$枫信保险(FRFHF)$市值不到130亿美元，以下是有控制权的六大二级市场投资。无论给枫信贴什么标签，指数投资肯定不是合适的标签。
$EUROBANK ERGASIAS(EGFEY)$ （希腊第三大银行） 11.5亿。最近把在希腊地产商Grivalia的股份换股并进了了Eurobank，相当于底部加仓200%来Triple Down，时机不错，既解决了资本金不足的问题，又获得了控股权。
Thomas Cook India (印度旅行社） 8.2亿，
Fairfax India （印度一二级市场投资，最大仓位是未上市的班加罗尔机场）7.2亿，
$塞斯潘(SSW)$ （集装箱船租赁）7.7亿 （外加5亿美元的优先债），
Recipe Unlimited （加拿大连锁餐馆）5.4亿，
黑莓 8.7亿 （如果只算股票就只有3.7亿，加上5亿美元的可转债也是重仓，不过现在离10美元的转股价还很远）。
ICICI Lombard （印度保险公司）剩下大概10%股份现在值7.4亿美元，但是应该会作为财务投资在近期继续套现。
这家保险公司是枫信与ICICI银行合资在2001年成立，一开始时占36%股份，慢慢稀释到2017年底IPO之前的22%。IPO时出让了12%。
由于枫信已经另外拿了牌照做了新的一家公司Digit，打算复制这个成功例子，而印度也有一参一控的限制，所以现在减持到很小的比例。
而且因祸得福，因为不能同时持有两家保险牌照，获得了监管方的豁免可以在禁售期结束之前就可以卖出。现在价格比IPO时翻倍了，套现应该是大概率的。
全部讨论
洗水标: 早年欧洲危机的时候拉上好基友Wilbur Ross，抄底收了爱尔兰银行，结果后来美滋滋。。过了几年想在希腊再走一边老套路，结果不顺。。之前很牛，年化20%+，但是熟悉的故事，变大后这几年不太理想。。这些年还巨额大单赌CPI，曰通缩hedge，浮亏了好几年。。至于Wilbur Ross则不玩了去给川叔当Secretary of Commerce了。。
$枫信保险(FRFHF)$ 的老板Prem Watsa自掏腰包买了1.5亿美元的自家股票。他认为枫信成立35年来他从来没有见过股价低过内在价值那么多，认为现在股价是可笑的便宜。
注：我现在没有持有枫信，非吹票，仅供参考。。。
TORONTO, June 15, 2020 (GLOBE NEWSWIRE) -- Fairfax Financial Holdings Limited (TSX: FFH and FFH.U) announces that Prem Watsa, its Chair and CEO, has advised that over the last few days he has purchased in the market 482,600 subordinate voting shares of Fairfax for an aggregate purchase cost of approximately US$148.95 million.
Mr. Watsa commented as follows in connection with this purchase: “At our AGM and on our first quarter earnings release call, I said that our shares are ‘ridiculously cheap’. That statement reflected my recognition that in the 35 years since Fairfax began, I have never seen Fairfax shares sell at a bigger discount to their intrinsic value than they have recently. I have now backed up my strong words by purchasing close to US$150 million of Fairfax shares in the market over the last few days, as I believe that this will be an excellent long term investment.”
$枫信保险(FRFHF)$在去年9、10月份将持有的ICICI Lombard最后10%股份变现了7.4亿美元。
新搞起来的保险公司Digit，在最新一轮融资中已经达到8.7亿美元估值了。
【巴菲特接班人的新征途Atlas Corp（ATCO）】
$枫信保险(FRFHF)$ 老板Prem Watsa吹他们的第一大仓位$Atlas(ATCO)$ （之前名字叫Seaspan），里面其实最中心的逻辑就是投资一个人，大卫索科尔（David Sokol）。
索科尔曾经是巴菲特的二把手，在Lubrizol丑闻之前是最热门的接班人。$伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$
以下摘自枫信2019年报：
1、在把APR合并进来之后，ATCO定位为一家投资控股公司。将打造成一个投资复利机器，伯克希尔能源2.0。
2、ATCO的主席索科尔，在领导伯克希尔能源的20年，年化回报20%。
3、（按照2019年底的股价）8.5倍市盈率，3.5%股息率。更新：现在跌回来之后，4倍市盈率，6.3%股息率。
4、ATCO是枫信的最大投资。枫信投了7.6亿美元的股权，5亿美元的债，还有面值2亿美元的期权。
Under the leadership of David Sokol as Chairman and Bing Chen as CEO and with the acquisition of APR Energy, we expect that the recently re-named Atlas Corp. (formerly Seaspan) will continue to be a significant driver of shareholder value over the long term.
With the addition of APR, Atlas Corp. has become a holding company that we fully expect David and Bing will continue to build into a compounding machine (think Mid-American 2.0). We are very appreciative of the efforts of Chuck Ferry, APR’s CEO, and John Campion, its founder, before him and we believe Chuck will do a tremendous job driving the business forward under David and Bing’s leadership.
At year end, Atlas Corp. shares were selling at $14.21 per share, approximately 8.5x earnings, with a dividend yield of approximately 3.5%.
Please remember that Mid-American, under David Sokol, compounded earnings at more than 20% over a 20-year period.
Including the APR transaction, we have invested $760 million in common shares of Atlas Corp. (cost per share $7.57), and we hold 25 million warrants exercisable at $8.05 and $500 million of 5.5% debt.
【印度机场最近换手价格】
枫信印度旗下的班加罗尔机场（未上市），最近转让了一些股份，将枫信的股份从54%稀释到了49%。
卖价约1.34亿美元， 也就是说整体估值约26.8亿美元（约188亿人民币），跟$深圳机场(SZ000089)$ （204亿市值）差不多，约是$白云机场(SH600004)$ （375亿市值）的一半。
班加罗尔机场是印度第三大机场，过去12个月客运量3370万。国际客流量占比只有14-15%的样子，远低于德里、孟买28-30%的比例。国际客运量在印度只排到第五，被金奈、科钦抢在了前面。不过，国际客运量的增速是远高于其他机场的，趋势很好。
第二条跑道这个月已经开始运行，是印度第一家两条平行跑道独立起降的机场。
2021年将完工第二座航站楼。
《2019上半年印度机场客运量数据与发展简述》见：网页链接