举个例子，很多人问我龙源电力哪里不如华润电力，很明显一点（还有其他不如），这俩新能源净利润差不多，估计今年都是八九十亿，但是呢，实现这八九十亿净利润，龙源电力需要国家的可再生能源补贴大概估算是160亿，华润电力只有84亿，假设国家每年能解决40%，那么龙源电力会被拖欠96亿，华润只有50亿，两者在现金流上区别就大了，差了46亿，相当于净利润的六成。再以我看的皖通高速为例，他家的高速公路是直线折旧法，同行都是流量法，在同样的利润情况下，皖通高速的经营现金流是多于同行的。至于大家知悉的水电，在现金流上更厉害了。
最后说回来绿电，很多人对绿电的资本开支搞怕了。其实绿电项目，一旦投产，维持性资本开支很低的，跟营收比，这个比例非常小。那么绿电这个开支其实开一个新的基地，挖了一个新矿。你要不想增长，那就不搞新项目，结果就是收回大把的现金，远多于净利润，你想要增长，才需要大量的资本支出。这跟医药、互联网企业研发，消费品行业打广告，没什么本质区别，甚至还好一点。我们不应该千篇一律的害怕这个支出，而是应该分析判断这个新的扩张，是不是有风险，风险和回报是不是划算。