我也认可老唐，但确实一直有疑惑，比如为何陕煤神华现金流都不错，pe却这么低，对于这些所谓的“夕阳行业”，分红可以算是一个锚。另外金融地产pe低，即使有大v说平安很赚钱，甚至说难道平安赚的是假钱？制造业的pe也普遍是十几，除了快速增长的。港股更加惨，除了热门的几个票，大多数从pe看都很低估，特别是控股型企业，子公司市值加起来都是母公司的好几倍。除了从市场流动性角度来解释这种现象，这在b股体现明显，我觉得不能光说市场失灵，求得价值“回归”。
我看了仓又加错老师讲pe的一篇文章，觉得说的很对。就是不同的企业周转和杠杆是不同的。“赚到同样多的钱，有些生意依赖高周转，有些生意依赖高杠杆，有些生意即依赖高杠杆又依赖高周转，投资者不傻，知道高周转的公司容易挂，也知道高杠杆的公司容易挂，持有容易挂的公司当然希望回本越快风险越低，这便是有些行业低PE的根本原因。”这个解释原因或许能说的通为何市场给一些企业长期低pe的原因。除了金融地产，制造业普遍杠杆都挺高。
所以，杠杆率、成长速度、商业模式都决定了赚钱的“质量”。虽然赚的都是钱，但方法是不同的//@托福点邓:回复@价值奇点:我先说，我是唐粉，再说说我的看法。

唐朝被大家推崇，尤其是我们这些初级的，个人投资者推崇我觉得有2个重要因素。

1. 唐朝对投资的看法以及分析企业的方法和思路。

不仅分析的好，分析的准，关键还能用平白的语言讲出来，门槛比较低，自然受众就广。

2. 唐朝简化了投资的方法论。

选一个好公司

算出未来三年公司的净利润

乘以25PE（根据无风险收益率的倒数而来），如果现金流，或基本面差一点的打个折扣。

按三年后的估值除以二就是可以买入的价格了。

这套方法对初学者而言，我觉得太好不过了，好理解，也好操作。

即使你不求甚解，照搬，也不会有什么大问题。

但是，一把锤子解决不了所有问题，也解释不了所有问题。

这个是奇点兄想表达的核心观点，我是比较认同的。

我自己在实际使用唐朝的这些方法的时候，也不是教条的，尤其对市盈率这条。

但是估值的时候，是不是要把市场认知放进来，我个人是觉得要，因为大部分人的投资期限，即使是个人投资者都很难等到均值回归的一天。

以及大部分人想要的超额收益，就根本不是均值回归能满足的了的。

至于自己是否能做到毫不在意市场认知的因素，其实打开看看一些优秀标的10年的ROE，如果那个收益可以让你满意，你也真的可以拿满十年，确实是不需要考虑市场先生了。