是百分之十五就是这样，那么五粮液呢，今天10%几呢，它最多可能增速10%，那就差不多了。$泸州老窖(SZ000568)$ $五粮液(SZ000858)$