早上做了一个艰难的决定：清仓了万科，换到洋河股份、新城悦服务上。
万科这笔投资比较失败，2年多的时间，盈利不到10%。总体只比存余额宝好点点。
清仓万科的逻辑是：万科体量很大，其它多元化收益占比还很小，离估值提升还点时间。房子价格受控，各种成本上涨，毛利率呈下降趋势。管理层看不出有做高业绩的动力，反而是很保守，稳中求进。管理的策略是对的，但对于投资者来说，未必能得到很好的回报。
前几天跟都教授交流（他很喜欢万科的文化、管理层稳定的经营策略，把大八位数的资金大部分都投在万科），我说我越来越觉得好船比好船手重要。好船不需要折腾就可以到达彼岸，一般的船配好船手，可能需要船手费九牛二虎之力才可以到达彼岸。都教授表示同意，但因为估值原因舍不得换掉。 @都江堰都教授
趁着这两天洋河大跌，几只白酒当中洋河的估值算合理。手起刀落，果断换掉。
至此持有：中国平安 、美的置业、腾讯控股、涪陵榨菜、洋河股份、新城悦服务、水井坊。
$万科A(SZ000002)$ $中国平安(SH601318)$ $腾讯控股(00700)$ 洋河股份
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