早上做了一个艰难的决定:清仓了万科,换到洋河股份、新城悦服务上。
万科这笔投资比较失败,2年多的时间,盈利不到10%。总体只比存余额宝好点点。
清仓万科的逻辑是:万科体量很大,其它多元化收益占比还很小,离估值提升还点时间。房子价格受控,各种成本上涨,毛利率呈下降趋势。管理层看不出有做高业绩的动力,反而是很保守,稳中求进。管理的策略是对的,但对于投资者来说,未必能得到很好的回报。
前几天跟都教授交流(他很喜欢万科的文化、管理层稳定的经营策略,把大八位数的资金大部分都投在万科),我说我越来越觉得好船比好船手重要。好船不需要折腾就可以到达彼岸,一般的船配好船手,可能需要船手费九牛二虎之力才可以到达彼岸。都教授表示同意,但因为估值原因舍不得换掉。 @都江堰都教授
趁着这两天洋河大跌,几只白酒当中洋河的估值算合理。手起刀落,果断换掉。
至此持有:中国平安 、美的置业、腾讯控股、涪陵榨菜、洋河股份、新城悦服务、水井坊。
$万科A(SZ000002)$ $中国平安(SH601318)$ $腾讯控股(00700)$ 洋河股份
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