本文首发于公众号：凡凡笔记
最近大家讨论小汤一直围绕着商誉暴雷这个问题去讨论，我觉得对于我这种长线投资者来 说，一时的成败不应该去太过于解读，我想把眼光稍微放长一点去看一下；
说实话，我觉得汤臣倍健一直不愿意承认一个事实，即是其产品主要是以生活附属品的形式存在的，并非生活必需品。并且由于相关产品的功能和疗效被人为放大，无法排除虚夸的可能性，因此，终端需求难免会受到一定程度的抑制。就拿健视佳来说，我个人有在吃，但是没办法去量化他的效果，如果旁边在有个人添油加醋的说保健品都是坑人的，我会怎么想？
所以，我认为，如果汤臣真的有一天能成为一家中国人的营养师的伟大企业的话，核心竞争力应该不会只表现在营销渠道方面，而应该是——拥有越来越多的反复消费的忠实消费者，或者说，它应该拥有某种吸引消费者反复消费的独特因子。而作为膳食补充剂，它不是药品，困难的是让消费者在短暂的“试用期”后便有立竿见影的效果而吸引他反复购买；而有利的因素在于，一旦他被吸引，便不会考虑其它同类商品。汤臣有这样的因子吗？
我们都知道小汤的子品牌“健力多”这几年增速很快，那主要的原因还是在于健力多产品的直观效果比较好，也就是说疗效看得到，有需求的顾客产生复购，粘度增加的同时拓宽市场就会快速带来增量；
我的观点：保健品市场空间很大，但是行业增速就够小汤增长很多年了，但是要想成为伟大的企业，我觉得还是要看产品本身（产品这个问题上我对小汤研发投入上不太满意）；我们去看食品行业，那些大单品的成功都是离不开用户黏度的。最后，我想做个问卷调查，朋友们有没有体验过小汤产品的，来说一下效果吧？
$汤臣倍健(SZ300146)$
$创业板指(SZ399006)$
@静气 @尖峰JEFF
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褪黑素效果比较明显，其他体感我个人效果一般。主要膳食补充剂的效果很多夸大了，预期高。实际上长期来看正面研究很多只是体感短期感觉不出来。保健品被污名化，随着人们越来越素质高，文化水平提升，可能更理性的看待保健品
营养补充剂是补充营养，日本和美国等发达国家的消费渗透率达到了70%，在国外本身它就是食品，和国内牛奶的概念差不多，很多都用营养补充剂食品代替蔬菜水果，你不能指望用牛奶来看病吧。不过从效果来看其中四款产品效果很好：乳清蛋白粉增肌、褪黑素改善睡眠、健力多氨糖改善运动关节疼痛、好肠轻改善便秘。
经常用脑，多喝六个核桃。喝了六个核桃真的能感觉到确切效果？我看未必吧。所以说，汤臣倍健的问题不在有没有效果，而在于它没有像六个核桃那样进入消费者心智。
汤臣定位于平台型企业， 核心竞争力是渠道和品牌， 保健品包罗万象，自己做研发是没有效率的。
我觉得汤臣倍健一直不愿意承认一个事实，即是其产品主要是以生活附属品的形式存在的，并非生活必需品。并且由于相关产品的功能和疗效被人为放大，无法排除虚夸的可能性，因此，终端需求难免会受到一定程度的抑制
说到本质了。所以这个行业世界范围内也没有一个强大的公司或者品牌。客户都是广告导向，被新产品宣传的新概念吸引，然后发现实际没有作用。
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那什么多种维生素矿物质，真是难以下咽，扔了。不过后面出的维泡爽复合维生素有点快消品的影子！