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说到封闭式基金，其实$伯克希尔哈撒韦(BRK.A)$ 也是一个封闭式基金。
除了伯克希尔的年报和年会，很多人都知道$Daily Journal(DJCO)$ 的年报和年会因为芒格是董事长的原因也很能长知识。
给大家再推荐一个比较鲜为人知的伯克希尔嫡系：$Source Capital Closed Fund(SOR)$ 。
这是一个1968年成立的封闭式基金，总部在洛杉矶（芒格在洛杉矶）。70年代的时候巴菲特和芒格一起把这只封基收购了下来，把它改造成了一个价值投资的基金。虽然后来独立运作了，影响还是非常长远的。
Source Capital的年报和基金经理评论都很值得一读。两个比较有名的基金经理是Steven Romick和Robert L. Rodriguez。
【柏基中国成长信托】
除了百年历史的旗舰基金SMT之外，柏基投资（Baillie Gifford）去年底接管了另外一只封基，并更名为柏基中国成长信托。
在伦敦的代码是BGCG，不过在盈透依然只能用原来的代码WPC才可以搜到。
因为是去年9月底才交接，之前的历史表现大家不用看，不过可以参照他们做中国股票策略的开放式公募基金的表现。
与SMT类似，这个基金可以投非上市股票。
BGCG现在的十大仓位是：
腾讯、阿里、美团、平安、茅台、字节跳动（未上市股份）、$哔哩哔哩(BILI)$ 、招商银行、$再鼎医药(ZLAB)$ 、$宁德时代(SZ300750)$
英国不少封基是做PE的。mark几只表现好的，括号里是ticker，都是伦敦上市的。
Northern Investors Company PLC （NRI），
Electra Private Equity Plc （ELTA），
HgCapital Trust Plc （HGT），
Mithras Investment Trust （MTH），
Pantheon International PLC （PIN），
Standard Life European Private Equity Trust （SEP）。
说到封闭式基金，其实$伯克希尔哈撒韦(BRK.A)$ 也是一个封闭式基金。
除了伯克希尔的年报和年会，很多人都知道$Daily Journal(DJCO)$ 的年报和年会因为芒格是董事长的原因也很能长知识。
给大家再推荐一个比较鲜为人知的伯克希尔嫡系：$Source Capital Closed Fund(SOR)$ 。
这是一个1968年成立的封闭式基金，总部在洛杉矶（芒格在洛杉矶）。70年代的时候巴菲特和芒格一起把这只封基收购了下来，把它改造成了一个价值投资的基金。虽然后来独立运作了，影响还是非常长远的。
Source Capital的年报和基金经理评论都很值得一读。两个比较有名的基金经理是Steven Romick和Robert L. Rodriguez。
SMT上周三单一交易日回购3.11亿英镑（折合超过30亿港元），相当于2.6%的市值。这算不算历史上最大强度的单日回购？
【柏基中国成长信托】
除了百年历史的旗舰基金SMT之外，柏基投资（Baillie Gifford）去年底接管了另外一只封基，并更名为柏基中国成长信托。
在伦敦的代码是BGCG，不过在盈透依然只能用原来的代码WPC才可以搜到。
因为是去年9月底才交接，之前的历史表现大家不用看，不过可以参照他们做中国股票策略的开放式公募基金的表现。
与SMT类似，这个基金可以投非上市股票。
BGCG现在的十大仓位是：
腾讯、阿里、美团、平安、茅台、字节跳动（未上市股份）、$哔哩哔哩(BILI)$ 、招商银行、$再鼎医药(ZLAB)$ 、$宁德时代(SZ300750)$
英国不少封基是做PE的。mark几只表现好的，括号里是ticker，都是伦敦上市的。
Northern Investors Company PLC （NRI），
Electra Private Equity Plc （ELTA），
HgCapital Trust Plc （HGT），
Mithras Investment Trust （MTH），
Pantheon International PLC （PIN），
Standard Life European Private Equity Trust （SEP）。
发现Baillie Gifford旗下的另一只投日本市场的封基Baillie Gifford Shin Nippon（LON:BGS)真是牛逼，择股做得好，宏观汇率对冲也神来之笔。
BGS从2009年到现在>500%的回报。日经指数同期回报才110%，美元计价的$日本ETF-iShares MSCI(EWJ)$ 回报才55%。
号称对冲了日元汇率风险的$日本股利指数ETF-WisdomTree(DXJ)$ 更是内裤都被扒掉了，因为日元期货的对冲摩擦成本造成其实回报和EWJ差不多，没起到对冲作用。
这意味着BGS不但靠择股在日元计价跑赢了日经指数，而且过去七八年里很好的踏准了日元兑英镑汇率的节奏，2012年之前让日元升值助攻，2012年之后及时把日元贬值损失对冲掉。
看从2015年中期开始BGS大幅跑赢日经指数，很明显又在日元重拾升值趋势之后及时把对冲给去除掉了。
他们有10%的仓位可以投未上市企业，于是竟然投了$美团(MEITUAN)$ $大众点评(DIANPING)$ 的F轮。。。
没超越巴菲特？百年收益比巴菲特50多年收益应该多一些吧？
2008年开始持有腾讯
【安德森功成身退，二十一年1700%回报】
SMT的基金经理詹姆士安德森（Jim Anderson），将在2022年4月退休。
从2000年4月接管SMT到现在，二十一年获得了1700%的回报，年化15%。
成名作是$特斯拉(TSLA)$ $亚马逊(AMZN)$ $阿里巴巴(BABA)$ 。
还持有蚂蚁金服、Strip、SpaceX、字节跳动、江小白、Epic Games等未上市投资。
【所在时代的前沿市场，SMT不变的主题】
SMT在1909年成立时是为了投当时的东南亚的橡胶种植园。
橡胶是当时最抢手的工业原料（1888年英国人邓禄变发明汽胎，激起了对橡胶的巨大需求），也是当时“生物科技”的新发明（1897年，新加坡植物园主任黄德勒发明橡胶树连续割胶法，使橡胶产量大幅度提高）。
后来发现有回报更高的市场，刚建立的民国政府的债券，就改变募资用途了。
30年代开始投资股灾之后非常便宜的美国市场。
60年代日本市场对外国投资者开放后首批进入。
现在持有的$阿里巴巴(BABA)$ 和美团点评都是上市前进入的。
还持有还没上市的字节跳动、蚂蚁金服、SpaceX、Palantir、Airbnb。
组合里的$亚马逊(AMZN)$ 、$腾讯控股(00700)$ 、开云、谷歌、百度都持有了十年以上。
看起来一百多年里不断改变投资主题，其实一直投的都是所在时代的前沿市场。