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1）港股这样的资产不少，比如一些公用事业，比如被打压的高教股，比如曾经的青铜现在的王者$海昌海洋公园(02255)$ 。
2）一二级市场的估值方式不同，比如，如果资产不能变现或没有变现的可能性，则倒挂现象可能会长期存在，且这样看起来并无不妥。
3）这些资产当中，有些可能会估值回归，有些长期横盘在破净估值可能永远也不会回归。
$协合新能源(00182)$ 美国巴菲特早不玩这套了，加拿大巴菲特玩的比较6，低买高卖写字楼商场$Brookfield资管(BAM)$ 。新能源运营商的底层逻辑跟Reits非常像，较低成本的长期负债去撬动较高收益的资产，资产价格低就挣利差，资产价格教高就卖掉资产挣利润。
不过这类资金生意并不性感，长期能活出彩需要非常强的企业信用才来的低融资成本及优秀的管理层，即使如此，较优秀的布鲁克菲尔德的BPY依然长期折价交易，后来无奈私有化了。管理层糟糕一些的$马塞里奇房产(MAC)$就是价值毁灭啊。
另外，这类生意看PB是不准确的，更准确的代表资产折价的是市值+负债/总资产。
以协合为例，账面市净率0.763。市值+负债/总资产=0.96，折价并不高哦。
核心在于管理层，管理层不乱来，二级溢价一些，管理层乱来，二级要大幅折价，$招商局中国基金(00133)$ 即是明证，当然，也有管理层乱来二级还大幅溢价的，比如很多a股，这是投资者自己在乱来
1）港股这样的资产不少，比如一些公用事业，比如被打压的高教股，比如曾经的青铜现在的王者$海昌海洋公园(02255)$ 。
2）一二级市场的估值方式不同，比如，如果资产不能变现或没有变现的可能性，则倒挂现象可能会长期存在，且这样看起来并无不妥。
3）这些资产当中，有些可能会估值回归，有些长期横盘在破净估值可能永远也不会回归。
是不是1.2倍杠杆$伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$ 就超越巴菲特了？
$协合新能源(00182)$ 美国巴菲特早不玩这套了，加拿大巴菲特玩的比较6，低买高卖写字楼商场$Brookfield资管(BAM)$ 。新能源运营商的底层逻辑跟Reits非常像，较低成本的长期负债去撬动较高收益的资产，资产价格低就挣利差，资产价格教高就卖掉资产挣利润。
不过这类资金生意并不性感，长期能活出彩需要非常强的企业信用才来的低融资成本及优秀的管理层，即使如此，较优秀的布鲁克菲尔德的BPY依然长期折价交易，后来无奈私有化了。管理层糟糕一些的$马塞里奇房产(MAC)$就是价值毁灭啊。
另外，这类生意看PB是不准确的，更准确的代表资产折价的是市值+负债/总资产。
以协合为例，账面市净率0.763。市值+负债/总资产=0.96，折价并不高哦。
核心在于管理层，管理层不乱来，二级溢价一些，管理层乱来，二级要大幅折价，$招商局中国基金(00133)$ 即是明证，当然，也有管理层乱来二级还大幅溢价的，比如很多a股，这是投资者自己在乱来
山行应该是说 协合新能源，准备回购二股东华电福新卖出的5%股份
老巴说过不要跟没有信誉的人做交易，国人企业小聪明手段太多了。
有点意思