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港股Biotech公司中，接下里压力最大是$再鼎医药(ZLAB)$ 。不能只看其账上有多少现金，再鼎未来面临非常大的压力。接下来硬着头皮外开临床，除过海量的临床费用外，还需根据license in 条款 陆续的付“里程碑”付款，这里外里是海量的隐形费用，侵蚀着现金流，相反$康方生物-B(09926)$ 、君实、亚盛等就没有这些压力。要知道，当初再鼎这些管线引进都是根据几年前的财务模型去计算的引进条款。但此一时彼一时，随着国内医保控费压力增大，以后的财务模型必须重新弄了。
因此，再鼎接下来必须做选择题，要么继续低位融资，但我恐怕没有人“雪中送炭”；要么砍掉大量临床。活下去是必须的。
$信达生物(01801)$ 因为有达伯舒的回款和100亿的现金，情况药好得多。但信达旗下引进的大量资产，如果后续要付里程碑的，可能暂时被市场认为“负资产”了。
这个就是当今市场的估值逻辑。
现在的创新药公司，都是15年前推行的扶持创新药国家战略与海外人才引进的结果，最终发现中国根本没有创新药的土壤，只为中药中成药创新开通了一条捷径，或许海外市场才是国内创新药公司的主战场，而百济神州、君实生物都在探索之中。
港股Biotech公司中，接下里压力最大是$再鼎医药(ZLAB)$ 。不能只看其账上有多少现金，再鼎未来面临非常大的压力。接下来硬着头皮外开临床，除过海量的临床费用外，还需根据license in 条款 陆续的付“里程碑”付款，这里外里是海量的隐形费用，侵蚀着现金流，相反$康方生物-B(09926)$ 、君实、亚盛等就没有这些压力。要知道，当初再鼎这些管线引进都是根据几年前的财务模型去计算的引进条款。但此一时彼一时，随着国内医保控费压力增大，以后的财务模型必须重新弄了。
因此，再鼎接下来必须做选择题，要么继续低位融资，但我恐怕没有人“雪中送炭”；要么砍掉大量临床。活下去是必须的。
$信达生物(01801)$ 因为有达伯舒的回款和100亿的现金，情况药好得多。但信达旗下引进的大量资产，如果后续要付里程碑的，可能暂时被市场认为“负资产”了。
这个就是当今市场的估值逻辑。
下面有一个天天吹君实，踩百济，信达，恒瑞的女博士，前几天连中国不保护晶型专利这种话都说出来了，好多话基本常识都错了
看来您对自研的理解不太一样
$信达生物(01801)$ 和再鼎医药买了一大堆国内管线权益，其实就是价值=0。医保根本不愿意多付一分钱。
$君实生物-U(SH688180)$ 是最早看明白的。
中国权益，依靠特瑞普利单抗（PD-1）进行价格战，240mg/1912.96元。每年治疗费用3.25万元。PD-1再独家联合用药——CD39、IL-21、CD73（天境生物进度第一）、CD47（天境生物进度第一）、CD40（百奥赛图进度第一）。
价格已经碾压了信达生物信迪利单抗每年费用3.67万元，康方生物派安普利单抗3.90万元。
换一句话来说，$恒瑞医药(SH600276)$ 卡瑞利珠单抗今年治疗费用4.97万元/年。
明年为了食管鳞癌一线，肝细胞癌一线，鳞状非小细胞肺癌一线，鼻咽癌一线适应症，可能需要降价幅度＞33%，降价到3.3万元/年。无疑是隐藏的利空。
另外，君实生物全力推的——特瑞普利单抗、BTLA单抗、CD112R单抗的全球化。
君拓生物的VV116，可以为君实生物补充100亿元的现金流。根本就不需要融资了。
用了别人的抗体筛选平台，不等于这个药就是买来的。如果把自研定义为从药物筛选到上市全是自己搞，全世界的药企有几款药是“自研”的？！
信达最关键的是研发效率高，管理和内部激励机制到位，论估值与君实相比看绝对的低估了！放眼长远看信达与君实都有很大的发展空间！远远不是目前的估值水平。
何必互踩，康方也跌成个狗样
人多的地方一定不要去，大v割了无数韭菜，投资最主要就是要独立，所以做不到的，最好还是买基金，千万别炒股。
咋没人研究金斯瑞传奇生物?
信达除掉极度内卷的pd1和熄火的cd47，剩下的license in管线还不如“云顶+基石”，后两者现在市值加起来也就80亿不到。信达也许再腰斩才有安全边际