问题来了，未来五年，过去的增速还能维持吗？过去的估值还能维持吗？

1、从产量看，去年 5.7 万吨，销量 4.2 万吨，五年后销量提高到 5.7 万吨貌似不是问题，增幅 36%。
2、价格上目前茅台综合出厂价格 1600 左右，除了去年上调出厂价，未来茅台还可以做：提高官方零售价、增量全部直销、再提高一次出厂价。考虑到终端和官零的价差，三管齐下把价格提高 50% 也不是不可能。
这样算下来五年维持 15% 营收貌似不难，问题在于未来茅台的主要应用场景，还能不能像过去一样稳固？这才是我的疑惑点。

不管别人怎么说，我对大型成长股 30-40pe 这个估值下，取得 10-15% 年化收益率是充满敬畏的

虽然我持有茅台第7年了（2021年最高点卖出过），但对房地产现象和经济不好这种情况下茅台si丝毫不受影响的增长也是持保守态度的，但即使这样，茅台依然是拿着最安心的股票，现在就希望中报可以来个中期分红

茅台本来也不是给没钱的人喝的

未来增速压力太大了。。。

再加一句，好股票也要有好价格才赚钱。

一般般了 不买也罢 买了熬日子

$贵州茅台(SH600519)$ 十年间年度利润增长差不多5倍，但是股价涨了多少倍？这是在持续消费升级背景下的涨估值！如果消费升级不再，那“白酒没有泡沫”这个信仰将会怎样？多年来白酒的套路都是减产，提价！业绩的增长源于持续消费升级，还有送礼！现在送礼黄金逐渐成为主流，白酒送礼逐渐失去市场……经销商库存压力，价格倒挂压力越来越大……压力在经销商这，只是表面好看的报表在上市公司。

还能维持这个增速多久呢

过五年，这句话可以再说一遍

爱了爱了，我们没卖过，恨了恨了，分红不舍得…