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价值投资其实也是趋势派，只是自认为是看的大趋势，图形是小趋势可以忽略不计。其实趋势投资也一样的，强调的也是看清大趋势，要过滤掉小趋势的影响。
对价值投资而言国运是最大的趋势，而行业就是中趋势，企业是小的趋势。
大势一旦判断错了，小趋势看得再对也是回天无力的。
我的工作是强周期行业的，深有体会的一点就是，当行业景气上升的时候，真是傻子也能赚钱，当大势反转，作为个体企业本事再大也是无力回天。好企业能做到的就是在秋天多做积累，熬过冬天，等待下一个春天。
48年买房就是看错大趋势的典型。
很好的话题，之前一直在想这个问题：任何东西都是不确定的。下注预期收益为正的游戏可以算是“投机”或者“投资”，预期收益为零或者为负的应该就是赌博了。如果有政治和历史的分析能力，在上海1948的时候应该能知道赢面概率绝不是一半一半的。
赌国运无误。台湾日本，不就玩完了，更别提碰上不厚总或者红烧肉总之类的人物。
相比所谓的国运，我更相信优秀的企业家精神和勤劳的员工，他们可以穿越震荡的宏观波动，尤其目前看，不会回到几十年前是共识，选好企业是最高级的策略。
老巴的“穿越”、老芒的“赛马”、老林的“胆大”……讲的都是一回事，只是三个人都在美国。至于其它国家或地区，只要不认为自己会碰到波尔布特什么的，其实也差不多。30年以后的事，谁说得清楚？一个1929年或1941年的美国人，又怎么知道国家在未来数十年的辉煌发展？
81/82年这一波，城哥，四叔，霍家都是吃了个饱，成了现在香港的四大家族。
老巴不也一样吗，在他眼里，美国人永远都是一天会比一天过得好。所以他永远都是买入美国。不也是赌国运吗。